奇顺投资：2月13日期货操作建议

　　2020年2月13日铁矿行情解析

　　铁矿弱势调整，依然有上调走涨趋势，疫情影响黑色品种整体承压，铁矿石近期供给正常但需求减弱，在疫情未得到有效控制之前，钢厂有进一步减产、停产预期，铁矿石近月期货压力较大，远月被动承压。近期或延续震荡，注意疫情信息、资金主动性及市场情绪变化。唐山部分钢坯出厂3300，市场多未开市。当前建材小幅减产，且因疫情影响钢厂有进一步减产检修计划；矿石港口库存上升，需求减弱预期较强，但卷螺期货反弹后港口现货成交量稍有回升，不过跟正常情况相比成交活跃度仍然偏弱，矿商报盘出货积极，钢厂采购意愿较弱。当前政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场，一季度经济压力较大。全国性的疫情防控措施对人员流动造成明显抑制，螺纹钢短期供需严重错配，库存压力大增。铁矿石近期供给正常但需求减弱，在疫情未得到有效控制之前，钢厂有进一步减产、停产预期，铁矿石近月期货压力较大，远月被动承压。操作上参考：反弹关键压力位做空为主，超跌至低价区后试探做多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。央行投放流动性稳定市场。

　　铁矿期货操作建议：铁矿破位强势下挫，形成缺口，量能逐渐减少，操作上短期以570-660之间高抛低吸短线操作，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日螺纹行情解析

　　螺纹过于乐观，注意高位风险，上海、深圳的防疫压力仍然较大，若出现第二波高峰则疫情得到控制的时间将继续延后。而疫情的变化直接影响建筑工地复工的时间。对于同疫情防控物资相关的制造企业的防控政策是加速复工，而对于建筑工程的复工政策仍然偏紧。以上海市为例，要求重点基建工程在2月底之前不能复工。核心原因为建筑工程属于典型的劳动密集型行业，人群聚集容易引发疫情扩散风险。目前防疫是头等重要任务，因此对不利于疫情防控的行业复工政策相对谨慎。若按照钟南山的乐观估计，2月中旬会迎来确诊病例高峰，3月之前可以将疫情控制，因此工地大概率将在3月左右复工。这意味着对螺纹钢的需求将比往年延后三周，同时工地的施工强度预计也将弱于往年。钢铁产量处于高位，长流程方面，上周受高炉检修影响，钢铁产量大幅减少。螺纹钢供需面进一步宽松，叠加物流阻塞，钢厂库存加速累积，增幅高于去年同期；总库存超过去年同期10%。在需求持续转差、长流程产量回落较慢的情况下，需求大幅延后，将持续压制现货价格的上涨空间。预计至2月底螺纹钢总库存超过1800万吨是大概率事件，超出2018年1450万吨的年度高点350万吨左右，库存消化压力非常大。总体来看，假设工地在3月初能够复工，而短时间内若可以达到每周400万吨的表观需求量，消化1800万吨螺纹钢库存仍然需要到4月中旬，这无疑将压制2005合约价格。同时，下游工地的复工也将意味着钢厂复产，供给和需求几乎是同向变动的。目前来看，螺纹钢2005合约仍有下行空间。

　　螺纹期货操作建议：由于疫情影响，螺纹铁矿走势下挫，整体破位，形成缺口，操作上背靠3200-3550之间高抛低吸，滚动操作，以上突下破为准，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日焦炭行情解析

