云数据：原油大涨 梳理FU、BU做多逻辑

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓2.2万手，上涨0.66%报150.31点。周一指数高开窄幅震荡运行，早盘增仓跳涨之后强势运行，全天指数增仓运行在150.1点上方居多。美伊战争引发的原油大涨，盘中触及涨停，燃料油收盘涨停，沥青也是涨超4.3%。（恭喜跟随我们持有多单的客户）。今日整体工业品指数也是拉涨1.1%，再创新高之后，趋势性走势扩张。农产品(000061,股吧)两连阴，高位有所滞涨。分板块来看，原油板块上涨4.4%居首，两日大涨之后直逼7月11日高点，趋势性涨势在地缘因素下得到释放。其次是化工板块和对金属领涨，全天甲醇、MEG、NR、PTA均有不俗表现，多数品种多单持有，再次恭喜按照建议操作客户。有色板块减仓走升0.57%，沪锌整体领涨，沪镍在下挫之后表现平平，沪铜也是岌岌可危，技术性表现较差。黑色整体盘整交织，淡季继续VS长期需求利多。黄金和白银整体关注向9月初高点冲击机会。

　　农产品方面，今日整体增仓回踩之后，多空博弈之下还是略显偏弱，连续两个交易日调整之后，调整压力加深，低位关注20日均线附近支撑。日内饲料板块整体下跌0.65%，高位滞涨之哦户平台下破试探均线支撑，反弹斜率转为倾斜。进口增量继续是施压两粕，使得上涨动力匮乏，玉米也是出现滞涨。油脂在高位连续两日冲高回落，在高位有所滞涨，但趋势性没有转变之前维持多头思路，支撑MA10附近。软商品整体震荡上行，棉花表现强劲下，白糖整体徘徊运行。

　　商品指数沉淀资金1143.34（+3.12）亿元，其中：贵金属流入5.36亿元，化工流入5.38亿元，有色流出3.56亿元，原油板块流入2.88亿元。燃油增仓逾2.6万手涨停，沪银增仓近2.3万手站上4500元；玉米减仓近2.4万手震荡运行，螺纹减仓超1.7万手高位震荡。领涨品种燃油（6.21%）、沥青（4.32%）和原油（3.43%），领跌品种锰硅（-1.57%）、苹果（-1.52%）和豆二（-1.09%）。

　　股债方面：周一（1月6日），A股冲高回落，题材股多点开花。上证指数收盘跌0.01%报3083.41点，3100点得而复失；深证成指涨0.39%报10698.27点；创业板指涨1.3%报1859.92点。两市成交额超8000亿元，创出逾8个月新高。北向资金连续三日净流入。

　　黄金股午后持续扩张，转基因概念继续爆发，锂电池概念抢眼，云游戏概念活跃，军工全天强势，油气板块走强。

　　1月6日，国债期货全线收高，10年期债主力合约涨0.18%，5年期债主力合约涨0.13%，2年期债主力合约涨0.01%。降准实施日，流动性充裕，中东局势紧张，避险情绪有所升温。银行间现券收益率下行逾1bp，10年期国开活跃券190215收益率下行1.49bp报3.57%，10年期国债活跃券190015收益率下行1.25bp报3.1275%。

　　【原油专题】

　　原油（SC2003）: 今日增仓0.14万手，上涨17.1元或3.43%，报516.1元/桶。周一INE原油主力高开震荡回踩497.4之后指纹，早盘跳涨之后触及涨停，随后减仓震荡略有回落，但整体也是515附近守住，形成高位震荡走势。连续两个交易日大涨之后，在500整数位置也是明显夯实企稳，多单我们也是也是在492附近企稳之后重新建议介入，此轮涨势在地缘因素下延续，支撑关注514和500两个重要位置，偏离均线较远的情况下，也是注意高位涨幅收窄。布油盘中最高升至70.74美元的高位，突破4月份高点，在70美元之上持稳后建议继续买多跟进，低点支撑参考68.5美元附近。

　　燃油（FU2005）: 今日增仓2.63万手，上涨141元或6.21%，报2411元/吨。燃油今日减仓的情况下同样出现了大幅上涨的走势，期价报收大阳线。而目前市场也比较清楚国际原油大涨的原因，空头主动离场的迹象还是比较明显的。本身燃油与原油的联动性比较强，所以期价继续走升的概率较大，建议投资者保持多头思路，继续持有多单。我们的多单在12月5日进场之后一直持有到现在，浮盈可观。尾盘触及涨停直至收盘，单日大涨8%。

