期堂：期货各版块热点品种10月14日价格研判

　　有色金属沪铜沪锌沪镍

　　【操作建议】：英国脱欧传出乐观信号，英镑大涨，加上美国经济数据表现不及预期，美联储降息预期升温，令美元受挫，叠加中美贸易谈判释放积极信号，以及上游铜矿供应扰动再起，利好铜价回升，而目前下游需求表现不佳，现货上铜价被动降价意愿，但是成交并没明显上涨。期货上整体运行与期堂前期预判较为温和，期价在46500一线反弹然后在47000一线围绕再次震荡。整体周线上技术层面指标低位反弹意愿较为较强，但是上方均线层层压制难以走出较大级别行情短期思路不变依旧围绕47000一线震荡低位短多注意上方47800-48000一线的压力。

　　沪锌：今年在兑现锌精矿供应宽松到精锌产出放量的熊市逻辑后，锌锭的供应过剩还没有显示在库存上，下一波的流畅跌势还需要一段时间完成一定累库，预计四季度供需缺口将有所收窄。而当前可见库存水平不及去年，价格交投重心却已较去年明显下滑。因此，即便出现库存拐点，锌价下滑到更低水平的时间点也将落后于库存拐点。期货上整体运行如期堂前期研判，行情依托18500一线开始反弹，两轮高开站上日线级别均线系统但动能明显不足难以反转长期下跌走势，周线级别则更为明显短期所以多单难以长拿，抢反弹短多操作为主。

　　沪镍：新能源汽车补贴政策过渡期结束，硫酸镍整体供大于求，订单接单情况较差；国内不锈钢市场持续高产量、高库存，价格走升不具持续性。从三季度库存情况来看，三季度库存基本持稳，10月以来LME库持续大幅下降，市场明确的是该降库并非消费所致，所以可以理解成库存调整。三季度在市场认为镍市会重回供应缺口收窄的基本面逻辑时，印尼方面提前禁矿的消息带来了风波，最终提前禁矿政策落地，市场担心供应缺口扩大，镍价被大幅拉升。因此，四季度镍价突破前期高点的可能性较小。期货盘面上沪镍走势与期堂前期预判较为一致，短周期级别最佳进空点位仍是围绕14万一线，行情如期再此下跌，日线上沪镍在14万在13万5区间有类似价格被动调整等待均线回归的形态，但期堂对此被动调整后的反弹动能存疑，而周线级别连续四周呈阴且形态上高位压力明显不断增大，因此期堂对沪镍研判思路不变14万一线仍成进空的主力点位，短期138500一线仍可进场空单操作有望下破13万5一线的震荡价格区间下沿。0531-83196220中财期货济南营业部 期堂

　　黑色系 螺纹钢热卷 铁矿石 焦煤焦炭

　　【行情研判】：钢材的现货市场上，节日前因为限产而不断拉涨，节后又因为复产开始出现回调，短期供应端的变化左右市场的预期也决定价格表现的因素，这个期间需求上的和政策影响的限产拉升难以经受时间考验不会长久逆转期价，短期虽然存在报复性回升但已不足为虑。螺纹钢短线仍可在3430-50一线进场空单操作，50上方止损，如若行情涨破，则进空点位继续上调即可滚动操作。

　　铁矿石：目前供应仍略低于去年四季度的水平，而钢厂库存偏低有补库需求，并且港口库存也处于相对低位。需求端即将进入传统钢材消费旺季，目前来看，限产影响相对有限，后续对铁矿石的需求量有望提升。期货盘面上铁矿期价被动调整形成短周期震荡区间，行情较难出现大幅度的破位下跌行情等待均线调整，因此空单进场价格不变，前期期堂提示670上方考虑进空的思路不变。

　　焦煤焦炭：整体看山东省焦化去产能对今年四季度焦炭供给影响较大，明年江苏省去产能动作也值得关注，中长期来看，伴随焦炭产能收缩，焦炭价格中枢有望抬升。期货盘面上来看焦炭周线级别均线压迫，虽然上周走阴但整体价格并未下跌多少，空单减仓出场观望，日线级别的走势焦炭较为容易出现短时间的急促下跌后呈现的报复反弹因此1850-1830一线激进者可进场多单操作。

　　今年1-8月炼焦煤进口量净增长，在市场对进口煤措施有“平控”预期的前提下，部分港口暂停异地报关，生产企业实行一船一议。同时，受措施预期，叠加国际市场需求放缓、冶金煤外矿考虑到到货周期问题下调离岸报价等多重因素影响，国际炼焦煤价格自6月下旬起逐步走低。“终端企业在价格低位时提前采购，库存充足，对国内炼焦煤采购放缓，影响国内以及目前炼焦煤价格。而焦煤期货盘面上的操作参考焦炭，空单减仓操作，短期行情出现下跌依托1230一线轻仓进场多单。

　　热卷：热轧卷板现货报价小幅下调，期价则出现较大回落，由于北方区域前期因环保导致停产限产，将陆续复产，现货供应将逐步回升热轧卷板现货报价继续下调，下游多节前囤货，节后拿货不积极，贸易商出货较差。期货盘面上热卷与螺纹走势与期堂前期研判较为温和，短周期3450一线空单仍可持有短周期下破3400后有成新单进场点位，0531-83196220中财期货济南营业部 期堂

　　化工能源 ，甲醇，,乙二醇

　　【操作建议】：庆期间，聚酯长丝平均产销仅在2成左右，聚酯工厂权益库存上升5天，不过由于这些聚酯企业大部分节前都有预销售，即节前接单，节后陆续发货，虽然新订单寥寥无几，但实际发货量尚有一部分，实际最终在库库存上升会略少一点，估计平均上升3天偏上。今年外部宏观环境较为动荡，负面作用于我国纺服出口，因此期堂认为，终端的矛盾并未完全化解，织造压力较大，停车比例相对较高，综合平均库存依旧偏高。期货盘面上期堂研判前期高位空单可轻仓持有，短期不参与震荡区间下沿可能出现的反弹，可在价格反弹2350左右再次轻仓进空操作。

　　乙二醇期货也是如期高位下跌，短期空单止盈或减仓操作，九月下旬，受沙特原油产能恢复影响，期价高位回落修复缺口，国庆节后下游仍处在需求旺季，再加上部分厂家补库需求，且上游供应压力不大，虽然这短期难以支撑期价大幅走强，但在节后价格大幅下跌后足以支撑开启一定程度修复反弹后行情才有可能继续走出下跌行情，因此期堂建议依托4750短线多单。0531-83196220中财期货济南营业部 期堂

　　农产品(000061,股吧)豆粕菜粕

　　【行情研判】：在农产品里期堂前期推荐的豆粕菜粕的多单在期货盘面上也是如期上涨。目前国内整体对于蛋白料需求有上涨的可能。使得贸易商纷纷看好后市。但随着前期中美贸易谈判达成阶段性和解，国内对于豆粕现货的加之评估会经新一轮定价。目前国内部分地区豆粕供应紧缺的问题没有得到改善。因此短周期级别豆粕不再追多，注意上方3000一线的压力减仓轻仓持有观望为宜，后续行情回调后再进多单更为稳重。

　　国内菜粕价格将出现稳中有落的态势。国内进口菜粕库存不断下滑。导致国内菜粕价格连续走出上涨行情。但随着中美贸易谈判达成第一阶段和解，国内对于菜粕价格回落的预期开始出现，因此期货盘面上前期期堂研判的多单减仓或止盈操作为主，不再进场追多。