国际橡胶日评：做多势力获利了结，橡胶市场开启回调模式

　　东京早盘RSS2005合约开盘在193.3日元，较上一交易日下跌0.7日元。TSR2006合约开盘在162.9日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.371附近。

　　昨天的东京橡胶市场在上海市场进一步走低的背景下，远月合约一度下跌至192日元一线，开启了短期回调的模式。宏观经济环境方面利多材料出尽，时间点上临近年底加上今年中国传统春节交早，上海市场上部分多仓开始了结离场。而东京方面由于此前上涨过程中空单止损后部分做空势力在再次开仓进场，加上当前远月价格较现货价格仍有溢出，套保空单也是本次价格下跌的推手。中美贸易谈判慢慢淡出市场的视线，而明年减产期期间产地国是否会偶新的刺激政策可能会是开启下一波行情的主要材料。短期内关注上海市场持仓变化，锁定主要做多资金的动向。

　　现货方面，12月19日3号烟片12月期FOB价格在51.24泰铢附近，较上一交易日下跌0.32泰铢。20号标胶12月期FOB价格在45.26泰铢附近，较上一交易日下跌0.6泰铢。USS现货价格在40.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.15泰铢。

　　技术方面来看，RSS远月合约价格在上海市场下跌的背景下，昨天出现了较大的跌幅。持仓变化上远月合约增仓幅度有所增加显示做空势力开始新一轮建仓。下周一东京近月合约掉月，届时远月合约上可能出现结构性回调，从当前合约间价差来看5月合约价格回调幅度会在4日元左右，也契合了中期基准线所在的191日元附近的支撑。振荡系指数显示市场超买程度基本得到缓和，后市是否会出现进一步下跌取决于宏观经济材料以及市场信心。

　　12月19日东京收盘时2005月合约和上海2005月合约的价差（东京-上海）为-58美元/吨。