云数据：工业品增仓杀跌 农产品维持强势

   【行情回顾】

　　文华商品指数增仓15.4万手，冲高回落下跌0.14%报147.10点。周一指数盘整运行之后，早盘冲高20日均线未能成功，回落之后空头主动施压，盘整之后再度跳水，午后指数整体延续弱势运行，最低回踩至5日均线下方，均线争夺交织下，主要是工业品整体走势承压，平台突破隐隐存在失败迹象，继续震荡之后不排除继续下破创新低可能。农产品整先抑后扬之后增仓持坚运行，仍旧是依托MA5上行，鸡蛋领涨的情况下，玉米尾盘也是出现翘尾，全天油脂表现持坚，不过两粕受到美豆下挫影响出现跳水，空单也是第一时间介入了。日内煤炭板块增仓下跌之后，午后的跳水力度较大，前三日的涨势几乎是消化殆尽，带动黑色板块也是呈领跌态势，指数也是触及了低位平台，下行破位概率升高。化工板块整体继续是低位徘徊运行，冲高回落之后凸显乏力走势，与强势原油截然相反。有色板块在整体趋弱情况下，MA20的阻力或增强，上行驱动也将减弱，未能企稳前多单也是谨慎介入，日内沪锌强劲下，注意高位平台能否突破。贵金属高开低走之后企稳，重心上移，风险资产走升，投资者避险情绪表现平平，尤其是美元指数反弹尚在延续。

　　商品指数沉淀资金1165.80（+1.41）亿元，其中：油脂板块流出1.48亿元，贵金属流出2.95亿元，化工流入1.59亿元，有色板块流出3.05亿元，黑色板块流入1.06亿元。PTA增仓逾22万手再创新低，棕榈增仓近6万涨近100元，豆粕减仓21万手大跌，白银减仓8.4万手震荡运行。领涨品种鸡蛋（2.95%）、沪锌（1.68%）和棕榈（1.46%），领跌品种PTA（-2.31%）、豆粕（-2.10%）和焦炭（-1.83%）。

　　股债方面：周一（10月28日）早盘，沪深两市集体高开，上证指数开盘直线上拉，区块链概念股迎来最强风口，竞价期间近百只个股涨停，有效刺激市场人气，科技板块全线走强，芯片、软件等板块接力上攻，临近午盘，证券板块助攻，助推大盘震荡攀升。午后，市场强势震荡，大盘整体保持平稳运行，中药、白酒等板块表现活跃。科创板几乎全线大涨，N申联涨超300%，海尔生物涨近28%、福光股份(688010,股吧)涨停。而下跌个股仅一只，天准科技(688003,股吧)跌近4%。

　　截至收盘，上证指数报2980.05点，涨0.85%，深成指报9801.87点，涨1.46%；创业板指报1704.42点，涨1.74%。万得全A涨1.27%，两市成交额5203亿元，较上一交易日大幅放量超1100亿元。北向资金单边净流入，全天净流入28.4亿元，为连续3日净流入。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.32%，5年期主力合约跌0.14%,2年期主力合约跌0.08%。银行间现券收益率上行4-5bp。10年期国开活跃券190210收益率上行4.04bp报3.7425%，10年期国债活跃券190006收益率上行4.75bp报3.28%。

　　【原油专题】

　　原油（SC1912）: 今日增仓0.06万手，上涨4.6元或1.02%，报456.3元/桶。周一INE原油主力全天是震荡走势格局，白盘基本是高位减仓盘整走势，夜盘在449上方企稳走升之后，最高升至457.3元的位置，从技术上来看，目前在20日均线附近获得支撑，450附近平台也是再度有效，多单仍旧是建议持有并低吸介入，短线支撑关注453.5附近位置，高位则关注460元的企稳情况，站上多单建议是继续主动介入。WTI和Brent原油均是企稳持续性走升之势，当前技术性走升也是延续的情况下，整体重心趋于上移，布油支撑60.73美元附近。

