奇顺投资：4月13日期货操作建议

　　2020年4月13日铁矿行情解析

　　疫情影响下，澳巴铁矿周比增加111.7万吨，当前国外疫情持续快速增长，美欧宽松政策大放水对冲金融危机性暴跌，经济危机预期加重。国内加强宏观调控，宽松政策稳定市场。近期钢厂持续增产，悲观预期加重期现货跌价压力；Mysteel监测的澳洲铁矿石发运量为1713.4万吨，周环比增加107.15万吨，增幅6.69%；巴西铁矿石发运量为584.6万吨，周环比增加111.7万吨，增幅23.62%。澳巴合计发运量为2298万吨，达到自2019年9月以来7个月的新高点。Mysteel铁矿石分析师唐晓揽表示，从3月底开始，整体的发运趋势逐步向正常水平恢复，预计4月澳巴铁矿石发运量环比3月均将有明显增加。国内矿山的铁矿石供应量也在缓慢回升当中。上周Mysteel调研的266矿山铁精粉日均产量为39.5万吨，而上个月的均值为36.1万吨。此前受疫情影响，国内矿山无法运出原矿，因此整体供应偏紧，随着国内疫情逐渐缓解，国内铁精粉供应已回到正常水平，对于铁矿石供应也起到了改善作用。4月3日Mysteel 64家钢厂进口粉矿库存为1617.91万吨，周环比增加5.14万吨；全国45个港口进口铁矿石总库存11536.3万吨，周环比下降158.59万吨。港口库存持续消化，较春节后2月7日的数据下降了1020.7万吨，但钢厂库存仅微幅增加，并未有明显累库。一方面钢厂担忧后续钢价的下行风险，因而不敢大量囤积铁矿石；另一方面，废钢作为铁矿石的替代品，其价格下跌导致了钢厂减少铁矿用量转而增加废钢用量。尽管目前铁矿市场有较高需求，钢材产量也在恢复，但钢厂采购铁矿石还是较为谨慎。当前港口库存增加，外矿发运量和到港量增加较多；钢厂高库存压力下、钢材挺价能力不足，跌价压力向矿石传导，现货高价回落、跟随期货下跌，市场悲观情绪加重。近期疫情导致国外部分钢厂和矿山有减产预期，外矿往国内发货增量预期较大，加大市场不确定性。

　　铁矿期货操作建议：铁矿整体区间调整，整体来看铁矿540一线支撑逐渐增强，操作上以平台650-550之间高抛低吸，滚动操作短板为主，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日螺纹行情解析

　　螺纹新订单增加，期价逐渐上扬，4月8日零时起，武汉市解除离汉离鄂通道管控措施，有序恢复对外交通。武汉经济社会活动按下“重启键”，城市交通和商业活力恢复的同时，重大投资项目、规模以上工业企业渐次复工。最近了解浙江的电弧炉企业开工热情比较高涨。沙钢废钢价格持续性下降，对电弧炉的产量是巨大的刺激！我现在比较担心05合约的补跌！今天全国现货普遍上涨，带动了期货价格的上涨，黑色系继续上行，铁矿螺纹涨近2%。近期钢材基本面无重大异动，需求还是平稳恢复而供应端由于废钢价格走低短流程钢厂产量增加，短期内钢材主要由宏观情绪回复及大宗商品整体上行拉升。从工信部了解到，建材行业全力应对疫情影响，复工复产取得积极进展。建材重点行业协会会员企业中已开工企业29903家，开工率95%。其中水泥行业受基建工程重点项目投资拉动，复工复产有序向好。此外，3月钢厂停产检修大幅增加64%，铁水影响量从2月的125万吨上升至206万吨，主要是因为下游需求尚未全面复苏、3月份钢厂大修的现象比较多。本周开盘在3218点，最高3257，最低3183点，收盘3244点，涨55点，或 +1.72%，本周收小阳锤子线一根，开盘3218--收盘3244都在下降通道中轨线3200之上，最低点3183跌破中轨较浅位置后企稳反弹，向上也无意攻击密集均线阻力区间：5周线3327--21周线3359--13周线3388--34周线3418，这是短线强阻力区。周线辅助指标继续多空胶着混乱：VOL指标金叉继续发散，成交量放大；MACD指标出现死叉蓝点；ADTM指标金叉向上显示市场人气非常踊跃，参与意愿较强。

