【周期识真】华泰周期团队数据周报 第14周

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　　本期概要

　　【有色】国内基本金属价格普涨，锌、铜、锡涨幅较多

　　【化工】沙特俄罗斯或将达成减产协议，油价大幅回升，维生素价格上行

　　【建筑】3月建筑业投资类数据逐步恢复，继续看好后续基建发力

　　【建材】重视华东熟料价格上涨信号，玻璃库存有望近期见顶

　　【钢铁】短期钢价或继续下行

　　核心观点&数据精选

　　有色：国内基本金属价格普涨，锌、铜、锡涨幅较多

　　上周国内基本金属价格普涨，锌、铜、锡涨幅较多。国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价分别收于39840、11600、16070、14050、125250、94000元/吨，周变动幅度分别为2.21%、0.78%、2.68%、0.00%、2.04%、0.70%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于4841、1483、1859、1696、14450、11252美元/吨，周变动幅度分别为1.15%、-3.64%、-0.19%、-0.24%、0.91%、-0.27%。上周COMEX黄金和白银分别收于1646和14.5美元/盎司，周变动幅度分别为-0.51%、-0.28%。

　　化工：沙特俄罗斯或将达成减产协议，油价大幅回升，维生素价格上行

　　上周，国际油价大幅回升，国内化工品价格下跌为主：重点监测的295个主要化工品中，38个上涨，153个下跌，其中丁烷（37.4%）、Brent期货（36.8%）、WTI期货（31.8%）涨幅居前；丁二烯FOB韩国（-24.6%）、新加坡石脑油（-23.6%）、丁二烯华东（-23.1%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：沙特俄罗斯或将达成减产协议，国际油价大幅回升；2）聚酯产业链：油价调整，且全球疫情蔓延打击终端纺服需求，PTA-涤纶产业链弱势运行；3）维生素：国外厂商生产受限、欧洲市场价格上涨，VE、VD3、VB3价格上行。

　　建筑：3月建筑业投资类数据逐步恢复，继续看好后续基建发力

　　20M1-3全国基建投资申报项目金额同比增速84.6%，其中M3单月基建投资申报项目金额同比增速341.9%；3月份制造业PMI为52.0%，较上月大幅提升16.3pct，建筑业和建筑业新订单PMI指数分别为55.1%和48.4%，较上月回升29.5pct和24.6pct；20M1-3轨道交通拟建项目金额同比增速31.1%，2019年同期191.6%，铁路拟建项目金额同比增速545.2%，2019年同期-85.8%，公路拟建项目金额同比增速-23.7%，2019年同期-1.6%，水利拟建项目金额同比增速23.8%，2019年同期22.3%，水电拟建项目金额同比增速9.0%，2019年同期22.8%。

　　建材：重视华东熟料价格上涨信号，玻璃库存有望近期见顶

　　根据数字水泥网，上周P.O 42.5高标水泥均价438元/吨，周环比上升1元/吨，同比增幅收窄至2.4元/吨，主要是去年同期水泥实现较快涨价。近期需求快速恢复，华东作为全国水泥价格重要风向标，清明节前部分熟料企业已开启上调价格。水泥出货率上周升至72%，相当于往年同期九成，熟料和水泥库容比环比分别下降1pct、2pct。根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价80元/重量箱，环比前周下降2.5元/重量箱，同比转负低于去年同期1.3元/重量箱。玻璃库存升至9294万重箱，环比增加90万重箱，周增幅继续下降，随着地产需求陆续启动，玻璃库存有望近期见顶。

　　钢铁：短期钢价或继续下行

　　据Mysteel，上周，建筑用钢社库1676万吨，环比-73万吨，去库速度放缓，主要是产量上行较多和前期工地库存上行带来的需求透支，短期钢价或继续下行。据中证网，4月1日商务部指出围绕浙江自贸试验区油气产业发展需要，在引进油品贸易国际战略投资者、加快推进石化炼化产业转型升级、提升油品流通领域市场化配置能力等提出了具体支持措施，加速油气进口、储运、加工、贸易等全产业链发展。我们认为该政策有望促进油气产业链投资，我们继续推荐不锈钢管制造商武进不锈(603878,股吧)。特钢下游多为高端制造业，受疫情影响小于普钢，我们继续推荐全球特钢龙头中信特钢。

　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。

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　　数据目录&数据联系人：

　　以上报告选自《周期行业数据周报（第十四周）》，发布日期：2020年4月6日

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