　　焦炭强势上调，回补缺口继续攀登，煤矿复工延后，焦煤供给偏紧，煤矿在往年春节后复工时间一般是农历正月十五，但今年受疫情影响，多数地区下达通知要求农历正月十五后予以复工，正式复产时间应该还会延后，具体复产时间未确定。近日虽然山东、山西、河南、安徽等地区个别国企煤矿陆续复工，但多数煤矿、洗煤厂仍处于放假停工状态。数据显示，截至2月7日，洗煤厂开工率为40.37%，较春节前减少约20%；日均产量33.78万吨，较春节前减少约17万吨。今年因各地区煤矿假期时间拉长，煤矿供应量有限，原煤采购难度较大，库存量缩减明显。洗煤厂原煤和精煤库存大幅下滑，煤企主要以输出为主。另外，受疫情影响较为严重的是交通运输方面，目前部分地区省道、国道、高速几乎处于封闭状态，以汽运为主的焦企焦煤库存已下降至低位，山西、河北地区部分焦企因原料煤库存低、成品焦炭库存高已主动执行20%—50%的限产。综合来看，目前焦煤处于供给偏紧的状态，而煤企复产至出煤也需要一定时间，因此短期内焦煤将会成为黑色产业链中最强的品种。疫情影响汽运，焦炭供需错配，在此次疫情中，焦炭是黑色产业链中受影响相对较小的品种，除交通管制外，疫情对焦炭的上下游是直接影响，而对焦炭属于间接影响。疫情暴发以来，各地区对省道、国道、高速进行封闭管理，严格管控外来车辆，这就使得以汽运为主的焦企原料煤库存大幅下滑、产成焦炭库存大幅增加。此次疫情对焦煤和焦炭影响相对较小，目前煤焦最悲观的时候还未到来。从当前的情况来看，黑色终端需求短期内难以回归，未来钢厂面临被动减产的情况，一旦钢厂大面积被动减产，上游原料焦煤和焦炭的需求将急剧减少。但目前钢厂生产未受到太大影响，对原料仍有需求，焦煤和焦炭在供应偏紧的情况下，后期还会继续攀登。

　　焦炭期货操作建议：焦炭强势上扬回补缺口，结合近期现货供需，加上疫情影响，焦炭近期有望继续走强，但走势上周期40日均线较重，但是操作上背靠1780-1940之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日沪镍行情解析

　　沪镍短期调整，走势依然承压，自新冠肺炎疫情发生以来，工业品板块呈疲软态势，沪镍也不例外。不过，我们也观察到，在悲观情绪集中释放之后，沪镍迎来了持续性反弹，且2月7日的收盘价已接近春节前的价格。疫情对镍产业链上下游均产生一定的利空影响，从上下游看，下游需求受影响相对更大，上游生产仍在维持，因此投资者可考虑多镍空不锈钢的策略。镍铁生产目前总体保持正常，镍矿原料较为充足，但目前公路运输受阻，部分厂家可能出现辅料不足的情况，或使得少部分企业被动减产。不锈钢炼钢企业目前生产有较好保障，但冷轧企业复工时间有所推迟。　从生产端来看，疫情影响相对有限，镍市供需总体维持常态。不过，若疫情持续时间较长，也不排除企业寻求主动减产。　由于镍多数用于不锈钢，目前不锈钢炼钢市场镍需求仍维持正常水平，因此疫情暂时对镍市需求影响尚未显现。但从整个产业链来考虑，若不锈钢需求迟迟不能恢复，不锈钢生产企业也难以为继，影响将进一步向上传导至电解镍。　由于镍多数用于不锈钢，目前不锈钢炼钢市场镍需求仍维持正常水平，因此疫情暂时对镍市需求影响尚未显现。但从整个产业链来考虑，若不锈钢需求迟迟不能恢复，不锈钢生产企业也难以为继，影响将进一步向上传导至电解镍。菲律宾相关部门曾一度考虑从我国出发的船实行14天隔离再检疫的措施，不过随后宣布港口仍向所有船只开放，仅禁止来自疫情发生地的船只上的船员下船。因此，菲律宾镍矿进口仍保持正常。疫情对镍产业链上下游均产生一定的利空影响，镍价总体承压运行。从上下游看，下游需求受影响相对更大，上游生产仍在维持，因此投资者可考虑多镍空不锈钢的策略。此外，疫情将给印尼镍铁产能更多的建设时间，使镍下半年供应短缺的可能性降低，也压制了镍价长期的上升空间。

　　沪镍期货操作建议：沪镍承压下挫，受外盘影响，开盘低开出现缺口，操作上背靠105000-110500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日尿素行情解析

