恐惧蔓延，油价延续跌势

　　一、疫情恶化，恐惧蔓延，油价延续跌势

　　 进入本周，全球疫情迅速恶化，各国纷纷出台措施，限制居民流动。全球石油需求预期巨幅下挫。叠加沙特等产油国强势增加计划，发动石油价格战争。同时针对沙特发动的价格战，俄罗斯普京强势回应，俄罗斯在与沙特的对峙中“不会退缩”。油价承压再度走低。在石油价格战僵持下，美国能源部正式请求购买至多3000万桶战略石油储备，以帮助缓解低油价对美国生产商的冲击。同时临近周末特朗普将接入沙特和俄罗斯的价格战，并派遣特使前往沙特。令市场多头重拾信心。

　　截止周五（3月19日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘25050日元，周五收盘22640日元，较上周结算价下跌2080日元，或8.41%。文化财经原油价格指数整体维持在21380-26350日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止至3月13日当周，除却战略储备的商业原油库存增加200万桶至4.537亿桶，增幅0.4%，连续8周录得增加。汽油库存减少618万桶，连续7周录得减少，降幅创2019年4月5日当周以来最大。精炼油库存减少294万桶，连续9周录减少。库欣库存增加56.3万桶。

　　进出口方面：截止至3月13日当周，除却战略储备的商业原油上周进口653.9万桶/日，较前一周增加12.7万桶/日，原油出口增加96.8万桶/日至437.8万桶/日。过去的一周美国原油净进口量减少84.1万桶/日。

　　加工方面：截止至3月13日当周，美国炼厂加工总量平均每天1582万桶，比前一周增加11.9万桶；炼油厂开工率86.4%，与前一周持平。

　　产量方面：截止至3月13日当周，上周美国国内原油产量增加10万桶至1310万桶/日，美国国内原油产量再度升至历史高位。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(3月13日)公布数据显示，截至3月20日当周，美国石油活跃钻井数减少19座至664座。总钻井总数创2019年4月以来的最大降幅。

　　据悉在国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）的一份联合声明中表示：如果按照当前的市场情况继续发展下去，发展中国家的石油和天然气收入今年将下降50%至85%，达到20年来的最低点。

　　沙特能源部长称：沙特将在未来几个月内把原油出口量提升至1000万桶/日水平以上。比前期高位高出200万桶/日。

　　华尔街日报(博客,微博)援引知情人士的话说，美国总统当局表示，它可能会干预沙特阿拉伯和俄罗斯之间的石油价格战，包括动用外交关系施压沙特减产，以及威胁制裁俄罗斯。美国能源部正式请求购买至多3000万桶战略石油储备，以帮助缓解低油价对美国生产商的冲击。当前美国石油战略储备有6.35亿桶，石油战略储备能力有7.135亿桶。

　　据路透社报道，沙特能源部表示，该国计划从5月份起将原油每日出口量提升至1000万桶以上，同时减少发电方面的原油消耗。沙特能源部在一份声明中表示：“沙特阿拉伯将利用Fadhili天然气厂生产的天然气，弥补国内每日约25万桶的石油消费。这将使沙特在未来几个月里将原油出口量提高至每日1000万桶以上。”

　　有消息指出：沙特能源部，指示沙特阿美在未来数月继续以1230万桶/日的水平供应原油。增产大军还有尼日利亚，该国表示将在数周内将原油产量提高至250万桶/日。

　　美银美林预计2020年上半年全球原油消费量将减少50万桶/日以上。花旗预测更为悲观，改行预计2020年全球原油需求将减少400万桶/日，创历史纪录。Raymond James & Associates能源研究分析师Pavel Molchanov表示：“仅仅全球各地因应对疫情出台的封锁政策就足以使得油价迈入熊市，在此基础上再加以欧佩克+组织濒临崩溃的风险，这对油市造成了前所未有的破坏。这场危机将对全球原油需求造成现代史上最严重的冲击。”

　　标普下调今年美、布两油价格预期。标普全球评级3月22日的一份声明称，将2020年WTI原油和布油价格预期分别下调10美元至25美元/桶和30美元/桶，维持2021年和2022年的油价预期不变。这是标普评级一个月内第二次下调2020年油价预期。其预计俄罗斯和沙特不会重返谈判桌，尽管油价暴跌。欧佩克和俄罗斯的价格战显然将针对成本较高的美国产油商。目前的问题是沙特的产量会有多高，能持续多久。标普预计美国产量不会立即下降，因为对冲操作和之前已钻探了油井。相反，随着支出水平下降，产量应该会在今年年底和明年开始受到很大影响。

　　据路透报道，美国一名官员表示，特朗普政府计划向沙特派遣一名能源特使，以便于与沙特就稳定全球原油市场展开工作；该能源特使将在沙特与对方的国务院官员和能源部门官员密切合作至少几个月时间；由于油价暴跌幅度过大，美国德州监管者近50年来首次考虑限制该地区的原油生产。

　　世卫组织实时统计数据显示，截至欧洲中部时间3月20日23时59分（北京时间21日6时59分），全球确诊新冠肺炎266073例，死亡11184例，目前全球已有182个国家地区出现新冠肺炎病例，中国以外新冠肺炎确诊超过18万例。

　　四、后市预判

　　 在沙特以增产发动的价格战与疫情全球的爆发令石油需求大幅削减的双重压力下，油价近期或将延续低位运行。从目前沙特与俄罗斯的态度看出，价格战短期将无法在短期结束。然而美国能源部计划在 6 月底之前购进多达 3000 万桶原油作为战略石油储备的补充，同时美国最大的石油生产州得克萨斯州监管机构正在考虑削减产量以应对危机。叠加特朗普政府计划向沙特派遣一名能源特使，以便于与沙特就稳定全球原油市场展开工作。令多头重拾信心。叠加目前油价处于几年来的价格相对低位，吸引投资者低位买进。油价近期或将继续保持较大幅度运行。

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