　　沥青（BU2006）：今日增仓0.53万手，上涨140元或4.32%，报3384元/吨。沥青今日增仓的情况下出现了强势上涨的行情，期价受到国际原油大幅上涨的影响，依托5日均线的支撑继续创出近期新高，建议多单有底仓的继续持有。没有持仓关注启稳之后低吸布局多单的机会。今日沥青还是给了投资者很好的低吸布局多单的机会。错过的话追涨需谨慎，目前技术上来看偏离5日均线较远。我们在12月19日布局的多单一直持有到现在，浮赢可观。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2005）：今日减仓1.74万手，上涨16元或0.45%，报3559元/吨。周一螺纹钢5月主力合约震荡运行在3526-3566之间，处在5日和10日均线交织处，在下方20日均线支撑有效的情况下，多头继续是占据优势，虽然是减仓但空单整体下压力量不强，低点支撑关注3520附近争夺，之上整体维持震荡偏多看待，破位注意杀跌带来的调整至3450上方的机会，高位注意在3600附近压力争夺。10月螺纹在3360-3401之间波动，盘中下破20日均线之后收回整体也是处在震荡走升阶段，低点支撑参考3330附近，考虑布局长期多单。1-5价差191元（-16），5-10价差162元（-）。

　　热卷（HC2005）：今日增仓0.37万手，上涨19元或0.53%，报3579元/吨。周一热卷5月主力合约震荡运行在3551-3583之间，增仓之下整体是震荡偏强运行，下方在20日均线支撑有效的情况下，走势继续偏多，破位则注意试探3500-3520的机会，短线争夺点关注3540的位置，高位阻力3600附近。10月热卷在3384-3417之间运行，低点在20日均线附近未能有效破位之前，维持偏多思路，低点支撑参考3360附近，高位关注3450附近争夺。1-5价差181元（-16），5-10价差169元（-7）。

　　铁矿（I2005）：今日减仓1.29万手，上涨2元或0.30%，报668元/吨。周一铁矿石5月主力在661-670之间震荡运行，尾盘走势持坚走升，未能逾越企稳670的位置，进一步夯实之后关注主动跟多操作，当前钢材高位持坚的情况下，对原料端的预期利多发挥功效，低点支撑参考655附近。9月在608-617之间震荡运行，均线支撑冲击前高，低吸的同时注意在614企稳之后的买多操作。1-5价47元（-2），5-9价差53元（-）。

　　焦炭（J2005）：今日减仓0.26万手，上涨16元或0.86%，报1883元/吨。周一焦炭5月主力合约震荡运行在1860-1884之间，增仓之后震荡趋强，在20日均线支撑有效的情况下，整体偏多观点不变，低吸的同时注意在1890一线企稳之后的跟多操作，短线支撑参考1860附近，低位支撑继续放在1825的位置。9月震荡回踩1825之后走升至1847的高位，均线支撑有效的情况下，低吸为主，高位注意在1855附近争夺企稳买进机会。1-5价差79元（-10），5-9价差39元（+2.5）。

　　焦煤（JM2005）：今日减仓0.07万手，下跌0.5元或0.04%，报1178元/吨。周一焦煤5月主力合约震荡运行在1175-1181之间，涨势放缓之后今日微跌，不过在技术性涨势延续的情况下，支撑关注1170附近位置，之上维持涨势判断，整体在震荡运行格局下，高位压力1200附近，低点支撑在略有上移，关注1140附近支撑之上的区间交易，低吸为主抛空谨慎。9月在1152-1159之间运行，在支撑1147附近不下破的情况下，位置涨势判断，关注在1158和1170的震荡平台阻力争夺。1-5价差47元（+3.5），5-9价差24元（-0.5）。

　　郑煤（ZC2005）：今日增仓0.12万手，上涨0.6元或0.11%，报552.8元/吨。周一动力煤5月主力合约冲高556之后回落，增仓博弈之下尾盘空头略占据优势，夜盘最低至551.8的位置。整体在大幅回落之后期价还是交织在短周期均线附近，整体或形成在550-560之间的震荡走势，震荡表现抗跌的情况下，还是寻求买多的操作机会。9月冲高550.4之后回落，在连续回落之后上冲乏力，操作上还是关注近期低点546附近争夺，继续下破的话主动沽空介入，高位注意553附近争夺。1-5价差-10.8元（-3），5-9价差5.6元（-0.2）。

