我已授权

注册

铜期权 低位波动

2019-12-09 08:01:36 和讯网  期货日报赵一成

  使用期权进行套期保值的特点在于策略的多样性以及灵活性,可以根据企业面临不同的实际需求以及市场环境,搭配出不同的期权保值方案。在行情振荡且波动率偏低的情况下,使用备兑期权策略进行套保,通过卖期权收取权利金,增加收益的方式效果最优。

  2019年一季度以后,沪期权市场整体成交持仓比稳定在0.4到0.6区间,市场整体投机度转低企稳。市场结构主要以机构及产业客户套保者为主,风险管理的需求偏强。同阶段标的铜期货行情以低位窄幅振荡为主,波动率一路下行,标的期货低迷行情也在一定程度上造成期权投机交易情绪不高。

三四季度以来,铜期权PCR大部分时间处于80%比值左右徘徊振荡,整体趋势缓慢上行,反映出当下标的铜市场情绪不太明了,且有悲观低迷情绪逐渐累积的态势,预计未来短期铜价或将出现一定的缓慢下行之势。

  三四季度以来,铜期权PCR大部分时间处于80%比值左右徘徊振荡,整体趋势缓慢上行,反映出当下标的铜市场情绪不太明了,且有悲观低迷情绪逐渐累积的态势,预计未来短期铜价或将出现一定的缓慢下行之势。

  铜市场整体弱势的市场行情下,标的期货合约历史波动率下探至历史低位,从统计出的历史波动率锥图可以看到,当下历史波动率数据都处于25%分为数水平以下,基于目前宏观经济环境下滑,铜价承压,基本面矛盾不充足,预计铜价低波动的行情仍将持续一段时间。

  期权隐含波动率的走势,10月以来2002期权较2001期权隐含波动率出现了贴水,并持续了一段时间,即远月期权IV小于近月期权IV,反映出当下铜期权市场对于标的资产在未来更长一段时间波动率预期偏悲观。

(责任编辑:陈状 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

    和讯热销金融证券产品

    【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。