　　燃油（FU2001）: 今日增仓1.68万手，下跌9元或0.43%，报2099元/吨。燃油增仓的情况下延续弱势下跌的走势，期价没有跟随国际原油的强势反弹保持正相关性。这也说明目前国内市场的需求较差，资金仍然不看好后市的反弹行情，保持底部偏弱的形态。建议投资者背靠2153附近的压力位继续轻仓布局空单。

　　沥青（BU1912）：今日减仓1.99万手，下跌8元或0.27%，报2970元/吨。沥青减仓出现小幅回落的行情，日线来看依旧处于宽幅震荡的走势，期价上周触及区间上沿压力位3026附近没有继续走升，出现回落迹象。虽然国际原油走升有所提振，日内没有跟随反弹，建议投资者还是保持震荡思路操作，在没有形成上破之前，追涨还是比较激进的。采取高抛的策略布局空单为主。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓7.78万手，下跌17元或0.51%，报3327元/吨。周一螺纹钢震荡冲高3366之后跳水，盘整运行之后二度下挫，午后盘整运行下，最低至3322的位置，收盘也是未能继续夯实3330附近平台位置。不过，所幸当前的小时线上涨行情还在延续，夜盘继续关注在3330附近能否继续盘整夯实，否则在煤炭大幅下挫之后，情绪上将有所转变，进一步下破低位盘整行情或将延续，低点支撑关注3280-3260附近。5月合约也是冲击20日均线失败，3200一线盘整仍能守住的话还是关注上涨机会，但继续回落则反弹行情也将面临压力。贴水1月收缩至126元。

　　热卷（HC2001）：今日减仓1.45万手，下跌19元或0.57%，报3341元/吨。周一热卷减仓震荡冲高3378之后跳水，上午反弹冲高3360附近继续承压减仓回落，午后盘整运行在3333上方，日内也是冲击20日均线失败，期价在收盘还是处在5日均线之上，技术性支撑有效、压力也在的情况下，注意多空资金的博弈，目前在3320为技术性支撑平台，没有下破之前杀跌力量或不高，操作上3320-3340区间支撑盘整守住不破的话注意试多机会，高位关注3390-3400的阻力争夺。5月合约在3210-3250之间运行，也是处在MA5和MA20之间运行居多，不进一步下破的话也是注意多单参与机会，支撑3200附近。

　　铁矿（I2001）：今日增仓0.33万手，下跌7.5元或1.18%，报627元/吨。周一铁矿石也是冲高642之后减仓跳水的走势，随后增仓施压至626低点之后盘整运行，日内在MA60位置的三次承压，此次继续回落之后盘中还是暂时守住了5日均线的位置，从盘面驱动来讲相对走势还是偏好的，在没有进一步下破之前沽空也是要谨慎介入。平台支撑620之上建议仍可尝试试多操作，不过高位在MA60压力下短线空间恐也是受限，破位则沽空介入。5月合约在冲击MA60位置承压回落，关注564附近支撑情况。

　　焦炭（J2001）：今日增仓4.46万手，下跌46元或2.56%，报1747.5元/吨。周一焦炭盘整运行在1800下方，早盘增仓略有回落之后反弹承压在日内均线位置，随着增仓加大之后跳水行情延续至午后，最低至1737的位置，前四日的涨幅盘中是消化殆尽，离前低1732也是近在咫尺，山东5.5米以下焦炉不取消的消息令盘面承压，此外从库存压力来讲也是处在弱势之中，我们给出的1770支撑破位多单离场之后，此轮反弹行情宣告失败，创新低之后空单主动介入。5月已经创新低，空单注意1715附近争夺。

　　焦煤（JM2001）：今日增仓0.43万手，下跌9.5元或0.76%，报1248元/吨。周一焦煤盘整在1270下方之后，在焦炭下跌行情带动下也是在午后出现跳水，空头大举入侵下最低至1244的位置，从盘面走势来看，1265附近位置还是未能夯实，回落也是跌破了5日均线支撑，回踩至1244此轮突破的平台支撑之后，关注接下来进一步下行后的主动卖出机会，短线阻力关注1258附近。