　　玻璃（FG2005）：今日增仓1.21万手，上涨1元或0.07%，报1507元/吨。周一玻璃5月主力合约震荡运行在1501-1514之间，高位再创新高之后有所回落，整体在技术性走升的情况下， 多单建议是继续持有并低吸，低点支撑参考1490附近位置，高位注意在2017年高点1522附近争夺，未能企稳追多谨慎介入。9月玻璃在1477-1494之间运行，也是再创新高之后略有滞涨，整体在技术性升势延续的情况下，在1470之上持多并低吸，高位注意在1493的9月高点争夺，企稳继续追多。1-5价23元（+10），5-9价差22元（-1）。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2005）：今日增仓0.98万手，下跌22元或0.80%，报2739元/吨。豆粕今日增仓的情况下区间内处于弱势回落的走势，期价盘中测试了2731附近的区间下沿支撑，但是没有形成有效下破。目前日线来看依旧处于宽幅震荡阶段。12月份期价也频频试探下沿支撑，新的一年卷土重来，重点关注2731附近的多空博弈情况，日内参与为主。

　　菜粕（RM2005）：今日减仓0.30万手，下跌21元或0.90%，报2308元/吨。菜粕今日减仓的情况下出现回调的行情，期价收盘跌破了60日均线的支撑，那么后市可能回到底部震荡区间。投资者还是需要关注资金的流入情况下，没有资金推动的情况下很难走出连续反弹行情。当然没有空头打压，下跌空间也有限，不具备趋势交易机会，日内参与。

　　豆油（Y2005）：今日减仓0.87万手，上涨14元或0.21%，报6826元/吨。豆油今日减仓的情况下出现高位调整的走势，中期豆油将处于持续去库存状态中，价格整体运行在上升通道中。此轮油脂大涨的主要动能就在于产地棕榈油的减产，在减产迹象未有改善的情况下，棕榈油强势将继续对豆油形成带动。技术上来看期价处于多周期共振的情况下，建议有底仓的继续持有，多头趋势不变，不要轻易换手。那么没有持仓的投资者追涨需要注意节奏变化，重点关注下5、10日均线的支撑低吸机会。

　　棕榈油（P2005）：今日增仓0.09万手，上涨14元或0.22%，报6328元/吨。棕榈油今日缩量的情况下延续高位调整行情，MPOB报告前瞻，马来西亚12月末棕榈油库存料创27个月最低水平，环比降8.5%。调查显示，12月棕榈油产量料环比减少12.99%至134万吨（预估区间位126.1-141万吨）。那么从现货数据来看，对期价仍然有支撑作用。多头思路不变，但是没有持仓的投资者进场节奏需要注意。

　　郑油（OI2005）：今日减仓0.17万手，上涨1元或0.01%，报7740元/吨。郑油今日减仓的情况下在次出现冲高回落的行情，期价收盘站上了5日均线的支撑，继续保持高位盘整的态势。但是郑油涨幅弱于豆油、棕榈油的主要原因是没有增仓，那么在没有增仓的情况下还是处于蓄势阶段。一但资金介入之后有望展开第三波上涨行情，盘中密切关注。

　　苹果（AP2005）：今日增仓0.20万手，下跌115元或1.52%，报7474元/吨。苹果今日增仓的情况下出现了加速下跌的走势，早盘低开低走。整体走势符合预期。建议客户上周背靠7790附近的压力位布局空单，目前空单下移止损之后继续持有，获利可观。而没有持仓的投资者建议周一缺口的位置没有回补寻找反弹抛空的机会，多周期形成下跌形态，多单回避，切勿抄底。

　　红枣（CJ2005）：今日增仓0.13万手，下跌105元或0.96%，报10800元/吨。红枣今日减仓的情况下还是在震荡区间反复，盘中测试10750区间下沿的支撑起到了支撑作用，建议投资者日内参与为主，由于持续性的减仓，振幅也明显开始收窄，无序波动开始增加，不过日线来看期价有震荡走升的迹象。

　　白糖（SR2005）：今日减仓0.09万手，下跌3元或0.05%，报5569元/吨。白糖今日缩量的情况下出现了弱势调整的走势，期价在上周二至本周一连续4个交易日一直处于盘整状态，在没有资金推动的情况下很难走出持续性的上涨行情，但是没有空头砸盘的情况下跌幅也有限。有底仓多单的可以续持，而没有持仓的投资者建议在此处先观望。

