“豫”良策团队4月7日报告

　　国外：

　　假期期间美棉强势反弹，因美国重点疫情地区纽约州以及全球其他地区新增人数放缓，首次出现新增减少使得市场阴霾已久的悲观情绪瞬间得到反转，乐观情绪带动下美国三大股指皆大幅收涨，美棉受其带动，强势收涨2.07美分，但从基本面来看，全球棉花格局依然呈现供应宽松和需求萎缩的一个趋势中，此次反弹仅仅是技术和情绪上的修复行情，谨慎对待反弹，接下来需要关注此次新增放缓是否是全球疫情的真正拐点，否则反弹行情不可持续。

　　国内：

　　受美棉及外盘带动，今日郑棉高开之后窄幅波动，近期棉花市场基本面题材缺乏，宏观情绪和资金影响盘面走势，在缺乏新题材的情况下，近一周，棉花基本维持箱体震荡的走势，震荡区间10500-11500，目前国内棉花基本跟随美棉和宏观数据走势，国内下游复工复产虽然已经基本全面复工，但需求的回暖和下游补库从短期来看暂时给不了郑棉强有力支撑，所以关注外围疫情和宏观环境可能会对近期交易有所帮助。

　　操作建议：

　　日内短线上维持区间震荡高抛低吸操作，对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。

　　每日数据：

　　原糖止跌 郑糖运行平稳

　　国外：

　　原油受沙特和俄罗斯将开展谈判消息刺激出现反弹。受国际原油反弹走强影响，原糖受支撑短暂止跌。指数收于10.52美分，涨幅0.29%。但是当前国际基本面上来看的话原糖仍不具备上涨的基础，一是巴西燃料乙醇价格的低迷仍然不具备于原糖的竞争力，最新乙醇折糖价7.88美分/磅，二是雷亚尔货币的持续低位压低原糖价格，雷亚尔近期持续走弱并创新低5.3529.这两大因素都将对原糖产生持续的利空影响。后市关注：1：当前进入4月份，巴西新榨季开始，继续关注巴西本榨季产量，伦敦大宗商品经销商Marex预计巴西20/21榨季产糖量或增至3380万吨。2：原油价格如何演绎。原糖转入震荡思路。

　　国内：

　　白糖今日现货报价广西报价5580-5650元/吨，报价不变。云南报价5500元/吨，下调20元/吨，成交一般。仓单总数11448张，有效预报1210张。分析：今日郑糖盘面收涨，总体运行平稳，09合约上涨55元/吨，涨幅1.04%。国内基本面：3月广西累计产糖600万吨，累计销糖287万吨，较上年同期增加13万吨，3月单月销糖41万吨，同比减少50.9万吨。其他暂无明显变化。原油反弹外盘原糖也有止跌迹象，国际环境短暂平稳也为国内盘面形成一定支撑，预期国内盘面在经历节前下跌之后释放部分3月销售不佳的利空，后市短期可能转为震荡偏强。中期走势仍有待观察。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：操作上09短线震荡偏强。

　　每日数据：