晨先财经：3月11日期货操作建议

　　一、股指

　　1.技术面：股指2003合约周二先抑后扬尾盘以中阳线报收4072.2（上一日价格3977.8），期价在跌破4000关口后并未守住，短期震荡盘明显，且近期政策面不明，​干扰因素较多，建议观望一天。

　　2.基本面：国内疫情逐渐缓解，企业陆续复工，经济缓慢恢复中；政策支撑力度强，货币政策在全球降息潮中存在宽松可能；基建投资起到托底效果。但外围疫情扩散面临压力，OPEC与俄罗斯的减产谈判破裂，周一全球股市暴跌，美原油跌幅超27%，

　　3.操作建议：昨日短空单已按计划急跌止盈，周三观望一天，不做提前​预测。

　　二、沪铜

　　1.技术面：沪铜2005合约周二反向跳空高开高走阳线报收44710（上一日价格43890），在经历了加速下跌后，当前走出“启明星”反转形态，不过指标还未修正，视为空单离场的信号，但做多还早。

　　2.基本面：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~平水，平水铜成交价格43450元/吨~43590元/吨，升水铜成交价格43460元/吨~43600元/吨。新冠疫情海外发酵冲击金融市场，联储意外紧急双降，再开全球主流央行宽松进程，缓解市场恐慌情绪，也验证了联储对疫情及经济前景的担忧，因而上述动作仍需时间来消化,短期需要留意沙特油价事件的极端冲击;而中国疫情触顶回落，全面好转，市场逻辑已经从疫情逻辑转向复工，在物流和人员等限制下，复工的实际有效性仍显不足，胀库和原料短缺两个抉择下，成品直接涉及到企业现金流，是优先解决方向，因而现货压力更多影响到近月合约的走势，只有在全球恐慌情绪有效缓解和中国下游实质性复工后，市场逻辑才会转向原料补库，望投资者能准确把握上述思路不同时期的差异。

　　3.操作建议：昨日文中已提示“前期高位空单设保护并减仓”，现将剩余空单全部止盈，观望等待​盘面给出下一步指示。

　　三、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周二缩量反弹阳线报收3479（上一日价格3439），整体形态维持震荡上行，指标得到修正短期偏强，预计维持震荡反弹的可能较大。

　　2.基本面：上海螺纹3420，钢坯3090，钢厂开工率63.54%，社会库存1380万吨，钢厂库存776万吨。钢材开工水平恢复仍有望进一步推后，利润合理偏低，但中上游库存堆积，库存压力持续增大，受疫情影响需求全面停滞，后期螺纹期现同步下跌仍有望延续。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注疫情动向及对经济的影响变化。当前基差平水，供给收缩一定程度上保护下跌空间，关注现货补跌情况。

　　3.操作建议：昨日文中提示短多思路已止盈，今日继续依托3466做多，急拉止盈​，尽量不​隔夜。

　　四、铁矿

　　1.技术面：铁矿2005合约周二放量反弹以大阳线报收662.5（上一日价格640），期价站上均线系统，且周日线指标共振偏强，预计​后市易涨难跌，建议做多。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数87.2，现货青岛港(601298,股吧)PB粉650，港口库存12171万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25天。受疫情影响，钢厂需求恢复缓慢，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿复产常态化，供给2020大幅转暖，港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石跌势未止，现货成交清淡下跌修复基差，且终端需求向上打压，后期铁矿石供需环境最差。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本回落，进口成本对期矿支撑不再。

　　3.操作建议：依托650逢低做多，止损10个点，目标680附近。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2005合约周二小幅高开高走阳线报收2693（上一日价格2669），缺口已经回补，2690筑底颈线位重新站上，指标恢复偏强，下一步如能继续突破2702还将​恢复做多思路。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2730-2860元/吨，跌30-60元/吨。豆粕方面，节后，下游补库需求较为浓厚，目前补库节奏有所放缓，部分远月低位基差报价仍吸引成交。基差较节后初期有所收敛，现货坚挺对期价的边际提振作用减弱。且考虑到疫情对肉类需求与补栏的影响，饲企对后市信心尚不太足，短线反弹高度受限。

　　3.操作建议：下一步如能突破2702可顺势做多，止损2680跌破，目标2800。