　　螺纹期货操作建议：螺纹走势区间调整，短线布局为主，操作上以3100-3520区间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日焦炭行情解析

　　武汉解除禁足，焦企合约连续上扬，团队认为本轮焦炭提涨主要有两方面原因：一是在经历了五轮提降以后，焦炭价格累跌了250元/吨，焦化厂基本都已处于盈亏平衡点上，且焦副产品价格大幅下跌，使得目前焦企多处微利甚有小幅亏损局面；二是需求方面，近期钢厂高炉开工率稳定回升，体现出当前的焦炭需求尚佳，因此焦企挺价意愿较为强烈。但是就目前来看，焦炭本轮提涨落实难度偏大，仍需利好因素继续推进，预计焦炭价格将持稳运行。尽管焦企挺价意愿较强，但是钢厂依然面对高库存压力，钢材价格受国际疫情影响仍有下跌风险。Mysteel调研的钢材社会库存及钢厂库存总量为3186.16万吨，周环比下降182.57万吨，降幅5.42%，年同比增加1294.86，增幅68.46%。因此焦炭价格或短期内暂时维稳，提涨落地有难度，若后期钢价出现回暖，或能支撑焦炭提涨落地。期货盘面变动对于焦化厂和钢厂之间的焦炭价格变化影响相对较小，但会直接影响港口贸易商的报价，近期港口贸易商焦炭报价有小幅上涨10元/吨左右。整体而言，盘面价格的上升表明了市场对于焦炭价格预期的转好，因此对于焦炭市场的悲观情绪有一定缓解。在焦企利润下滑至亏损后，多家焦企联合提涨，盘面也出现反弹，但是在国外疫情爆发影响下，焦煤价格下跌，焦炭成本支撑下移，导致焦炭提涨动力不足，短期反弹难改中期弱势格局。国内疫情相对稳定，焦企开工率已经回升至70%以上，供应明显好转。部分地区焦企利润出现亏损，但是尚未出现大面积减产，供应端保持宽松不变。需求端在国内疫情好转后，复工复产加快，钢材库存开始回落，但是整体库存仍旧偏高，且废钢价格持续下跌，电炉开工率上升导致成材面临产量与库存的双重压力，对焦炭以打压保利润为主，焦炭自身缺乏上涨驱动。叠加境外需求急剧收缩，尤其是对热卷影响显著，传导至产业链内进一步挤压煤焦利润。综合而言，焦炭供需预期恶化，远月合约偏悲观，建议逢高做空为主，但是由于部分焦企已经陷入亏损，不宜过分看空。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1630-1880之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日沪镍行情解析

　　菲律宾矿企停产，沪镍强势突破箱体压力，随着疫情的持续发酵，菲律宾前两大镍矿出口商均表示在近期暂停业务，该国首都防疫政策亦延长至四月底，目前我国对菲律宾进口依赖度高达90%以上，4月份镍矿进口量料将同比大幅下滑，在港口库存已经大幅去库的情况下支撑镍矿价格，短期内镍价有望反弹，轻仓试多。美国医学权威Fauci在昨日表示预计在不远的将来美国疫情将迎来拐点，同时原油价格战有望解决亦提振信心。基本面来说，国内外均出现矿山减产，加工费近期大幅下滑，而消费端恢复亦步入正轨，（1）当地时间周二，美国政府希望美国国会能够追加通过一份2500亿美元的小企业贷款救助计划。（2）菲律宾最大的镍矿商以及出口商Nickel Asia Corp周三表示，为响应当地政府的号召，决定暂停在南部被苏里高省的镍矿石开采和出口业务。印尼镍铁产能释放，我国镍铁进口量同比大幅增长，国内镍铁呈现供应过剩格局；加之下游不锈钢市场需求乏力，钢厂减产意愿增加，对镍价形成压力。不过菲律宾正值雨季，以及印尼停止镍矿出口，国内镍矿库存自1月初以来持续下降；并且疫情蔓延可能导致菲印两国镍出口供应受到限制；加之当前国内镍铁生产利润倒挂严重，3月国内镍铁产量环降4.46%，对镍价支撑较强。现货方面，早市开盘价格下挫时，成交情况较弱，不久盘面企稳后大多贸易商仍按昨日升贴水对外报价，总体成交情况平平。上周沪镍再度探底反杀3000多点报收92900阳线走势，增红土镍矿来源对国内的补充，如新喀以及危地马拉，以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口，国内镍矿垒库缓释明年减量，所以在当前矿价以及镍价下，远期供应并不悲观。但是从当前持仓以及库存结构数据上来看，多头依旧占据主动。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线93000-91000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日动力煤行情解析