　　鸡蛋（JD2005）：今日增仓1.12万手，下跌24元或0.68%，报3484元/500千克。鸡蛋今日继续增仓的情况下延续加速下跌的走势，期价虽然盘中尝试上破5日均线的压力位，但是突破失败之后继续下行，目前空头还是占有主导权。建议投资者继续按照偏空的思路对待，5日均线之下继续试空为主。最近日内都给了投资者很好的进场机会，鸡蛋目前也是下跌最顺畅的品种之一。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2005）：今日减仓1.51万手，上涨59元或2.64%，报2297元/吨。甲醇今日减仓的情况下报收第二根大阳线，期价盘中在创近期新高。受到国际原油的提振，同时甲醇也处于震荡走升的形态，一直建议投资者低吸布局多单，趋势线以及5日均线的支撑非常明显。目前的走势符合预期，有多单的投资者可以续持。没有持仓的投资者还是等待回踩启稳接多更稳健。1个月的时间甲醇反弹接近300点。

　　PP（PP2005）：今日减仓0.61万手，上涨98元或1.30%，报7617元/吨。PP今日减仓的情况下出现止跌反弹的行情，期价收盘突破了日均线的压力位，但是本次的反弹行情主要是受到整个能化板块全线走升的影响为主，并非是PP主动增仓上涨。所以投资者在日内追涨的情况下要注意下一但期价跌破60日线均线要考虑减仓或者回避多单。

　　PTA（TA2005）：今日增仓1.30万手，上涨86元或1.72%，报5098元/吨。TA今日增仓的情况下出现强势反弹行情，期价日内继续回踩10日均线附近的支撑确认有效之后，受到国际原油的提振，多数化工品均出现反弹行情。后续关注反弹的持续性，建议投资者日内继续保持偏多的思路，积极参与多单。盘中在创近期新高。

　　乙二醇（EG2005）：今日减仓0.03万手，上涨98元或2.11%，报4753元/吨。乙二醇今日缩量的情况下出现强势反弹的行情，现货目前还是处于升水结构，那么这对期价还是有提振作用的，加之国际原油走升，建议投资者依托20日均线日内轻仓布局多单为主。 目前的走势也是符合预期的，当然本次的上涨也是受到外部因素影响，开盘瞬间拉涨所致。建议投资者偏多思路。

　　橡胶（RU2005）:今日减仓0.06万手，上涨285元或2.22%，报13095元/吨。橡胶今日缩量的情况下出现止跌反弹行情，期价触及趋势线以及40日线的重要支撑之后有启稳迹象，建议客户在上周布局多单，轻仓介入，中线抓反弹的思路不变。目前有浮赢的情况下上移止损继续持有。

　　PVC（PVC2005）：今日增仓0.77万手，上涨50元或0.77%，报6545元/吨。PVC今日增仓的情况下也出现了比较大的波动，期价触及6580附近的平台压力位没有形成有效突破，小幅回落。但是收到整个板块走升的带动下，期价有止跌的迹象。建议保持偏震荡的思路，日内参与为主。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2003）：今日减仓0.77万手，上涨390元或0.36%，报108190元/吨。沪镍今日减仓的情况下出现小幅调整的走势，期价跌破了20日线的重要支撑之后已经处于弱势阴跌的形态，目前趋势下的压力位附近反复，建议投资者保持偏空的思路，但是这个位置不要追空，等待反弹压力位附近是的机会。

　　沪锌（ZN2002）：今日减仓1.00万手，上涨400元或2.25%，报18155元/吨。沪锌今日增仓的情况下出现了止跌大幅反弹的行情，期价突破了日均线的压力位，将上周3个交易日的跌幅全部收复之后还在盘中创出本周新高。这个反弹幅度超出预期，空单触发止赢离场。接下来关注下40日线的支撑作用，不跌破的话空单回避，反弹的概率较大。

　　沪铝（AL2002）：今日减仓0.64万手，上涨20元或0.14%，报14105元/吨。沪铝今日减仓的情况下波动幅度不大，目前处于日均线逐渐交织的状态，上有10日均线的压力位，下有20日线的支撑。已经横盘一周左右的时间，还没有选择出方向。耐心等待期价上破或者下破压力位或者支撑位顺势跟单的机会。

　　沪金（AU2006）：今日增仓0.17万手，上涨7.18元或2.04%，报358.34元/克。沪金今日主动增仓的情况下出现大幅上涨的走势，受到国际市场战争局势的影响，避险情绪升温，同时美元走软也对金价有支撑作用。期价目前沿着5日均线上涨，多头思路不变。国际市场来看，受最新消息刺激，市场避险情绪进一步升温，现货黄金周一亚市开盘后大幅飙升，最高一度触及1583.30美元/盎司。M、Y矛盾升级，避险情绪下黄金得到重新增配。避险情绪的升温预计将显著影响金价。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。