云数据：农产品强势未尽 贵金属走软

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓1.9万手，震荡上涨0.20%报147.39点。周二指数高开震荡回落之后企稳在147点下方，增仓企稳之后多头主动拉涨了量增强，不过在冲高之后也是受阻，多空博弈之下，高位空头增仓下挫之后，午后多震荡运行，尾盘减仓之后指数震荡走升，连续三个交易日在试探MA20的位置。从近三天走势来看，指数整体是盘整酝酿阶段，进一步夯实企稳的话则继续上涨动能充裕，日内主要驱动力量还是农产品板块，棉花、白糖、苹果、玉米均有不俗的涨幅，油脂方面高位有所滞涨，饲料板块整体止跌，美豆企稳注意多头力量增仅情况。工业品还是起起伏伏，震荡运行抗跌关注平台争夺，上涨驱动匮乏，有色冲高回落还是未能夯实MA20位置，化工再创新低，黑色整体低位抗跌走强，整体均是动能不强的情况下，波段性交易为主，杀跌也是面临一定风险。贵金属回落较多，风险资产的走强使其青睐度降低，不过大概率是震荡走势，趋势性转弱可能性不大。

　　商品指数沉淀资金1155.14（-10.65）亿元，其中：油脂板块流出1.19亿元，贵金属流出12.41亿元，化工流出1.21亿元，有色流出2.10亿元、黑色流出10.88亿元。白糖增仓逾11.6万手大涨，棉花增仓4.5万涨300余点，白银减仓10万手，甲醇减仓近9万手。领涨品种菜籽（4.62%）、白糖（2.05%）和玉米（1.53%），领跌品种白银（-1.85%）、铁矿（-1.74%）和乙二醇（-1.66%）。

　　股债方面：周二（10月29日），A股震荡走低，“刷屏”的区块链概念尾盘出现炸板潮。上证指数跌0.87%报2954.18点；深证成指跌0.57%报9746.03点；创业板指跌1.05%报1686.58点；万得全A跌0.88%。两市成交5390亿元，较上日小幅放大。北向资金逆势净流入24亿元，连续4日净流入。区块链概念仍炙手可热，不过出现明显分化；大消费板块逆市造好，鸡肉、猪肉卷土重来；医疗美容概念大跌；券商股表现不振。

　　北向资金全天逆势净流入24.24亿元，为连续4日净流入；其中深股通净流入15.35亿元。

　　国债期货全天窄幅波动小幅收跌，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。银行间现券收益率变动不大，10年期国开活跃券190210收益率上行0.47bp报3.7550%，10年期国债活跃券190006收益率上行0.25bp报3.29%。

　　【原油专题】

　　原油（SC1912）: 今日减仓0.35万手，下跌1.4元或0.31%，报454.9元/桶。周二INE原油主力增仓冲高460.5之后止升回落，减仓之后快速回落至456下方，随后至收盘是震荡运行在453.3上方位置，仓位明显出现降低，近期的持续性减仓走升之后，今日是减仓回落多头主动离场。从目前走势来看，还是处在涨势当中，但整体是出现小时线的滞涨，短线关注453元的支撑，继续下破的话多单暂时规避下，支撑平台关注450的位置，高位注意460阻力位争夺。国际油价出现调整，但也是处在升势之中，没有出现极端风险的情况下，建议低吸买入为主。

　　燃油（FU2001）: 今日增仓0.94万手，下跌3元或0.14%，报2096元/吨。燃油增仓的情况下延续弱势下跌的走势，期国际原油的小幅回落对于本身就偏弱的燃油形成一定的利空效应。目前国内市场的需求较差，资金仍然不看好后市的反弹行情，如果期价跌破前期还有回调空间。建议投资者背靠2153附近的压力位继续轻仓布局空单。

　　沥青（BU1912）：今日减仓0.06万手，上涨18元或0.61%，报2988元/吨。沥青今日出现探底反弹的行情，日线来看依旧处于宽幅震荡的走势，期价今日跌至区间下沿支撑位2920附近没有继续下行。建议投资者还是保持震荡思路操作，关注反弹的持续性，如果期价触及3026附近的压力位上破失败，那么采取抛空的策略布局空单，但是要注意上破之后的反手做多机会。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓1.85万手，上涨21元或0.63%，报3348元/吨。周二螺纹钢震荡回踩3316之后走升，多头主动增仓之后期价升至3359的位置，午后减仓震荡运行在3343上方。技术上在继续夯实3330之后短多思路还是继续位置，高点注意3360附近均线阻力，没有企稳的情况下，上行驱动力量不高。目前小时线维持升势的情况下，建议还是尝试低吸为主趋势性扭转则主动放弃转空。5月合约在3200守住上行，多单建议是主动试单。贴水升至132元。

