减产会议前夕 棉花何去何从？

　　减产会议前夕 棉花何去何从？

　　国外：

　　继本周初反弹后，美棉虽然接连收阳，但整体涨幅有限，基本维持在区间合理范围内，近两日也是成交清淡，今晚，国际市场除了USDA即将公布的月度供需外还有周度出口数据，此外还有欧佩克和俄罗斯的减产会议，市场预期本周美棉出口的数据较前一周会有比较大的落差，从基本面来看，全球棉花格局依然呈现供应宽松和需求萎缩的一个趋势中，预计后期美棉仍将大概率筑底。

　　国内：

　　继昨日棉花大幅拉高后，今日盘面窄幅波动，围绕11500震荡，基本面上并无太多变化，目前包含棉花在内的多数大宗商品处于历史低位区间，本周初国外新冠肺炎新增人数放缓，引发前期悲观情绪反转，乐观释放，引发资金关注抄底，尤其是棉花这种对宏观较为敏感的品种，自从贸易战以及疫情以来，是大宗商品里跌幅最大的品种，也是受情绪影响较大的品种，理性看待昨日上涨，11500之上大幅增仓，今日也增仓不少，所以预计后市仍以宽幅震荡寻底为主，及时止盈，波端操作。

　　操作建议：

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。

　　每日数据：

　　原糖止跌 郑糖小幅收涨

　　国外：

　　原油走强原糖受支撑短暂止跌。指数收于10.58美分，涨幅0.47%。但是当前国际基本面上来看的话原糖仍不具备上涨的基础，一是巴西燃料乙醇价格的低迷仍然不具备于原糖的竞争力，最新乙醇折糖价8.26美分/磅，二是雷亚尔货币的持续低位压低原糖价格.这两大因素都将对原糖产生持续的利空影响。后市关注：1：当前进入4月份，巴西新榨季开始，继续关注巴西本榨季产量，伦敦大宗商品经销商Marex预计巴西20/21榨季产糖量或增至3380万吨。2：原油价格如何演绎，关注今晚谈判。原糖转入震荡思路。

　　国内：

　　白糖今日现货报价广西报价5580-5650元/吨，报价不变。云南报价5510元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。仓单总数11448张，有效预报1210张。分析：今日郑糖盘面总体波动幅度不大，主力09合约上涨9元/吨，涨幅0.17%。国内基本面暂无明显变化。原油企稳外盘原糖也有止跌迹象，国际环境短暂平稳也为国内盘面形成一定支撑，预期国内盘面在经历节前下跌之后释放部分3月销售不佳的利空，后市短期可能转为震荡偏强。中期走势仍有待观察。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：操作上09短线震荡偏强。

　　每日数据：