　　尿素期货旺季涨势可期，作为“粮食的粮食”，尿素服务于13亿人口的吃饭问题，毋庸置疑，农业需求是尿素需求的主要构成部分。虽然同为化工品，但是尿素整体作为农资品种，其农业需求量占比七成。对于农业需求占比较大的品种来讲，一般受种植面积影响较大，多数情况下，不会受到突发事件（自然灾害除外）的影响而导致需求骤然大幅下降。也正因为如此，在疫情之下，“农业需求虽会延迟，但不会缺席”，这样一种美好期待让尿素产业坚定了市场复苏的信心。春耕需求依旧存在，按照往年惯例，春节之后便是尿素市场复苏之时，随着下游工业开工逐渐提高，农业需求备货春耕，尿素价格上涨是情理之中，今年是尿素期货上市以来首个春节后行情，提前于现货上涨也是意料之中。本轮疫情发生在冬季，对华北春小麦施肥产生一定影响，而由于分散的农户作为化肥农需主体，其直接采购还需月余时间才开始，当前来看疫情对农户需求影响较小。此外，春季催苗期农作物生长需要氮肥，谷雨和立夏时期对复合肥料需求增加，因此，农业市场依旧保持原有需求。“针对春季市场而言，2—3月份受需求降低影响，厂家价格或降价排库，但是在物流逐步恢复之后，春季采购也会逐步增加，现在来看春季农需行情依然乐观，农业需求虽会延迟，但不会缺席。短期内，尿素仍旧存在终端缺货，提货难，尿素发货慢，运输不畅等问题。随着疫情的控制有所好转，加之国家层面引导企业陆续复工，开通农业物资绿色通道（比如山东施行疫情期间农业物资使用通行证的方式保证运输），相信尿素市场将扭转目前的局面。

　　尿素期货操作建议：尿素期货近期走势上调整为主，节后探底行情加上节后现货供需，尿素有望反转向上，操作上背靠区间支撑1680-1650附近操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护，止盈看上方压力空间即可。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日原油行情解读

　　黄金承压回调 原油触低尝试布多，从上周金价触低反弹以来，4小时上价格一直保持在短期均线双方运行，这也给予多方提供一定的上行势能，不过隔夜价格触高后便无再涨动能，加之早间回撤后录得两根阴柱，且价格回撤至短期均线间下方，短周期指标拐头下探与之K线走向保持一致，4小时方面来看还有一定回补空间。美油价昨日盘中继续走跌，日线方面最终录得带有上影线较长的阴柱，保持连阴排列，当前价运行于短期均线下方，其他各周期均线呈空头排列，然短周期指标拐头上扬，不过势能方面表现不强，虽然下行的空间看不大，但日线上整体趋弱为主的态势没有实际改变，底部也没有最终确认。4小时上，昨日盘价格触低后企稳，反弹至50上方，今早盘截止到目前运行于50上下，同时价格维持在短期均线间上方，其他各周期均线呈空头排列，短周期指标下行势能损失殆尽，MACD双线于零轴下方有意交汇，绿柱缩量持续缩量，4小时方面不再过度看空。美油价触低后反弹，但目前来看并无完全止跌的迹象，不过下行的空间已经有限，因此弱势中不能再去看空或追空。下方有效支撑位于49.5附近，此位也是较好的做多位，至少防守位好设，因此今日盘美油价稳健期间即以此为低看涨，上行首要目标50.5，突破后可再看51一带。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，低开形成缺口，操作上背靠385-450之间操作逢低做多，以回补缺口为主，滚动获利保护，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年2月12日黄金白银行情解析

　　黄金白银支撑强劲，长期配置价值凸显，一方面，全球不确定性因素增加，市场避险情绪急剧升温；另一方面，长期来看，随着各国为应对经济下行而不断实行的货币超发，将使得黄金长期配置价值日益凸显。国内新冠肺炎疫情开始快速传播以来，国际金价呈现高位振荡走势。虽然疫情的传播对短期国内和全球经济增长产生担忧，刺激黄金市场避险情绪攀升。但上周美国公布的经济数据向好，制造业维持景气，就业数据好于预期，美元指数较强使得国际金价从高位回落。但长期来看，随着全球经济增速下行以及各国应对经济下行而不断实行的货币超发，将使得黄金长期配置价值日益凸显。美国经济仍存衰退风险，虽然日前美国公布的多项经济数据表现较好，尤其是非农数据表现亮眼。但长期来看，美国经济仍旧存在衰退风险。据NBER历史数据统计表明，美国自1959年以来经历8次经济衰退，而每次经济衰退出现之前美债利率都出现了利率倒挂现象，因此利率是否持续倒挂一直为评判美国经济是否衰退的先行指标。国内方面，央行在2月3日至4日人民银行已累计开展了1.7万亿的公开市场回购操作，稳定市场预期。自去年8月开始，我国已市场化降息多次，尤其是7天逆回购利率作为最重要的政策利率，累计下调了15BP。目前市场预期下一期MLF中标利率和2月20日新一期LPR仍会大概率下行。当前在全球宏观经济持续疲软、利率不断下降的背景之下，全球债券收益率也在不断下降，从而负利率债券规模也将不断扩大。观察近10年以来负利率债规模与黄金走势发现，两者相关性非常强，曲线图较为一致，意味着全球负利率债规模不断增加，将进一步利好金价。2020年全球不确定性急剧增加，大部分国家均采取降息等货币宽松方式进行对冲，这使得全球货币宽松预期进一步增强，在超发货币的大环境中，金价下方支撑较强，且长期配置价值凸显。

