奇顺投资：12月4日期货操作建议

　　2019年12月4日铁矿行情解析　

　　2001钢材筑底走高，多单上扬走涨。 全国建材钢厂螺纹钢日均产量为356.21万吨/天，环比下降0.78万吨/天。目前钢厂利润快速恢复，在没有政策扰动的前提下，钢材产量大幅下降的空间有限。后期需求逐渐转弱，伴随北材南下的资源逐渐到货，社会库存或将逐渐见底。本周京津冀地区秋冬季限产方案正式公布，从具体要求指标上来看，PM2.5和重污染天数要求分别同比下降4%、6%（征求意见稿分别要求下降5.5%、8%）。不同区域临时限产情况本周也有松化迹象，其中武安市自11月10日起解除重污染天气II级应急响应。从政策上看，今年秋冬季限产或有放松可能性，对远期现货价格承压，但对近期铁矿影响不大。

　　铁矿期货上操作建议：铁矿整体上涨三角形调整上扬，走势渐涨，2001铁矿移仓2005合约， 铁矿小时线金针探底指标，涨势确认，操作上背靠小时线5日均线操作多单，滚动操作，上看617前期高点压力，站稳压力直接看700一线即可，滚动向上操作。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日螺纹行情解析

　　螺纹受力短线调整，趋势移仓合约上扬走涨 近期螺纹钢大幅上涨，主力2001合约在两周内涨幅超过10%。本轮螺纹钢大幅上涨的主要原因在于短期供需错配，四季度地产需求持续向好，供应受到利润和行政限产压制，钢材库存快速下降，局部地区甚至出现规格短缺的情况。随着价格的上涨和时间的推移，电炉利润转好，带动供应在近期出现了较为快速的恢复，但时间进入年底，天气因素势必会压制需求的释放。供需错配矛盾有望边际缓解，短期螺纹钢或有调整压力。阶段性供需错配推涨价格，9月末以来，螺纹钢现货价格连续下跌，部分电弧炉出现亏损导致产量下滑，叠加四季度北方地区频繁限产，供应端整体受到抑制。螺纹钢阶段性供需错配催生短期快速上涨，但我们需要注意到，在价格连续大幅上涨后，供需矛盾或有边际缓解的可能。 螺纹期货操作建议：螺纹期货上，螺纹走势整体走强，近期螺纹钢受力承压，区间内调整，压力看3450一线，站稳一线多单继续攀登，下一个区间压力，此线站不稳，行情有望调整回落调整，短空长多趋势滚动操作。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日焦炭行情解析

　　焦炭调整走势，强势来袭 事故频发，11大煤企发布联合倡议，近1个多月以来，我国各地已连续发生6起煤矿安全事故，安全生产形势依然严峻。国家对其进行整治，整治时间包括春节，而春节期间部分煤矿本就会安排停产，从而弱化了整治的影响；其次，采暖、发电的煤炭“冬储”早已完成，重点电厂库存已逼近亿吨大关，后续多是按需按计划采购，此时在生产端发生的扰动或许会引起矿端供应收紧，从而带来涨价，但却很难再传导至下游，对“迎峰度冬”的格局也不会有太大的影响。焦煤端来看，最近煤矿事故频发，引发上游安全和环保检查趋严，加之今年春节较早，煤矿停产日期将提前，煤端供应也有所收紧预期。总体来看需求端的影响大于供给端，加上焦企利润偏低，所以预计焦煤弱于焦炭。焦炭去产能逐步落实将对其供给侧带来较大冲击，且年前钢厂还有补库需求，加上钢厂利润向原料端传导，因此我们预计焦炭大概率将企稳上行。

　　焦炭期货建议上： 焦炭期货走势上，整体走势看涨，调整上扬，焦炭逐渐移仓2005合约，焦炭走势支撑强劲，近期多单资金进场，小时线V形反转，多单渐起，操作上背靠小时线20日均线介入多单，上方看1830压力一线，站上1830压力线，行情有望反转，短线可做，趋势滚动操作。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日有色沪镍行情解读

