农产品轮番爆发，“火箭蛋”“逢周一现大涨”魔咒应验！工业品增仓杀跌，PTA下挫至新低

　　10月28日，国内商品期货市场多数品种收跌。农产品(000061,股吧)中，鸡蛋涨势汹汹，多合约涨停，主连价格涨近3%创逾五年新高，棕榈涨逾1%， 玉米、红枣涨近1%，但豆类走势疲软，豆二、菜粕跌逾1%；化工期货多数品种飘绿，PTA领跌逾2%下挫至新低。黑色系冲高回落，焦炭收跌近2%。有色金属走势分化，沪锌上行逾1.5%，沪镍跌近1%。 　　农产品板块，中美贸易展现积极信号，豆类、棉花有所分化。中美磋商有新进展，叠加上周五美大豆度跌至两周低位，国内油料市场承受双重压力，今日开盘持续走跌，豆粕主力合约大跌2.1%，资金纷纷离场，持仓大幅缩减21万手，豆二下跌1.81%，菜粕收跌1.28%。美国中西部地区收割快速推进，有利的作物天气前景限制美豆涨幅，不过中美贸易争端缓和迹象提振外盘市场人气。棉市方面，受宏观利好影响 ，棉花、棉纱上周五夜盘携手攀至逾一个月高位，但周一走势重归基本面，郑棉冲高回落，尾盘小幅下挫，棉纱期货相对乐观，收涨1.23%。

　　鸡蛋期货可谓涨势汹汹，主连价格创逾五年高位。10月下旬以来，鸡蛋期货升势凶猛，“逢周一现大涨”的魔咒也连续第二周应验。今日，1911等七大非主力合约涨停，主力2001合约盘中升幅则一度接近4%，期价创2014年8月7日以来主连新高。从直接原因来看，周末现货强势激发市场热情，而究竟“背后推手”，“二师兄”带来的替代性消费着实功不可没。非洲猪瘟疫情造成生猪存栏量下降，猪肉价格持续上涨，进而带动禽肉及蛋白替代品的消费量。鸡蛋现货季节性回落未兑现，并于上周末再度上扬，鸡蛋期货处于贴水状态，存在修复空间。在此背景下，市场乐观情绪爆发，盘面多头资金活跃，推动期价大幅走高。

　　化工板块，多数品种飘绿，PTA领跌逾2%，下挫至新低，报收4818元。上周一PTA便录得重挫，不过随后连续反弹。东海研究所资深能化分析师李婉莹对和讯期货表示，PTA今日的快速下跌。基本面来看，油价有所上涨，但PX投产压力大。由于裂解价差接近低位，预计PX将在未来一段时间内保持区间内震荡。当前TA工厂检修集中，但后期新凤鸣(603225,股吧)及中泰计划投产，增产压力持续。本周虹港石化 150 万吨装置预计重启，下周 PTA 装置开工率预计调整至 85.5%左右。需求方面，金九银十临近尾声，据悉双11订单与国外圣诞节订单已基本完工，后续新订单跟进乏力。终端压力一直难以得到根本缓解。宏观方面，中美贸易谈判有新进展，但全球经济增速放缓的预期仍存。李婉莹认为 PTA 远期市场压力较大，建议空单做长线布局，短期考虑到宏观环境波动风险，建议轻仓参与。

　　黑色板块今日整体冲高回落，双焦收跌，焦炭跌幅靠前。受宏观消息面影响，上周焦炭有所反弹，但2今日开盘后焦炭又开始疯狂下跌，截至10月28日收盘，焦炭主力合约2001价格为1747.5元/吨，跌幅达1.83%。尽管前期盘面价格有所回升，但从基本面情况来看，焦炭供需情况从本质上并未好转，继续下跌也是在所难免。目前焦企开工率整体要好于钢厂开工率，数据显示，截至10月25日，全国焦企开工率为76.99%，周环比下降1.02%；全国高炉开工率为63.54%，周环比持平。魏亚如海通期货投资部研究员魏亚如对和讯期货表示，目前下游钢材市场持续疲软，钢厂打压焦炭价格的意愿较强，焦炭上周提降50元/吨后，焦企利润仅剩50元/吨左右，但没有到亏损的地步，焦企不会主动停工限产，预计在11月中旬采暖季来临之前，焦企开工将维持高位。

　　另外，今年7月份以来，钢厂和港口焦炭库存始终处于同期高位，目前来看，焦炭库存结构短期内改善有限，如果钢厂悲观情绪不能改观，加上秋冬环保限产逐步来临，后期钢厂对焦炭的实际需求有限，焦炭库存短期内大幅下降可能性不大。总体来看，焦炭目前供给略显宽松，下游需求的疲软叠加钢厂和港口的高库存，使得焦炭承受较大的压力，而焦化厂的高开工和秋冬季的环保限产又使焦炭雪上加霜。随着取暖季的到来，钢厂限产将继续趋严，彼时对焦炭的需求将继续减弱，如果年底的去产能执行力度不及预期，那么后期焦炭价格将很难继续反弹。

　　另外焦煤方面，近期随着焦炭价格提降50元/吨落地后，焦企利润缩减，开始对原材料焦煤进行打压，焦煤库存稍有累积。数据显示，截至10月25日，钢厂焦化厂焦煤总库存为1698.33万吨，周环比增加42.95万吨，其中钢厂焦炭库存为886.12万吨，周环比增加31.98万吨；焦化厂焦炭库存为812.21万吨，周环比增加10.97万吨。从目前的情况来看，钢厂和焦化厂库存均有所增加，焦煤供应略显宽松。国内焦煤供应充裕，焦企通过打压焦煤价格来维持利润，后期如果焦煤价格继续下调，那么会继续为焦炭腾出下跌空间。