　　热卷（HC2001）：今日增仓0.61万手，上涨18元或0.54%，报3359元/吨。周二热卷震荡增仓下挫至3324之后减仓企稳，随后多头主动增仓介入之后，最高升至3364的位置，午后减仓略有调整，整体还是维持强势运行。目前在3320的支撑平台有效继续冲击3370附近的均线位置，进一步站稳之后多单驱动增强可继续买多，不过整体升势较此前有所放缓，因此近期操作还是试探性介入为主，控制好仓位，高位阻力3400附近。5月减仓回升稳住3200的位置，高位夯实3245的话多单主动跟进。

　　铁矿（I2001）：今日减仓6.91万手，下跌5元或0.80%，报622元/吨。周二铁矿石减仓弱势震荡在619-627.5区间内，录得两连阴的走势，没有受到钢材整体回暖的提振，不过收盘还是守住了620的位置，关注夜盘没有进一步下破的情况下，还是存在走升机会的，不过在连续三次承压在60日均线之后，一旦下破空单也建议是主动跟进，震荡走弱行情也将继续确立，短线阻力627附近。5月合约注意560平台争夺。

　　焦炭（J2001）：今日减仓4.74万手，上涨10.5元或0.60%，报1758元/吨。周二焦炭减仓震荡运行走升，日内在1743-1765之间运行，大跌之后主力空单减持为主，没有进一步下行创新低，空单建议是主动暂时离场，关注1761附近阻力争夺，继续企稳的话则注意低位震荡区间运行情况下，还是存在冲击1800的可能，之下的话则大概率是技术性受阻去寻底，目前焦价整体还是处在弱势逻辑下，但也要看钢材的上行驱动持续性产生的带动。5月焦炭在1715守住之后空单谨慎持有，短线阻力1735附近。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓0.29万手，上涨11元或0.88%，报1259元/吨。周二焦煤高开之后减仓企稳，上午开始增仓多头发力之后上行，最高升至1265的位置之后盘整有所回落，阻力平台还是多空存在分歧，抛空压力也是加大。目前焦炭还是没有摆脱颓势，因此在当前运行环境下，大概率还是震荡为主行情，关注1245附近形成阶段性支撑。企稳的话多单亦可试探性介入。

　　郑煤（ZC2001）：今日增仓1.21万手，下跌6.2元或1.10%，报556.2元/吨。周二动力煤减仓回落至560附近盘整运行，随着增仓走软之后，午后出现大幅跳水行情，在560技术性支撑附近形成破位，最低杀跌至556的位置，前两日的涨势几乎是消化殆尽，接下来关注555附近争夺，在空头主动介入之后试多止损离场，在进一步下破的话空单建议是主动介入，盘整抗跌之后则注意低吸做震荡。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓3.20万手，下跌4元或0.27%，报1489元/吨。周二玻璃震荡承压在1502之后盘整运行，早盘减仓跳水最低至1478的位置，不过杀跌力量缓解震荡走升，价格回到1490下方位置。技术性支撑破位之后未能再度企稳，整体走势趋向回落，操作上关注1500阻力的情况下，调整驱动加强，低位注意1460附近争夺。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓7.53万手，上涨6元或0.20%，报2988元/吨。豆粕今日减仓的情况下出现横盘横盘调整的走势，期价在3025附近盘整了几个交易日没有启稳，跌破支撑之后快速下行，日线来看重返震荡区间。周一建议客户空单进场，捕捉回调行情，目前浮赢阶段，关注回调的持续性。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓0.76万手，上涨2元或0.09%，报2324元/吨。菜粕先于豆粕走出弱势回调的行情，那么期价今日跌破2337附近的重要支撑之后，延续弱势阴跌的状态。建议投资者布局条件单捕捉下跌行情，目前也已经触发，空单续持。接下来关注下2285附近的平台支撑能否起到作用，支撑有效逢低减仓或止赢，下破支撑可少量加仓。

　　豆油（Y2001）：今日减仓3.00万手，下跌34元或0.55%，报6202元/吨。豆油今日减仓的情况下保持高位震荡的行情，日线结束4连阳，期价重心仍在逐渐上移阶段。大势依旧处于走升的形态，本次回调的低点在5172附近，那么建议投资者依托此支撑寻找低吸买入的机会。今日最低触及6180，给了投资者低吸机会。

　　棕榈油（P2001）：今日减仓2.10万手，下跌30元或0.58%，报5120元/吨。棕榈油今日减仓的情况下，日内再次创出近期新高。日线来看依旧保持着强势上涨的形态，减仓对其的影响不明显，而外盘马棕的走势很强，内外盘共振，且内盘多周期共振的情况下，还是好看后市的上涨行情。依托5052附近的支撑捕捉回调进场多单的机会。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.69万手，上涨1元或0.01%，报7316元/吨。郑油今日出现回调触及支撑确认有效之后的反弹行情。建议客户在7260附近的平台止损捕捉回调布局多单的机会，那么投资者可以发现触及7258之后止跌开始震荡走升，符合我们的预期。建议投资者关注每次油脂回调布局多单的机会，一但行情开始拉升，很难出现低吸建仓的机会了。