　　沪镍震荡下挫，空单走弱 市场焦点：中国11月财新中国制造业PMI录得51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，为2017年以来最高。据外媒报道，印尼政府禁止出口镍的政策举步维艰，在欧盟向世界贸易组织(WTO)提起诉讼后，印尼有10天的时间回复，并且还给予了30天的正式咨询。在周五夜盘继续走跌之后，今日沪镍主力合约2002在108000元附近持弱整理，对下游刚需拿货成交相对利好。今日本身为月初首个交易日，再加上绝对价格持续下跌，场内成交气氛尚可。12月2日沪镍主力2002震荡续跌。欧盟向WTO就印尼禁矿提起申诉，使得印尼镍矿出口政策出现了一定变数，同时10月我国镍矿进口累计同比仍呈现上升，目前镍矿港口库存呈现上升趋势，同时镍铁进口依然有很大增幅，以及下游需求表现疲软，镍矿供应缺口仍有所消化，镍价表现弱势，不过面对申诉印尼年底禁矿态度坚定，以及目前对镍矿出口监管趋严，叠加菲律宾雨季来临，可能对后续镍矿进口产生影响，对镍形成支撑。现货方面，今日沪镍持弱整理，对下游刚需拿货成交相对利好，今日本身为月初首个交易日，再加上绝对价格持续下跌，场内成交气氛尚可。

　　沪镍期货操作建议：沪镍期货走势承压下挫，空头力度逐渐调整，结合现货供应，沪镍有望继续下探102000缺口一处，背靠小时线20日均线压力操作空单，滚动止盈看102000缺口处即可。滚动操作空单利润，移动保护止盈向下操作。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日原油行情解读

　　原油下调暴跌，符合区间调整预期 。11月29日，晚间10点开始，原油价格突然跳水，半个小时左右便下跌了2%以上，随后一路走低并持续至收盘，截止收盘，美国WTI原油期货市场价格结算报55.17美元/桶，跌幅为2.94美元，布伦特原油期货价格大幅下跌，报62.43美元/桶，跌幅为1.44美元。WTI原油大跌近5%，创出两个多月以来最大跌幅，布伦特原油也大跌4.01%。缘何原油遭遇“黑色星期五”，伊拉克总理辞职是本次油价大跌的导火索，因这使得伊拉克国内局势有望趋于平稳，原油市场风险溢价消退。此外，近期种种迹象表明，在即将召开的OPEC会议上，欧佩克及俄罗斯等主要非欧佩克产油国达成原油减产协议的可能性有所降低，这成为压垮油价的最后一根稻草。抛开地缘风险溢价的因素，市场目前仍主要受opec+减产预期的消息影响。12月5日—6日在维也纳召开的0PEC+会议，讨论是否继续延长将于2010年3月底到期的减产协议。此次会议适逢沙特阿美IPO的关键时刻，最新消息显示，沙特阿美计划通过IPO销售1.5%的公司股票，募集最多960亿沙特里亚尔(约合256亿美元)，这将让沙特阿美的市值达到1.7万亿美元。由于沙特阿美的估值主要取决于油价的水平，市场预计，沙特期望的油价水平在60美元/桶之上，在沙特阿美IPO之前，沙特抬升油价的意愿会比较强烈。市场普遍预计，在下周的0PEC+会议上，减产协议将至少延长至2020年6月份，甚至不排除延长至2020年年底或加大减产力度的可能，这也是近期投资者看涨油价的主要理由。这是之前投资者的普遍心理预期，也是11月16日当周原油价格反弹的消息指引。

　　原油期货操作建议：原油期货上整体滚动向上，原油区间调整，走势多空交错，外盘虽然原油走势上扬，突破周线压力， 但是整体不强， 周五外盘下挫，内盘原油区间调整，上升通道内调整为主，操作上背靠短线操作波段为主， 区间以465-445即可，滚动操作， 多空转换操作即可。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日橡胶行情解读