　　白银期货操作建议：近期受疫情及其国际力量影响，白银走势调整，均线支撑较强，操作上背靠日线40日均线4250-4280附近操作多单，滚动操作止盈看前高即可，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日棉花行情解读

　　棉花震荡调整，弱势回补缺口，2019年12月下旬武汉发现疫情。2020年1月上旬病毒测序完成，疫情相关管控措施组合出台。截至目前，疫情依然处于爬坡期，春节后的返程客流对疫情的影响需高度关注。非典期间，郑棉期货尚未上市，我们截取了中国棉花价格指数进行回顾。非典恶化期间，中国棉花价格指数下跌约1200元至12100元/吨附近。之后在灾害天气影响下，走出上涨行情，政府反应迅速，强力管控。从政府反应速度看，省级交通停运、景区关闭、区域封闭等措施，较之非典期间，反应提前约3个月。节后返程高峰被推后以及隔离措施，导致工厂复工推迟。假设2月10日工厂复工+14天返程人员自我隔离，较正常复工时间推迟约3-4周。复工推迟导致棉花消费阶段性下滑，春季订单确定性受到影响。临近春节，无论从资金还是物流角度，棉花价格都面临节奏调整。但此次疫情的爆发，将扩大棉花调整行情的级别和周期。但全球经济在中美签订第一阶段协议和英国顺利脱欧后，或将否极泰来。重点关注疫情的拐点及棉花价格可能的低点。郑棉在节后开盘首日跌停后仍有继续寻底的惯性，时间上也不支持郑棉快速反弹，在疫情出现拐点前，棉价将保持弱势运行，疫情拐点将是棉价拐点。关注郑棉整数关口支撑力度。密切关注疫情发展状况。

　　棉花期货操作建议：棉花期货缺口调整，形态暂时以回补缺口为主，操作上以12800-13500之间高抛低吸，趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日橡胶行情解读

　　橡胶调整继续上扬，回补缺口在即，2020年伊始，新冠肺炎席卷华夏大地。疫情来势汹汹，春节经济不得不停下脚步，可以预见在一季度我国的交通运输、餐饮、住宿和旅游四大行业将受到影响，而与天然橡胶消费相关的汽车产业在生产和消费上也难免会受到短时的冲击。天然橡胶价格在春节后大幅跳空低开，沪胶主力2005合约最低探至10280元/吨，截至2月7日收盘在11330元/吨。天然橡胶价格在短期下调交易重心有其合理性，但若深度回调，则会提供新的买入良机。当前国内天然橡胶供给端正处于停割期，东南亚主产区也将进入一年当中的产胶淡季，因此天然橡胶供给端的压力并不显著。那么，疫情对中国天然橡胶市场的消费影响会有多大呢？山东是国内最大的轮胎制造基地，根据政府要求，山东轮胎企业的复工时间初步定在2月13日，也就是正月二十。与正常年份比较，停工时间在10天左右。如果以天然橡胶年消费量580万吨进行核算，那么停工10天将减少约16万吨天然橡胶消耗，或者说是减缓库存消耗16万吨。仅从表观的库存数据来看，截至2月7日，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量为236760吨，较1月合约交割时的仓单量增加并不明显，且处于自2016年9月以来的仓单注册量的低位水平。当前天然橡胶的期货价格较1月交割时低了1395元/吨，仅比2019年11月的交割价11090元/吨略高。2019年11月交割时，天然橡胶的仓单规模在45万吨之上，当前天然橡胶的仓单水平仍在25万吨之下。10280元/吨的天然橡胶期货价格成为年内价格低点的概率极大，后市天然橡胶价格大概率振荡回升。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合现货供需，空单未曾走完，操作11100-12300之间滚动操作多单，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日豆粕行情解读