　　苹果（AP2001）：今日减仓0.42万手，上涨59元或0.75%，报7978元/吨。苹果今日振幅较大，期价早盘测试了7870附近的重要支撑启稳之后，盘中增仓快速拉升。目前苹果再次陷入震荡阶段，震荡区间在7870-8131，建议投资者围绕这个区间采取高抛低吸的操作策略。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.22万手，下跌15元或0.14%，报10665元/吨。红枣今日波动不大，早盘冲高之后小幅回落，期价回补涨停之后的缺口启稳，期价收盘站上了10530附近的平台，接下来关注回调支撑附近介入多单机会，上方反弹目标看至10850附近。

　　白糖（SR2001）：今日增仓11.64万手，上涨86元或1.55%，报5625元/吨。白糖今日放量增仓的情况下，尾盘上破了重要的区间上沿压力位。10月份白糖4次触及此压力位，那么就这一次在收盘之后站上了压力位。那么能否突破8月份的高点再创新高，同时摆脱2个多月的震荡行情，也许就在本周揭晓。建议投资者关注下如果多头继续增仓的话，那么多周期共振的情况下白糖可能展开一波比较可观的上涨行情，积极参与多单为主。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓8.89万手，上涨13元或0.62%，报2099元/吨。甲醇今日延续大幅减仓，期价不断测试2109附近的压力位，收盘依旧没有形成突破，那么在破位的情况下继续保持偏空的思路，空单继续持有，但是要注意严格止损，一但期价上破压力位的话看底部震荡行情。

　　PP（PP2001）：今日增仓1.44万手，下跌55元或0.69%，报7973元/吨。PP今日出现增仓下破支撑的行情，期价在盘中测试了8013附近的平台支撑位，今日没有形成支撑，收盘确认了跌破此支撑转弱的行情。那么接下来还是要关注下跌的持续性，PP上周虚破上沿压力位回落，那么本次下破支撑会不会反弹也是要注意的。夜盘建议客户空单进场，捕捉下跌行情。

　　PTA（TA2001）：今日减仓2.01万手，上涨20元或0.42%，报4838元/吨。TA今日减仓的情况下跌势放缓，但是日线来看依旧处于空头趋势，周一布局的空单继续持有，下移止损之后耐心持有。趋势行情中伴随着调整，这也是投资者需要经历的，只要技术上没有出现反转信号的话，不要提前离场，抱不住利润是很多投资者的通病。

　　乙二醇（EG2001）：今日增仓0.33万手，下跌65元或1.41%，报4556元/吨。乙二醇今日开盘跌破了4590附近的重要支撑之后出现加速下跌的走势，在周一的日评计划也给投资者提示到，这也位置的重要性。那么本次反弹行情结束，期价再次进入下跌寻底阶段，空头思路为主，背靠4590附近的压力位布局空单。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓1.02万手，上涨80元或0.68%，报11790元/吨。橡胶今日没有保持区间震荡的的走势，持续减仓的情况下，期价没有保持连续反弹的节奏，那么建议投资者继续关注下11880附近的压力位，在没有形成上破的情况下，不建议多单进场，按照震荡思路高抛低吸为主。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1912）：今日减仓2.39万手，上涨560元或0.42%，报132640元/吨。沪镍今日波动非常大，日内振幅超过1万点，最终收盘还是跌至133880附近的平台之下，保持弱势盘整的行情。那么盘中尝试突破平台走升的行情，但是投资者要注意持续减仓导致的这波上涨和下跌。这也说明暂时没有新的资金介入，那么弱势震荡的概率较大，围绕133880附近的颈线采取高抛低吸的策略。

　　沪锌（ZN1912）：今日增仓0.05万手，下跌0元或0.00%，报19110元/吨。沪锌夜盘触发了条件单，多单已经进场，但是没有资金介入的情况下期价没有继续走升，在趋势线附近盘整为主，如果接下来没有形成有效突破的话，多单考虑离场。反之多头开始增仓，沪锌有望走出一波可观的反弹行情。

　　沪铝（AL1912）：今日增仓0.55万手，下跌40元或0.29%，报13785元/吨。沪铝小幅增仓的情况下，出现了回调的走势，但是日线来看依旧延续震荡的行情，下方支撑在13605附近，上方压力位在13930附近。在没有突破此区间之前，高抛低吸操作为主。

　　沪金（AU1912）：今日减仓3.23万手，下跌3.7元或1.07%，报340.9元/克。沪金今日出现减仓大幅回调的走势，期价收盘再次跌回了344整数关口之下，弱势盘整为主。国际市场投资者在等待本周的美联储利率决议和日本央行利率决议。现货黄金则徘徊于1490上方，交易员在周四凌晨的美联储FOMC决议之前往往会保持谨慎，料想此次会议黄金的反应有限。那么技术上反弹失败，多单回避。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。