　　郑煤（ZC2001）：今日减仓2.48万手，上涨2.4元或0.43%，报562.4元/吨。周一动力煤高开走强至565之后回落，最低守住561的平台支撑，重心上移，在双焦全面大跌之后受到压制，但从目前的技术形态来看，整体还是呈现出止跌走势，在560之上建议是多单常识性进场，高位关注565的平台阻力，企稳继续跟进。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓5.05万手，下跌12元或0.80%，报1493元/吨。周一玻璃全天震荡运行在1491-1505之间，开盘伊始回落之后整体录得两连阴的走势，盘面整体来看还是处在1490附近的支撑之上，没有下破之前空单还是谨慎参与，不过盘面整体减仓回落逻辑下，多单主动离场较多，因此操作上还是注意下行风险，多单也是控制好止损去参与平台抄底。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓20.60万手，下跌64元或2.10%，报2982元/吨。豆粕今日大幅减仓的情况下出现低开低走的行情，期价在3025附近盘整了几个交易日之后还是没有守住重要支撑，跌破支撑之后快速杀跌，将上周一的大阳线吞没，重返震荡区间。早盘建议客户空单进场，捕捉回调行情，目前浮赢阶段，关注回调的持续性。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓1.03万手，下跌27元或1.15%，报2322元/吨。菜粕先于豆粕走出弱势回调的行情，那么期价今日跌破2337附近的重要支撑之后，延续弱势阴跌的状态。建议投资者布局条件单捕捉下跌行情，目前也已经触发，空单续持。接下来关注下2285附近的平台支撑能否起到作用，支撑有效逢低减仓或止赢，下破支撑可少量加仓。

　　豆油（Y2001）：今日增仓1.24万手，上涨50元或0.81%，报6236元/吨。豆油今日增仓的情况下保持反弹行情，日线报收4连阳，期价重心在逐渐上移阶段。大势依旧处于偏强震荡阶段，本次回调的低点在5172附近，那么建议投资者依托此支撑寻找低吸买入的机会。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓5.89万手，上涨82元或1.62%，报5150元/吨。棕榈油今日保持大幅增仓的情况下，期价再创近2年以来的新高，连续的大阳线也带动了整个油脂的板块的强势走升。那么建议投资者有多单的继续持有，多周期共振的信号已经出现，牛市上涨行情可期。而没有多单的投资者依托5050附近的支撑继续回调介入，中线看好反弹行情。

　　郑油（OI2001）：今日增仓0.04万手，上涨38元或0.52%，报7315元/吨。郑油受到棕榈油强势上涨的带动下，期价也出现反弹行情。建议客户在7260附近的平台止损布局多单，目前持仓阶段。接下来关注下反弹的持续性，郑油目前从日线的走势来看弱于棕榈油与豆油，但板块走升的情况下，郑油的补涨行情可期。

　　苹果（AP2001）：今日减仓0.01万手，上涨16元或0.20%，报7919元/吨。苹果今日缩量出现回调的行情，日内波动收窄，没有出现增仓跌的走势，反而回调，盘中测试了7870附近的平台支撑之后止住跌势。接下来关注这个平台的多空博弈阶段，采取上多下空的策略。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.31万手，上涨15元或0.14%，报10680元/吨。红枣今日波动较大，早盘冲高之后快速回落，期价回补涨停之后的缺口启稳走升，期价再次站上了10530附近的平台，那么日内振幅触发了止赢条件，多单离场。接下来关注回调支撑附近的介入多单机会，上方反弹目标看至10850附近。

