黑金期货：库存压力持续增大 螺纹钢供需矛盾加重

　　期货：螺纹钢2005周三承压震荡，收3394（涨4），总增仓1万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头部分增仓，持仓量小增，集中度小增；空头分散增减，持仓量微增，集中度微增。当前钢厂产量高位小幅下降，工地复工困难、需求极少，库存持续增大、供需矛盾加剧，现货承压下跌，期货近远月承压波动。近期或延续承压震荡调整，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3000稳，部分市场推迟开市。全国主要城市螺纹钢报价小幅下调，市场多推迟开市，北京3380，上海3400（跌10）。港口铁矿石随期货维持挺价、焦炭微调。有问题可联系136柒贰零九7663。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量高位续降，需求推迟，库存压力续增，倒逼部分钢厂检修减产，钢厂高产量下现货短期供需矛盾加大，钢厂贸易商压力仍较重，关注工地复工情况。

　　简要策略：螺纹钢2005近期或延续承压震荡调整，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范洗盘。波段操作：持空15%资金仓位，突破3405减仓，若下探3320-3350区企稳做多，若上探3410-3450承压可试空。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持空10%资金仓位，突破3400平仓，若下探3350-3375区企稳可试多，若上探3410-3430承压可试空。短期关键位：3375、3415。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，加大逆周期调节力度。疫情导致交通不畅，钢厂库存持续增加，部分加大检修限产，工地开工推迟、复工难度大，短期现货供需矛盾加重，期货承压震荡调整。近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，螺纹钢后期需求预期增强，期货低价区支撑将增强。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后可减多试空，注意关键位资金情绪及主动性。中长周期来看，近远月低价区附近价格适宜布局中长周期多单，产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：政治局：要加大宏观政策调节力度，积极扩大内需、稳定外需，加快推动建设一批重大项目；针对疫情带来的影响研究制定相应政策措施，加快推动企业复工达产。习近平：疫情防控出现积极变化，有信心、有能力实现今年经济社会发展目标。国务院决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策。财政部部长刘昆：坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制。武汉雷神山医院院长王行环：疫情的拐点已经来到，我很有信心。多地出台稳楼市政策。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。

　　报告策略盘中或有调整，仅供参考