　　动力煤现货供需两弱，压力逐渐增加，当前，国内加大基建投资带动工业生产回暖，且4—5月是工业生产旺季，市场预计电煤需求大概率将温和回升。但是，从电厂反馈的数据来看，截至4月7日，沿海六大电厂煤炭日耗再度回落至52.05万吨，同比偏低15%，需求端复苏较往年同期仍有一定的差距。一方面，春夏之交，气温适宜，居民用电需求进入传统淡季；另一方面，疫情防控仍在继续，第三产业短期难以恢复至正常水平，且国际贸易停滞对国内经济影响也将逐渐显现。此外，进入汛期后，水力发电将有所增加，挤占电煤市场份额。港口锚地船舶数量同比仅占去年同期的二成到三成，港口库存迅速攀升。截至4月3日，环渤海港口库存2420万吨，月环比增长58%，同比偏高超过14%，已经接近近年最高库存水平。下游消费压力开始向中上游传导，对煤炭市场形成较大冲击，削弱产区主动减产以及进口煤限制对供应端的利好。神华公布了4月份长协价格，所有外购品种降幅均在25元/吨以上，首次创下外购煤价全面低于自产的纪录，且量大采取价格优惠政策。陕煤、中煤等大型煤企纷纷跟进，实际成交价格下跌，港口报价连续出现单日较大幅度调降。由于基本面缺乏利多题材，动力煤价格很难扭转目前的弱势，同时基差也将限制期价反弹空间。目前市场关注焦点为原油市场。欧佩克表示正为会议做准备，可能在下周召开，提振市场信心。煤炭板块维持弱势，库存累积，现货价格偏低，电厂库存维持高位，在季节性弱势的压力下，低位整理，关注原油市场反弹带来的支撑。动力煤产业链恢复面临挑战，港口高库存矛盾深化。本周期，秦唐沧日均锚地船舶不足27艘次，船舶艘次与泊位数比仅为1/3，港口生产压力加剧，装船需求严重不足，库存即将达到压力位，后续或将反向影响铁路集运，低需求下港口高库存现状与去库存需求矛盾将进一步深化。

　　动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块调整基本接近尾声，操作上背靠515-525附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日原油行情解读

　　疫情对美原油影响较大，走势调整两徘徊， 国际原油需求仍不容乐观，另一边，沙特为首的OPEC和俄罗斯的减产前景也仍存在分歧，消息人士表示，包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的全球主要原油供应国计划将在周四举行会议，讨论减产事宜，但多位能源部长表示，只有美国也加入减产行列，他们才会这样做。Tradition Energy负责市场研究的副总裁Gene McGillian表示，这暗示着，对于俄罗斯和沙特是否会达成限制供应的协议，市场希望有更多确定性。OPEC及其减产盟友--即所谓的"OPEC+"周四磋商出的最终减产幅度，将取决于美国、加拿大、巴西等其他产油国愿意减产的数量。能化板块的焦点聚集在OPEC会议上，OPEC+定于北京时间周四22:00举行视频会议。之后，沙特阿拉伯将在北京时间周五20:00主持20国集团能源部长紧急会议。从目前各位的态度来看，减产达成可能性较高，关键是减产的力度问题。如果减产幅度在1000万桶/日左右，基本符合预期，也基本反映在已修复的油价上，短期继续拉升动力有限，后期重点关注减产预期兑现情况。目前，沙特阿拉伯、俄罗斯和其他大型石油生产国在竞相协商一项协议，以抑制油价历史性的暴跌。然而，商谈仍面临重大障碍。俄罗斯和沙特希望美国加入，但美国总统到目前为止几乎没有展现出这样做的意愿。随着疫情的经济影响造成全球需求减少约三分之一，原油价格今年已经下跌了50%。价格暴跌如此剧烈，以至于威胁到石油依赖国家的稳定、美国页岩油生产商的存在，并给疫情下的全球经济带来了额外挑战。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，反转向上，内盘原油整体磨低调整，操作上背靠小时线10日均线操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月13日黄金白银行情解析

