黑金期货：宏观压力叠加提降预期 焦炭行情再度暴跌

　　期货：焦炭2009周三延续大跌，收1594（跌61.5），总增仓4.7万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头集中增减仓，持仓量大增，集中度增强；空头集中减仓为主，持仓量大降，集中度减弱。海外疫情持续蔓延，多国降息货币宽松，美联储天量放水，商品整体承压，原油弱势调整。金融危机加重全球经济悲观情绪，黑色品种下挫，焦炭盘中暴跌后空单集中减仓。焦炭短期或下探反弹波动，注意疫情信息、资金预期及供需节奏转变。

　　现货：今日焦炭市场弱稳运行。冶金焦报价：日照二级1750，唐山二级1700，临汾准一1600。港口库存：日照港(600017,股吧)116（降4），青岛港(601298,股吧)172（平）。焦企方面，上游焦煤供应稳定，煤价不断走弱对焦炭价格支撑有所减弱，焦企开工稳定供应整体偏宽松，山东地区4.3米焦炉产能180万吨淘汰进行中；部分贸易商集港积极性转弱，多以出货为主。有问题可联系136柒贰零九7663。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，对焦炭仍按需采购为主，河北唐山4月份环保限产在即，钢厂或对焦炭需求有所减弱，部分钢厂仍有压价意向，焦炭现货短期持稳运行。

　　简要策略：焦炭2009短期或下探反弹波动，注意市场因素、资金主动性及供需节奏转变。短线操作：持空15%资金仓位，上破1603平仓，若下探1550-1570区企稳可考虑平空试多，若上冲1650-1670区承压可考虑试空。有问题可联系（136）7209、7663。波段操作：持空15%资金仓位，涨破1607平仓，若下探1540-1570区企稳可考虑平空减空，若上冲1650-1680区承压可考虑试空。短线关键点位：1580、1615。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，OPEC协议破裂原油暴跌，全球股市工业品承压暴动。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求逐步恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空为主，超跌至低价区可考虑短多对冲，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：全球新冠肺炎累计超85万，死亡超3.6万；美国累计超18万；特朗普：疫情的高峰正在来临，接下来将是非常痛苦的两周，总死亡或达10～24万。意大利总数超10.5万，法国和英国单日死亡创新高。国常会：增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准；确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。特朗普呼吁下轮刺激政策2万亿美元拨给基建。美联储启用临时回购工具让外国央行可用美债换美元。美国需求大减，上周API原油库存增幅远超预期。美联储预计：疫情将导致4700万美国人失业，失业率或飙升至32%。会议：稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行。

　　（本报告策略盘中或有调整，仅供参考)