　　政府粮食逐渐出库，豆粕有望调整走强，2月7日和8日，竞价交易的政策性玉米，江苏省内共有17869吨，两日内全部成交。从成交价格看，约为1950元/吨，没有出现竞价销售前市场所预期的抬价抢购现象。从投入量和成交率看，广西、广东、河北、四川、福建等生猪养殖区政策性玉米竞价交易投入量较大，成交率相对较高，36%—70%不等。湖北、湖南、山东等地政策性玉米投入量虽然也很大，但成交率不高。综合分析可以发现，在新冠肺炎疫情防控的背景下，市场心理较为稳定。目前，在国内粮油与饲料原料等市场，大家共同面对的问题是运输不畅。不过，随着部分地区新冠肺炎疫情得到有效控制，以及有关部门加大了对道路交通与物资运输的协调和疏导力度，各地运力正在恢复，市场供应有保证。从当前国内玉米市场发展态势看，受春节后部分地区运输受阻影响，玉米市场下游企业库存消耗加快，采购需求不断增强，这主要集中在饲料加工与养殖领域，未来将提振饲用玉米价格。在玉米深加工领域，由于部分企业尚未开工，加之大型企业周转库存充足，当前还不会大幅提价收购。从南北港口情况看，物流不畅，购销清淡，售粮与收购主体均比较少，新冠肺炎疫情对现货市场交易造成了不小影响，农民售粮慢与企业采购难的问题急需解决，特别是随着气温的不断升高，河南、河北、山东农民的“房顶粮”与东北农民的“地趴粮”急需出售。

　　豆粕期货操作建议：豆粕走势以2650一线调整，整体走势调整向上，周期豆粕三次探底，次次不破前低，操作上豆粕以2680-2500之间高抛低吸，站上2700一线坚定做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日棕榈油行情解读

　　棕榈上调力度欠缺，中长期不看好，库存季节性趋增，虽然去年12月因大量降雨马来西亚棕榈油产量部分延后到1月，马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示，1月马来西亚棕榈油产量为116.6万吨，环比减少12.6%，为历史同期偏低水平。出口方面，因我国及印度进口减少，1月马来西亚棕榈油出口为121万吨，环比大幅减少13%。库存方面，由于1月马来西亚棕榈油产量环比大幅下滑，1月马来西亚棕榈油库存为175.5万吨，环比减少12.7%，处于历史同期极低水平。春节长假过后，因外盘一度跌幅大于内盘，国内24度棕榈油进口负利润局面有所改善。据天下粮仓预估，1月国内24度棕榈油在30万—35万吨，2月进口20万吨，3月进口在20万吨。油脂供给关系民生，是疫情期间着力复工行业，近期已有部分地区油厂复工。若国内大豆压榨厂复工顺畅，物流没有大问题，国内豆油中期供给将无碍。截至1月31日，国内豆油商业库存总量为84.81万吨，同比下降36.66%。由于进口大豆盘面榨利较为丰厚，节后我国油厂采购较多，一季度国内进口大豆同比增加。国内豆油库存中短期或增加、2月马来西亚棕榈油产量及库存可能仍处于低位，预计国内豆油棕榈油价差中短期继续偏弱，从而进一步抑制国内棕榈油市场需求。　目前疫情对国内油脂中包装消费冲击较大，影响程度取决于疫情何时显著转好。若国内油厂后期能实现正常开工，国内油脂尤其是豆油继续反弹空间有限。棕榈油受马来西亚棕榈油盘面指引，预计价格仍将强于豆油。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势受消息影响，走势调整回补缺口为主，操作上以5700-6030附近操作高抛低吸，滚动操作即可，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日红枣行情解析

　　红枣价格承压，承压下滑，红枣盘面价格的下跌，归根到底仍是国内红枣市场供大于需的结果，盘面经过了长期的盘整之后，技术点位的突破促使了红枣价格的大幅下行。我国红枣种植面积自2010年来不断增加，近年来由于红枣价格的大幅下行，种植面积的增长已经较为缓慢，但是由于前期种植的红枣开始不断进入盛果期，未来2-3年内红枣产量仍将处于不断上升的状况。新疆地区的枣树大部分是红枣价格最高的 2010、2011 年前后种植的，目前枣树年龄在 10 年左右，处于盛果期初期，理论上产量仍将大幅增长。由于新疆气候较为稳定，在没有大的天气灾害的情况下，明年红枣产量预期仍将继续上行，因此未来红枣价格仍将承受较大的压力，即使在政府出资托市的情况下，红枣价格也难以出现较大的增幅。今年新疆进行了大规模的托市政策，但是现货红枣价格依旧没有太大的起色，仍处于低位不断调整的状态。在经过了长时间的震荡调整过后，红枣05合约的价格下行突破了关键的技术阻力位，这吸引了空头资金的入场，从而导致了盘面价格的较大下滑。由于春节即将来临，红枣的销售也将有所停滞，短期内现货价格不会出现大幅的变动，现货价格的下跌会导致盘面交割成本的降低，红枣产量的不断增加在2020年可能难以发生大的转变，除非发生大规模的砍伐现象，因此今年红枣价格仍有较大概率不断走低。

