期堂：2月25日期货操作建议

　　黑色系 螺纹钢热卷，铁矿石，焦煤焦炭

　　螺纹钢热卷

　　【价格研判】：虽然螺纹钢期货高位回落，但是也创出3514高点且短周期级别支撑力也存在，整体思路上提价去库存的思路还是正确的，只是技术上小时级别的回调压力比较大，稳健者3450一线的技术回调第一目标位仍然值得关注，3450-3430是多单进场跟为稳健的价格区间，前期多单持有的注意保护。热卷：在2月底3月初，下游调坯轧材企业对需求将有所增加，轧材企业复工将对坯料价格或有一定支撑，后市关注需求端复苏进度，期货盘面上的操作思路同步螺纹05合约3450一线的进场多单作为参考。

　　铁矿石

　　【价格研判】：钢厂节前补充的铁矿库存经过近期的持续消耗后当前已回落至低位，预计在本月末将开启新一轮的集中补库。但考虑钢厂当前成材库存压力较大且利润已被压缩至低位，而铁矿价格当前已处于高位，但是整体上仍将保持强势运行，时间段可延续至3月中旬，进入三月后行情转弱几率开始逐渐增大，因此短期仍将维持行情回调接多思路，第一价格强弱分界点650一线。

　　焦煤焦炭

　　【价格研判】：下游钢企依旧面临库存累积及钢价下跌压力，虽当前运输基本恢复，但终端复工依旧偏慢，钢企继续加大检修及减产力度来应对当前库存压力，故原料补库积极性不高，对原料提降意愿增加，昨日山西某大型钢企对焦炭提降100元/吨，期货盘面上形成区间震荡，日线级别技术上调整压力开始增加，前期期堂研判1835第一支撑位短多还算顺利，接下来技术层面偏空行情大概率会到来，1875上方压力短周期级别将会释放。焦煤05合约由于提前进入反弹前期速度过快近期行情停泄于1300一线行情转为高位震荡，前期多单注意盈利保护，短周期级别高位震荡区间暂定为1300-1240左右

　　有色金属沪铜沪锌沪镍

　　沪铜

　　【价格研判】：国内疫情方面逐步得到控制，且企业复产率在逐渐提升，整体表现可控。但是国外疫情蔓延速度较快，如韩国、日本、中东、欧洲等地，导致全球市场避险情绪急剧升温。沪铜技术指标上呈现回调压力，而行情也如期调整至前期期堂研判的46000之下，46000一线为短期的价格强弱 分界线争夺较为激烈，思路不变依旧低位短多45700操作。

　　沪锌

　　【价格研判】：欧洲时段后，欧股全面下跌。基本金属受累再次震荡下行，截止17:46，伦锌收跌报2060美元/吨，跌43美元/吨，跌幅2.04%，伦锌录得五连阴，整体表现较为弱势，伴随全球疫情的扩散，供应过剩消费萎缩的压力加大，国内沪锌期货受到拖累，资金宣泄爆发大跌，而期堂前期研判沪锌空头力量爆发将走出新低，但行情进行后没想到会如此之快，锌价过于脆弱，整体山前期空单盈利做好保护本轮下跌外盘走势是关键，内盘短周期关注16800价格中枢逢高短空053183196220中财期货期堂

　　沪镍

　　【价格研判】：伦镍库存再增4224吨，库存总量已达22.89万吨，伦镍承压震荡回落，跌至午前震荡平台，国内沪镍期货主力合约虽然回调后反弹收养，但是仍处在均线排列之下，目标100670之下的低点不变，短周期继续依托103500空头轻仓，不要被反弹阳线迷惑。

　　能源化工 原油，甲醇，尿素

　　原油

　　【价格研判】：世界卫生组织或将在下周决定是否将新型冠状病毒疫情归为“全球性流行病(pandemic)”，接下来一周对中国和其他国家都“至关重要”。疫情正在从国内蔓延到韩国、日本等多个地区，全球股市大跌，黄金上涨，原油等风险类资产遭到抛售，国际油价大幅下跌，原油期货跌势凶凶，内盘也是直接400点争夺开战但预期仍不理想，前期疫情期低点380一线瑟瑟发抖下步步逼近。

　　甲醇

　　【价格研判】：甲醇现货市场清淡运行，心态不佳。山东地区甲醇价格局部调整，幅度在60元/吨左右；华中地区甲醇市场价格淡稳整理；西南地区甲醇市场偏弱运行；华北地区甲醇价格弱势运行，幅度50元/吨左右。西北地区价格偏弱整理，多数厂家降负运行，新价下降幅度在50-110元/吨。

　　期货盘面上维持弱势反弹的行情形成2130-2060的价格震荡区间，下方2040-50重要关口得失情况将成为短期甲醇是否会继续跌至2000一线的重要价格参考。小时级别区间支撑力度还是存在轻仓短多思路仍有操作空间。

　　尿素

　　【价格研判】：当前国内市场行情震荡上涨为主。农业生产开始备肥，下游工业也在缓慢恢复。供应方面：部分企业生产负荷上升，整体供应有所上涨，而物流运输趋于正常，库存压力得到缓解，厂家多持挺价心理。预计短期尿素市场小幅上涨为主。期货盘面上尿素期价也是如期堂前期研判继续上涨，老盈利多单注意利润保护，新单关注1800一线价格的反复情况。

　　农产品(000061,股吧)棕榈油 鸡蛋

　　棕榈油

　　【价格研判】年前期堂研判棕榈油05合约风光难以延续趋势下跌行情开启，如今行情过半趋势良好，再疫情修复反弹后仍处于劣势持续震荡收跌，而上周低点5386一线难言底部，很快仍会下破，盘中行情反弹调整仍可进场空单，短周期关注5460一线的压力情况。

　　鸡蛋

　　【价格研判】：日线级别来看，在大幅回调后探底回升，价格已经运行低于前期底部震荡区间，期肺炎疫情迹象表明，有好转现象，物流开始变好，库存积压缓解，现货上涨，期货反弹，复工在即，对需求恢复有利。 04合约作为次主力合约，由于对应节后行情，疫情好转，肺炎疫情冲击更大，止跌回升力度明显比远月强。因政策面消息有望缓解蛋品流通及利于淘鸡市场去库存提振短期鸡蛋市场价格走势。不过，当前养殖端压力仍较大，后期随着天气回暖蛋鸡产蛋率将回升，供应不断增加，而餐饮业、学校等集中消费的继续延后，需求端持续低迷，综合分析，供应增长而消费疲软结构下预计蛋价反弹空间也将有限，中长期随着疫情得到控制，下游需求回暖价格将逐渐走强。其他合约如04合约作为次主力合约，在疫情有好转的情况下，鸡蛋近月会反弹力度更大。