　　产量收紧、库存减少天胶期货即将疯狂上扬 ， 天胶价格上行期间，采购端观望情绪浓厚，实际成交不很活跃；11月底几日行情回调，采购相对活跃；对于后市，还是相对乐观的预期。供应方面，国内产区，云南当地的割胶于11月底开始逐步停止，当前胶量已停割大约三分之一左右，大概12月中旬基本停割完毕；海南地区也将于12月陆续停割。国外产区，泰国和马来西亚遭受真菌病害，产量有一定影响；国际三方橡胶理事会(ITRC)最新报告显示，由于上半年印尼有38.2万公顷的橡胶种植园受到真菌疾病的影响，预计会导致今年印尼橡胶出口预期下滑高达54万吨。与此同时，下半年泰国南部与马来西亚接壤的那拉提瓦府也遭遇真菌性病毒的侵袭，预计至少有5万公顷种植园受到影响。综合上述三国的受损情况，ITRC认为，今年泰国、印尼和马来西亚的橡胶产量预估会减少80万吨。最后一周价格回调，采购相对前期活跃。库存方面，本月库存大幅减少，截至2019年11月29日，上期所天然橡胶库存减少26.1259万吨至22.8282万吨，仓单减少29.3680万吨至16.7260万吨，这也是2019年以来对于市场而言，最好的库存变动消息。进出口方面，2019年10月中国天然及合成橡胶(包括乳胶)进口量为50万吨，较上月的54.6万吨下降8.4%；1-10月中国天然及合成橡胶(包括乳胶)进口总量为521.3万吨。东南亚地区，泰国10月天然橡胶出口量同比下降24%，环比增8%，受益于泰国长达4个月的限制出口令于9月底到期，泰国方面称采取政策支撑胶农。需求方面，数据显示，10月份，重型货车产销均完成9.1万辆，环比增12.3%和8.3%，同比增25.8%和14.1%。1-10月份，重型货车产销94.2万辆和98万辆，同比增2%和0.4%。据悉，当前下游轮胎企业开工率大约七成左右，橡胶采购需求亦需考虑季节因素和环保因素影响。

　　橡胶期货操作建议，橡胶调整到位，多单渐起， 橡胶此轮反转正是大势所趋， 前一轮上扬没有站稳13000，此轮蓄力， 空单低位大量走单，多单逐渐进场，橡胶12500-12400附近介入多单， 滚动操作看13000整数关口， 站稳此位，行情有望反转走涨.【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日棉花行情解读

　　棉花破位下挫， 空单继续探索低点 　减产叠加收储支撑价格，受产量不及预期的影响，美国农业部11月月报将2019/2020年度美国的棉花产量下调至453.2万吨，将印度的棉花产量下调至653.2万吨。经历了前几年的抛储之后，棉花国储库存低于300万吨的警戒线，加之目前棉花价格处于低位，因此政府近期出台了棉花收储政策，稳定棉花价格。下游备货仍然谨慎，美国是我国最主要的服装出口国，由于中美摩擦，美方对出口至美国的棉制品服装加征额外的10%的关税，这使得我国的纺织品出口受到了影响。　今年新棉上市的时候，市场陷入恐慌之中，因此今年籽棉收购价格较低。总体来看，在美国农业部下调全球棉花产量、我国开始收储50万吨新疆棉的大背景下，市场的供应呈现下降的态势。需求端，虽然中美贸易近期出现了缓和的态势，但是实际需求并没有明显好转。

　　棉花期货操作建议：棉花2001移仓2005合约，走势下挫，昨日破位区间支撑，棉花继续震荡下挫，有望继续探索新低，操作上背靠区间压力13100附近操作空单，防守日线5日均线压力即可 ，滚动操作，保护下挫盈利，先看12700支撑， 破位直接看前底即可。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日油脂菜油行情解读

　　菜油远期合约承压下调空单增仓！ 中国菜油库存近四个月由53万吨缓慢下降至最新38万吨，去年同期60万吨，同比下降37%。未来进口供应依然难以恢复，预计菜油库存将继续降低。菜油基差高企，仓单数量低于过去三年同期。由于菜籽系商品进口下降，中国菜油供求关系逐渐转紧，本年度菜油基差持续高于往年同期。国储菜油大量出库后，目前储备已无结余。2016—2018年国储菜油大量出库，拍卖+定向销售三年合计出库548万吨，出库期间对中国菜油存在非常大的压力。过去两个月菜油5—9价差振荡走强，预期趋势将维持。10月初至今，菜油期货5—9价差由-90逐渐走强，目前处于50附近。过去3年受菜油基差疲弱及大量仓单压力影响，价差持续弱势，且在5月合约交割前价差收于-300附近低位。本年度进口供应大幅降低，库存逐步下降，现货基差高企，仓单数量低位，预计菜油期货价差近强远弱格局将长时间持续，因此建议长期关注菜油买5抛9正套。

