油脂延续弱势 预计仍偏回落

　　2月11日油脂延续昨日弱势，利空的SPPOMA数据打压午后油脂回落。SPPOMA称马棕2月1-10日产量相比上月同期大增48.01%，虽统计时间较短数据准确性不高，但在马棕1月去库存不及预期及2月出口数据不佳的情况下，减产逻辑再受挑战，多头信心难免受到动摇。

　　虽10号已陆续复工，但下游食品厂、灌装厂工人未就位，仍对油脂需求形成了阻碍。此外，因节前下游备货不多，节后豆粕基差暴涨，油厂开机保证豆粕供应，但物流不畅令油脂出现累库，亦对豆油、棕榈油上涨形成不利。短期豆棕油上行压力较大，预计仍偏回落，前期油脂多单可逢高减仓，Y59反套思路延续，短线油粕比上行预计将受压制。

　　在收储的氛围下，菜油表现仍相对偏强。在昨日流拍后，贵州省储计划明日重新招标，预计起报价将有所提高，一度提振上午菜油冲高，但随后菜油仍受到体量更大的豆棕油拖累。在豆棕油偏弱的情况下，建议前期菜油多单逢高减仓，但预计菜豆、菜棕价差仍有扩大空间，仍可持有。