　　黄金白银短线承压 长期上扬不变，延续前一交易日跌势，震荡微跌。黄金一度下挫逾1%，主要疫情重灾区确诊病例增长放缓的迹象提振股市，令黄金的避险吸引力有所降低。同时欧洲表示将逐步放开限制，且美国也表示最快四周内将会重启经济，这也令市场对于经济下行担忧情绪缓解。值得关注的是，大西洋(600558,股吧)两岸通常亦步亦趋的金价再次出现分歧，日内关注美联储纪要。白银考虑从底部位置起来，11.60附近启动直至15.50附近，反弹近4美金。考虑大幅反弹之后，反弹的目标位置也存在可能到位。考虑黄金的避险情绪可能后期受到下降，尤其资产负债表收紧的预期严重影响了经济以及资金面的紧张情绪。目前全球疫情确诊人数仍在增加，但最近几天疫情似有企稳迹象。美国、意大利和西班牙的新冠肺炎病例数量不断下降，这一最新的乐观情绪为冒险情绪提供了支撑。美国股市的强劲反弹进一步强化了这一点，这进一步推动资金从黄金流出，从而导致盘中下跌。美元走软可能成为限制金价进一步下跌的唯一因素。美元走软往往会削弱对美元计价货币的需求。而随着疫情放缓，部分国家已开始计划解禁。预计欧美疫情不会失控，欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确;美国疫情传播压力大，但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。不过，当欧美发达国家疫情逐渐出现缓和迹象时，发展中国家很可能成为下一个疫情的爆发点。而这个挑战将可能远大于目前发达国家的抗疫难度。

　　白银期货操作建议：白银受外盘走势影响，黄金白银逐渐走强，白银压力在4150附近，操作上多单为主，逢低操作多单，以小时线40日均线为主，滚动操作获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日棉花行情解读

　　棉花箱体突破，反转行情来临，供应端，美种植意向报告预计美棉新季种植面积微降；印度MSP收购进度较快；中棉协调查显示新年度植棉面积下滑5%。需求端，USDA持续调低中国棉花消费量；中国疫情进入下半场，海外疫情呈爆发态势，纺织服装内需及出口有待观察；郑棉仓单+预报整体趋减，下游纱线价格趋弱。综合分析，全球经济面临疫情考验，外贸订单忧虑增加，宏观刺激与产业孱弱矛盾，郑棉或震荡筑底。关注政策支持及疫情发展。巴西植棉面积增幅大大低于前几年的原因有以下几点：1）经过五年的飞速扩张，现有的耕地和机械使规模化生产的效率达到最高值，棉农对继续大幅投资扩种比较犹豫。由于播种机每台需要上百万美元的投入，棉农希望先看到需求继续扩大、价格上涨之后再考虑进一步扩大生产。2）市场预计新冠疫情将使下年度全球棉花需求减少，中美达成第一阶段协议之后中国对美棉的需求将会扩大。3）棉花生产成本高企、棉价下跌、油价重挫导致化纤价格下跌导致棉花需求和价格下滑，植棉收益减少。4）除传统主产区外，其他地区扩种潜力不大。阿克苏地区是全国棉花主产区之一，棉花产量占全国的六分之一、占新疆的五分之一，而销售价格低于北疆的状况，部分棉纺企业不使用本地生产的皮棉，轧花企业亏损，农户植棉收益降低，给地区优质商品棉基地和长绒棉优势产区地位带来挑战。棉花2009合约经过10个交易日的低位区间震荡，在持仓逐步扩大的情况下，4月8日中阳向上突破短期压力位11300-11330。并且期价第二天依然站在压力线之上，三日站上压力线有效突破的可能性就相当大了。再图形，MACD指标金叉向上，绿柱消失，红柱显现，仓量温和扩大，短期均线期价下方支撑期价，并且目前期价站在20日均线之上。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11100-10900之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13的橡胶行情解读