　　白糖（SR2001）：今日增仓0.33万手，上涨16元或0.29%，报5539元/吨。白糖夜盘不断的测试5000整数关口的重要支撑，今早虚破之后启稳，在没有大量资金加入的情况下期价还是稳步走升，依旧在震荡区间内波动。那么这个重要支撑也起到了支撑作用，建议投资者依托5505附近的支撑继续布局多单。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓7.09万手，上涨8元或0.38%，报2086元/吨。甲醇今日虽然减仓，但是下跌寻底的行情仍然在延续。上周期价跌破2109前期低点空单进场，在趋势不变的情况下继续持有空单，盘中创新低之后没有保持杀跌状态，但是反弹幅度不大，依旧乏力。建议投资者保持空头思路，背靠压力位继续布局空单。

　　PP（PP2001）：今日增仓3.03万手，下跌57元或0.71%，报8028元/吨。PP今日出现增仓回调的行情，期价在盘中测试了8013附近的平台支撑位，但是尾盘没有持续性增仓推动下，下跌动能不足，那么期价目前依旧在8013-8132这个区间震荡，符合我们的预期。不过在整个能化板块走弱的情况下，投资者还是要关注下增仓下破支撑出现的转势行情。

　　PTA（TA2001）：今日增仓21.74万手，下跌96元或1.95%，报4818元/吨。TA今日出现增仓大幅下跌的行情，期价盘中再创近期新低。上周五出现反弹乏力的迹象，期价开始测试4910附近的支撑，那么今日期价跌破支撑之后盘中建议客户空单进场，继续捕捉下跌行情，空头主动增仓，跌势较为流畅，下移止损之后继续持有空单，熊市行情开启之后，切勿抄底做多。

　　乙二醇（EG2001）：今日增仓0.44万手，上涨42元或0.92%，报4621元/吨。乙二醇今日延续冲高回落的行情，小幅增仓的情况下保持反弹节奏，期价的重心在上移，而且是在大部分能化板块出现下跌的情况下，那么乙二醇有没有可能提前见底，还需要观察。建议投资者关注下4590附近的重要支撑，支撑有效日内试多为主，下破支撑考虑反手布局空单捕捉下跌行情。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓0.56万手，下跌145元或1.22%，报11710元/吨。橡胶今日没有保持偏强反弹的走势，在能化板块走弱的情况下，减仓开始回落。早盘尝试上破11880附近的压力位，但是没有资金增仓推动的情况下，反弹动能不足。盘中触发止损，空单离场。反弹行情告一段落，多单暂时回避，关注回调的持续性。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1912）：今日减仓1.40万手，下跌1260元或0.94%，报132080元/吨。沪镍今日减仓出现回调行情，期价开始试探133880附近的平台压力位，果然没有形成有效突破，期价开始弱势回落，那么日内建议投资者背靠此压力位轻仓布局空单，捕捉回调行情。

　　沪锌（ZN1912）：今日减仓1.69万手，上涨435元或2.33%，报19110元/吨。沪锌今日减仓的情况下出现了大幅反弹的行情，期价没有受到上周五下跌的影响，而是突破了18790附近的压力位，加速上行。今日期价开始测试趋势线的压力位，如果形成突破的话，那么和外盘伦锌形成联动的可能性增加，投资者可以考虑多单进场捕捉上涨行情。

　　沪铝（AL1912）：今日增仓0.03万手，上涨20元或0.14%，报13825元/吨。沪铝没有持续增仓的情况下，没有走出继续杀跌的行情，目前日线来看走出震荡的概率较大，下方支撑在13755附近，上方压力位在13930附近。在没有突破此区间之前，高抛低吸操作为主。

　　沪金（AU1912）：今日减仓1.13万手，下跌0.05元或0.01%，报344.6元/克。沪金收盘站上了344整数关口，虽然冲高回落，但是期价的重心在上移。国际市场现货黄金窄幅震荡。美联储利率决议逼近，市场预期将实现年内第三次降息，支撑金价企稳千五关口上方，同时市场更关注美联储政策制定者发出的有关未来行动可能性的信号。此外英国政治局面混乱，脱欧不确定性再次增加，重新吸引了部分黄金买盘。不过，国际贸易局势向好的乐观情绪限制了金价涨势。建议投资者依托344整数关口支撑继续日内试多，捕捉反弹行情。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。