橡胶期货：复工仍存不确定性 橡胶行情延续反弹

　　期货：橡胶2005周二早盘小幅走高，当前行情逐步修复节后跌幅，高位压力增强。当前市场普遍预期 2-3 月进口到港增加，但下游仍未复工且补货急迫性不大，现货多随市波动，市场对于未来需求预期争议较大。短期疫情发展相对有所好转，橡胶反弹动能有所衰竭但趋势尚未改变，短期行情或震荡为主，注意疫情发展、资金积极性及市场情绪变化。

　　策略分析：近日橡胶逐步反弹，阶段性的超跌有所修复。当前进入天然橡胶低产季，同时价格处于近2年区间中低位水平，对橡胶价格会有心理支撑，但库存压力仍较大、中长期需求仍偏弱。阶段的下跌更多是疫情带动的金融利空驱动，并非自身的供需改变后的价格反馈，因此，疫情尚未确切好转前，市场反弹空间有限。操作上考虑：疫情有好转预期时，在低价区布局中长线多单。

　　简要策略：橡胶2005短线或震荡反弹为主，注意疫情发展、资金积极性及市场情绪变化。短线操作：持多15%资金仓位，下破11400平仓，若行情下探11100-11300区间企稳可轻仓试多，若行情反弹11600-11800区间承压可轻仓试空；有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：中线可待疫情出现好转预期寻找低价区布局多单。短线关键位：11370、11600。

　　市场消息：习近平：要加强经济运行调度，尽可能降低疫情对经济的影响。1月CPI涨幅创逾8年新高，下半年料加速回落。半月逾30条政策落地，央地稳金融战疫情齐发力。各品牌汽车厂商推迟复工，大部分厂商预计2月10日恢复生产。国务院联防联控机制印发通知要求，切实加强疫情科学防控，有序做好企业复工复产工作。全国除湖北以外地区新增确诊病例444例，连续第6日呈下降态势。国家发改委：30个省份已部署安排企业复工复产。TOCOM的7月期胶上涨0.7%，至每公斤176.5日元。国际油价跌超两成暂入技术性熊市。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考