　　橡胶磨低盘旋区间调整，供应方面，泰国原料胶水36.4 泰铢/公斤（+0.3），杯胶26.5 泰铢/公斤（+0.65），原料价格低估，仍存反弹预期。20 号胶生产利润96 美元/吨（-20），加工厂以2 月底之前储备高价原料为主，按照前期高价原料价格目前处于亏损状态，东南亚公共卫生事件目前对橡胶出口暂无影响。云南产区受干旱和病虫害情况延迟开割至4 月底；海南产区开割延期，预计5 月中旬左右可实现全岛开割，RU 可交割品存在收紧预期。宏观方面：欧佩克+将全面减产1000 万桶/日，为期两个月。库存方面，截至4 月3 日青岛地区保税库存微幅回落，一般贸易库存增幅收窄，入库量减少，出库量小幅增加，青岛库存仍处上行周期，四五月份预报量依旧较多，预计峰值在5 月中下旬。全国社会库存较2 月28 日上涨1.59%，其中RU 交割库老胶库存和云南非交割库库存下跌幅度较大，青岛一般贸易库存涨幅较大，带动全国库存维持涨势，目前非国储库存能够满足国内3.5 个月左右。需求方面，本周部分轮胎厂因外销订单缩减，山东东营大王热电厂停气，个别厂家清明节放假等原因降低开工率，半钢胎厂家开工率为61.07%，环比下跌3.23%，同比下跌6.18%，全钢胎厂家开工率为64.49%，环比下跌2.00%，同比下跌7.62%。原料表现偏低位整理，成本面拖拽延续。顺丁装置开工率继续提升，后续传化等检修计划需持续关注。轮胎受出口订单缩减开工下降，入市仅刚需补仓。沪胶及其现货与顺丁价差继续放大，消息面支撑偏强。天然橡胶原料价格下跌，泰国原料价格跌至历史低位，胶农存在扩大弃割范围的因素。订单方面，受到疫情影响，加工厂订单减少明显，原料采购减少。国内云南产区开割推迟。现货方面，市场成交情绪不乐观，需求承压。国内轮胎销售提升缓慢，国外新订单延迟增加，橡胶消费降级，开工率存在下滑预期。原油价格上涨之后，需要利好因素兑现，否则原油价格有望再次回落，对化工品有负面影响。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日豆粕行情解读

　　豆粕支撑蓄力，有望突破前期高点 。从美豆价格来看，南美疫情继续影响物流，中美阶段取消关税，新季美豆产量保持下调，中国恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况变差导致需求减少，中美加征关税还并未完全取消，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况逐渐好转，有非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给长期充足但短期或有压力，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，国内外情况和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。3月份国内豆粕行情以涨为主，并且涨幅巨大，月内仅在极少数时间内出现过短暂的偏弱回调，归咎其因素是供应上出了问题。首先是近阶段国内豆粕现货的库存严重不足，甚至持续在下降；其次是欧洲等国家爆发新冠疫情，鉴于对巴西、阿根廷以及美国大豆出口国不能正常出口大豆，国内大豆后期供应的担忧，进而进一步加大豆粕现货行情的上涨。不过，在进入上周后期开始，国内豆粕现货行情开始出现回调，其主要因素还是外围消息显示，虽然巴西也在面临新冠疫情侵袭，但仍在努力将大豆出口，因此我国后期大豆到港的情况也没有此前预期那么悲观，豆粕现货行情因而开始出现偏弱回调走势。受疫情影响，巴西卡车的运输量下降了26%，拖运谷物的卡车数量下降了11%，而谷物的运输成本则上涨了10.5%。巴西国内的运力紧张与大豆上市的高峰期叠加或将为后期的大豆供应链埋下隐忧，巨量大豆进口能否实现仍需保持关注，但运输成本的上升或将在后期为大豆和豆粕价格提供一定的支撑。

