机构：新增装置投产在即 PTA压力重重

　　近期市场关注的焦点是年末的新增产能投产，截止目前为止2019年PTA正式投产的有四川晟达100万吨/年和新凤鸣(603225,股吧)220万吨/年PTA装置，分别在今年5月底10月底已顺利产出。而接下来12月20日预计投产的新疆中泰120万吨/年PTA装置，以及原计划于12月28日预期投产的恒力四期250万吨/年装置被延期至1月份投产。

　　回顾我国PTA产业发展，自2006年起民营企业进入PTA行业，供给结构有所改善；2011年实现产能快速增长，并逐渐进入产能相对过剩阶段，行业竞争更加明显；2015年发展至今，PTA行业进入整合阶段，产能增长放缓。

　　根据2020年现有的投产计划，剔除2019年12月即将投产的以及延期至2020年1季度的370万吨的产能，2020年计划有2170万吨，这标志着新的炼化时代即将到来。

　　从11月份至今的盘面走势也不难看出市场缺乏重大的利好支撑，虽上游PX止跌反弹，但是幅度有限。而且整个行业因大幅投产的周期，造成市场对后期的交投氛围存在偏弱的预期，所以操作较为谨慎。叠加2020年春节提前，下游聚酯厂家已开始布局减产计划，聚酯工厂及织造企业放假时间将进一步提前。后期在PTA供需面走弱预期的大环境下，未来PTA累库概率较大。

　　短期结合基本面的投产情况以及下游的实际需求和技术盘面的走势来看，市场有考验上方5000一线压力的概率相对偏大，未入场者可关注压力的有效性参与。若前期在压力区轻仓试空空单之下继续持有，否则止盈离场。