　　红枣期货操作建议：红枣承压下挫，区间支撑强势支撑，行情有望继续调整，操作上以9900-10500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日沥青行情解析

　　沥青供需两弱，整数关口调整，今年春节国内疫情持续蔓延，节后全国企业复工推迟，这对国内经济生产将造成多方面冲击，一季度经济增速面临放缓风险，预计将回落至5.5%—5.7%。近期国家多部门联合出台政策，不但强化对疫情防控工作的支持，而且加大逆周期调控措施，为企业保驾护航，同时加大专项债投放力度，对冲经济下行压力。在“房住不炒”基调背景下，扩大基建投资有望成为经济“软着陆”的有效保障。2020年专项债对基建的撬动作用显得尤其重要。目前普遍预计今年我国专项债额度有望突破3万亿元，增幅接近40%，投向基建领域的专项债将显著提升。沥青需求受益于基建投资提速，按照国家有关部门的要求，2020年下达的专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，因此专项债将以投资基建项目为主，其中公路投资占基建投资比重预计在15%左右。换言之，对应的公路投资额增量最高或达1800亿元，增速为7.5%左右。2020年为“十三五”最后一年，通常在末期需对整体公路进行全面性检查验收，也就是说全国公路养护的周期性高峰逐渐来临，预计今年三季度将集中展开检查验收工作，二季度需求会集中涌现，这对于2006合约利多提振较为明显。从长期角度分析，虽然2020年我国沥青产能投放较大，但基于专项债对于基建公路投资拉动，表观消费量增速或在5%以上，整体供需格局有望维持紧平衡状态。综合来看，由于新冠肺炎疫情扩散并导致企业复工推迟造成经济下行压力凸显。在逆周期经济措施干预下，预计疫情过后基建投资提升将成为稳经济的重要推力，从而推涨沥青价格。

　　沥青期货操作建议：沥青近期回补缺口基本完毕，结合现货市场，沥青小幅降低，操作上3090-2920之间操作高抛低吸，上冲3100不破，加仓操作空单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年2月13日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋调整反弹，整体弱势不变，在全国一盘棋防控新型冠状病毒肺炎疫情的背景下，蛋鸡养殖行业陷入困境。记者近日调查发现，除饲料等生产原料内运和鲜蛋等成品外运不畅外，最为关键的影响因素来自需求端，学校延迟开学，企业延迟开工，餐饮消费大幅缩减对鸡蛋的需求下滑影响显著。不过，在反映市场预期的期货盘面上，鸡蛋期货近月合约与远月合约却呈现出明显的分化走势。疫情防控核心区——湖北省是我国的禽蛋大省，据粗略估算，当地蛋鸡存栏量1亿多羽，几乎占全国蛋鸡存栏量的十分之一。突发的疫情使国内大多数蛋鸡养殖户或企业，很难顺畅地进行饲料等生产原料采购和鸡蛋等成品销售。我们所处的湖北省仙桃市是鸡蛋主产地，属于武汉周边城市，疫情防控措施非常严厉，饲料等生产原料运输需要通过各种关口和路卡，不仅如此，周边一些饲料等原料生产厂商停工，饲料等原料价格上涨明显，这给当地蛋鸡养殖行业产生很大冲击。当前期货盘面表现出明显的近弱远强格局，近月合约表现弱势主要综合考虑了开工、开学延期，餐饮行业不景气，鸡蛋消费不振，以及库存积压严重等因素。远月合约表现较强的逻辑是，随着未来疫情的消退，市场将恢复正常秩序，而当前鸡苗补栏积极性不高将会直接影响3—4个月后产蛋鸡的存栏数量，令市场产生供应减少的预期。全国在产蛋鸡存栏淘汰、春雏补栏以及消费均被迫延迟，鸡蛋的季节性走势或被打乱，在此期间可能会出现价格和供需的空间错位，期现价格走势有悖于往年季节性规律的频率会高于去年。

　　鸡蛋操作建议：鸡蛋承压下挫，整体破位区间支撑，结合市场供需鸡蛋空单未完，趋势继续看空介入，近期洗盘操作上3100-3400之间高抛低吸，破位支撑坚决做空。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！