　　豆粕期货操作建议：豆粕强势突破压力，整体走势调整向上，操作上豆粕背靠2700-2750操作多单，上方压力看前高3050关口附近，突破直接看前高，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日白糖行情解读

　　白糖周期支撑处震荡调整， 但全球疫情暴发和原油暴跌这两大“黑天鹅”事件将直接影响食糖的供应量和需求量，使得国际原糖与国内白糖的边际供需面临调整。国内方面，由于受春季干旱影响，部分甘蔗产区单产有所下降，因此农业农村部把食糖总产量预估下调了12万吨，从1062万吨下调至1050万吨。广西、云南等主产地今年收榨较早，生产速度较快春节期间的疫情防控对生产方面的影响比较小。因此生产上我们暂时维持这个预估量。巴西历来通过糖醇比来灵活调节糖产量，两者之间的比例分配取决于糖与乙醇的相对收益。能源价格暴跌，出于追求更高利润的考虑，将鼓励巴西将更多的甘蔗用来生产糖。国内方面，农业农村部2月份给出的消费量是1520万吨，与之前的预估量是相同的，显然没有考虑春节期间由于国内疫情防控所造成的消费减少。在全球疫情暴发和能源价格低位的背景下，全球原糖供需预估从缺口944万吨转为过剩344万吨左右；我国食糖供需预估从缺口184万吨转为缺口68万吨左右。中期供需格局的转变在一定程度上放缓了牛市周期的步伐，后续还需时刻关注原油价格战的走向。周内期价逼近10美分关口，临近周末连续两日反弹，得益于原油市场价格大幅上涨的提振。不过原糖反弹幅度有限。受累与巴西巨大的食糖增产幅度预期拖累和全球食糖或转向供应过剩的压力。当前国际食糖贸易流受到新冠疫情的影响发运等延后，需求受到牵制，原糖反弹略显动力不足。国内糖市本周受原糖下挫影响跟随下行，不过现货依然表现抗跌，基差持续走强的态势，远月受关税保障救济到期后恢复50%关税影响，价格走低，近远月价差拉大，远期进口利润较佳影响。从消息面看，3月产销数据陆续有产区公布，云南和广东产量下滑的同时销量和产销率均不如去年同期，新的一周关注广西和全国产销数据。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，关注5250一线支撑，操作上背靠此线上多下空，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日棕榈行情解析

　　目前马来西亚有部分种植园生产活动受到疫情影响，印尼目前还未出现停产的情况，但需要对印尼疫情的发展保持密切关注。印尼2020/21年度（市场年度从10月开始至次年9月）的产量可能比较乐观将达到4350万吨左右。但目前印尼19/20年度的棕油产量存在较大不确定性，因为如果疫情影响了种植园以及压榨油厂的作业，那么产量将下滑。印尼的棕榈油出口由于受到全球疫情爆发的影响将下调；特别是中国、欧盟和印度。我们预期19/20年度印尼棕榈油出口量较为悲观；可能2020年1-5月出口量整体将比去年同期下滑20%左右，5月份之后可能随着疫情的逐步恢复而出口缓慢提升，19/20年度全年出口下降幅度可能在8%~10%左右（目前USDA印尼局的数据预测为19/20年度同比下滑4.5%左右）。实际上，由于前期棕榈油格局偏紧，2019年10月到2020年1月期间印尼出口在同比2018/2019年度下降了8%左右，而随着疫情从2月份开始在全球蔓延，出口的影响将继续凸显，据GAPKI最新数据，印尼1月份棕榈油出口出现断崖式下跌，跌幅高达27%。棕榈油消费端的受损较为确定的，而且由于疫情在全球爆发时间阶段不同，棕油消费受损预计仍将持续数月；产量端目前也很可能受损，但程度未知，仍有较大不确定性。由于生产端较为集中，产量端相对消费端更具有可控性。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势整体反弹向上，走势较强，小时线有突破上扬信号，操作上背靠小时线10日均线4640-4600附近操作多单，上方先看整数缺口处，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日红枣行情解析