　　菜油期货操作建议：近期油脂主力合约开始由2001换2005合约，2001合约明显强于05合约，整体走势近强远弱格局，菜油操作上多近期合约， 空远期合约， 操作上背靠2005合约日线20日均线操作多单，滚动操作，滚动止盈看前期高点7500附近，站上平台直接看7620前高附近，2009菜油可进行远抛。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日双粕行情解读

　　豆粕底部调整，多单渐发 期货市场显著弱于现货市场，导致豆粕基差不断加大，全国油厂大豆库存极度紧张，对现货价格形成强劲支撑。而豆粕期价受强劲的油脂行情影响不断下行，尤其是远月豆粕合约压力更为明显。上周市场交易的逻辑如下：第一，美豆承压下跌，主要源于外盘交易者对中美很快达成协议的信心越来越弱，导致农民抛压加重且基金做多热情不足；第二，棕榈油走势及其强劲，利好不断推动马来西亚棕榈油和连盘棕榈油交替上涨，并带动国内豆油、菜油价格步步升高；第三，国内豆粕期货价格下跌，一方面来自国内舆论宣传，导致交易者相信中美协议很有希望，并未注入额外的溢价，叠加油脂强势和良好的压榨利润，导致豆粕弱势。供给端来看，美豆减产2300万吨，南美正在播种期，今年巴西继续扩种，扩种规模约为100万公顷，阿根廷、巴拉圭乌拉圭等南美国家也有意多种大豆，如果天气正常的话，南美今年大豆供给量可能同比增加1000万吨左右，全球大豆供给在南美天气完全正常的情况下依然也是同比缩减状态。需求端，我国水产、禽类养殖受高利润驱动保持高位，政府生猪政策加码，刺激生猪存栏恢复，后期水产料和禽料保持高位，猪料有望扩张，饲料整体需求将同比向好。库存方面，国内大豆和豆粕库存几乎耗尽。

　　豆粕期货操作建议：豆粕期货上， 走势区间调整运行，短幅承压， 豆粕2001合约逐渐换2005合约，背靠日线5日均线操作空单，下方看2700整数关口，此线不破，反转操作多单，趋势上方看2950压力，站稳压力有望继续盘踞前高一线，滚动操作波段即可。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日乙二醇行情解读

　　乙二醇底部调整，逐渐上扬，近年来，由于聚酯工业需求强劲，国内市场对乙二醇的需求保持快速增长之态势。进入21世纪以来，乙二醇的表观消费量继续大幅增长。随着我国乙二醇生产能力的不断增加，产量也不断增加。虽然我国乙二醇生产能力和产量增长较快，但仍不能满足国内聚酯等日益增长的市场需求，每年都得大量进口，且进口量呈逐年增长态势。。加上在防冻剂以及其他方面的消费量，预计我国乙二醇的总需求量仍将保持高速增长。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇期货上，调整看涨，走势上调为主，波段以4550-4400之间调整为主，近期乙二醇顺应现货走势，调整上扬，站稳4550一线站稳反转看多， 此线不稳，调整波段即可。高抛低吸波段即可， 滚动操作。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日白糖行情解析

　　白糖承压下挫，移仓2005空单走势不变 白糖高位承压，趋势多单还需调整 国际食糖产区产量预期依然为减产，目前巴西榨季接近尾声，影响不大，但因国际糖价低迷而生产乙醇效益较好，18/19榨季巴西中南部制糖比持续处于较低水平，巴西糖产量较之前榨季出现明显下降，19/20榨季预计糖产量持平或略高于上榨季，随着广西地方糖抛储竞拍的完成，南方新榨季开榨新糖逐步上市，12-1月备货期结束后将面临供应旺季和消费淡季的基本面，后期供应量会逐步增大。未来几个月白糖供应充足的情况下，价格可能会略有回落的可能，但长周期来看，世界主产区19/20榨季减产已成定局，未来即使震荡下跌。