　　疫情影响下，红枣供大于求走势不变，企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种，由于国内红枣产量年年增长，上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。而产区和销区的停工使得红枣错过了重要的销售旺季，进入3月后随着气温的回暖，大量应季鲜果即将上市。而目前产区市场虽然已经开始大面积复工，但销区市场尤其是河北河南仍处于停滞的状态，这使得上游红枣库存将面临进一步的积压。为了抑制疫情的扩散，全国范围内都延缓了春节假期的时间，以及在一定程度上实行隔离等相关措施。企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种，由于国内红枣产量年年增长，上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。目前沧州市场依旧未开市交易，卖家多是库房发货，老客户补货为主，周边地区有客商前来看货现象，也多是小批量成交，因各卖家手中货源品质不一，实际成交价格不等，个别有让价出售现象，主流行情偏稳。我国红枣种植面积及产量居世界第一，占世界红枣种植面积及产量的98%以上。随着新疆地区枣树种植面积的持续增加，全国枣树面积不断增长，至2017年全国枣树种植面积为325万公顷，新疆红枣种植面积在（100万公顷）左右，占全国总面积的三分之一。今年新疆开始大规模的托市政策，红枣价格有望比去年表现较好，在这种情况下种植面积难以出现削减，当地已种植的枣树难以被替换，红枣产量将可能继续上涨。至3月初，国内产区和销区仍没有全面复工，国内红枣现货交易仍处于较冷清的状态。在停产停工1个多月之后，产区农户和贸易商手中都积攒了大量的库存，随着气温的回暖，大量鲜果上市之后，红枣等干货贸易将进一步变得困难。预期随着销区大面积的复工，产区库存会急于在现货市场抛售，这会引起盘面价格的大幅下滑。

　　红枣期货操作建议:红枣走势周期受力下探，空单逐渐增加，操作上背靠日线10日均线操作空单，预计红枣盘面价格还有概率下破10000 元/吨。滚动操作， 逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月13日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋远近合约价差逐渐增大，从目前复工和学校开学的情况看，复工有序推进，但员工返程后多需要居家或集中隔离，企业和工厂并没有恢复至完全正常状态，因此家庭消费逐步减少，而社会消费尚不能无缝对接，同时考虑到国内频频出现输入型病例，增加所属企业复工难度，社会消费基本恢复预计需等到4月中下旬，4月上旬蛋价仍有可能继续承压，月度蛋价预计在2.5-3.2元/斤之间波动。鸡蛋销量缓慢恢复，但终端需求平淡，市场需求量仍处于偏低水平，对鸡蛋价格的支撑力度有限，下游各环节走货不快，蛋价缺乏上涨动力。蛋鸡养殖盈利状态欠佳，鸡场抵触低价出货，蛋价下方支撑强劲，下滑空间亦不大，因此市场供需博弈局面难打破，鸡蛋价格陷入涨跌两难，工厂、餐饮需求仍显低迷，清明节之后全国开学地区增多，加上清明节日效应支撑，需求将呈缓慢增长趋势，因此鸡蛋行情或呈震荡上涨趋势，但持续走高乏力，目前各环节跌价采购相对谨慎，库存逐渐积压，销区到货增多，南方走货缓慢，本地销售正常，预计近期鸡蛋价格或震荡走弱。淘汰鸡价格整体回落，截至27日河南淘鸡价最高为4.5元/斤环比落0.5。随着近期蛋价走低，各地区养殖户惜淘情绪减弱，部分养殖户开始淘汰，低价跌破4元/斤，但仍有部分持续延淘待节后择机出淘，预计近期淘鸡价格或窄幅震荡，节前反弹压力较大。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋低位调整，09和05合约价差较大，鸡蛋操作区间利润，以4400-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！