　　白糖期货操作建议：白糖移仓2005合约下挫走势不变，白糖震荡调整，承压下调，2005白糖整体破位， 操作上背靠日线10日均线5570附近操作空单，防守20日均线压力即可，滚动操作空单白糖，下方3650守住， 趋势反转，此线守不住，直接看区间支撑5150一线。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日沥青行情解读

　　沥青调整走强， 区间内有望反弹向上，近几年国内道路沥青生产工艺较前几年发展迅速，导致进口沥青市场份额占比率有所下降，但整体来看进口沥青品质优势依然存在，但当国内价格与进口价格出现倒挂时，其进口沥青数量外销压力亦大幅提升。然而今年国内沥青供大于求局面偏强，且持续周期较往年增加明显，因而进口价格倒挂国内时有发生，导致进口沥青销售数量提升乏力。今年沥青产量来看创近几年新高，主要利好因今年终端需求预期普遍业者看好，且炼厂生产原料供应整体相对充裕，此外沥青市场价格与原油基本呈现“同涨不同跌”，今年沥青产量来看创近几年新高，主要利好因今年终端需求预期普遍业者看好，后期市场来看，预期今年沥青进口量创近几年新低点或成定局，另外11-12月份进口量或仍难有亮眼表现，但仍不乏出现上涨可能，因后期炼厂生产沥青利润或不佳，将导致沥青产量出现一定下滑，进口商或借此机会提升进口数量，但提升幅度或相对有限，而出口方面由于所占权重影响较小，因此对于供需两端实质性改变有限。

　　沥青期货操作建议：沥青期货操作上2006沥青区间盘整，整体走势向上，沥青涨势渐起，调整上扬，背靠小时线区间支撑操作多单， 滚动介入，上方看3000压力，站稳压力有望趋势上扬，多单利润逐渐扩大，短空长多直接看3600即可 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月4日苹果行情解析

　　苹果多空博弈，买卖放缓 近期随着地面货交易基本结束，客商询价库存果农货的情况明显增多，但采购商普遍存压价心理，暂时并未有成规模拿货的现象出现，买卖略显僵持。山东产区：栖霞产区地面仍有统货交易，市场客商拿货为主，价格稳定。冷库目前以小果交易居多，三级及统货也有一定需求，但成交不多。陕西产区：洛川产区仍有少数地窖货交易，果农有一定挺价心理，客商拿货略有放慢。部分客商转向冷库寻货，冷库中看货客商增多，但成交未见明显增加，山西产区：运城临猗产区整体走货依旧不快，采购客商少，尤其纸加膜富士交易量较低，成交价格稳弱。甘肃产区：今日甘肃静宁产区冷库中询价问货客商较多，但成交量不大，果农要价稍硬，买卖略显僵持。

　　苹果期货操作建议：苹果区间调整，整体底部调整，多空争执不前， 近期苹果在8000-8300之间调整，近期成交量逐渐增加，操作上在区间操作波段，注意高抛低吸把握节奏，站稳8300多单趋势逐渐布局整体压力8600一线，下方8000守不住，空单渐起走起， 苹果多空交错， 做好两手准备。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月3日红枣行情解析

　　红枣区间调整， 空单下挫 从10月下旬至今，按照新疆维吾尔自治区人民政府部署，新疆果业集团有限公司(以下简称“新疆果业集团”)已分别与红枣主产地若羌县、和田地区等签订收购合作协议。根据协议，新疆果业集团将对符合交割标准的红枣按照“优质优价”原则进行托市收购。其中，骏枣优质统货最低收购价为每公斤10元，灰枣优质统货最低收购价为每公斤8.5元，托市收购将于2020年1月20日截止。新疆果业集团已与中国农业发展银行新疆分行、自治区农村信用社联合社达成战略合作协议，取得17亿元和50亿元农产品(000061,股吧)收购贷款授信，目前到位资金12亿元，主要用于红枣、核桃和杏子的托市收购。下一步，新疆果业集团将在喀什地区、阿克苏地区开展红枣托市收购。

　　红枣期货操作建议： 红枣期货上，盘尾拉升， 多单大肆进场，一举突破前期压力一线，行情有望反转走涨，红枣趋势上以11000为分界线，线上为牛，线下为熊，红枣看整体走势多单渐行，红枣站不稳11200区间压力，多单趋势不做， 分界线上下调整以日内操作高抛低吸即可。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！