晨先财经：4月22日期货操作建议

　　近日盘面波动剧烈、黑天鹅事件使得行情风险骤增，大家尽量轻仓或采用对冲策略来控制风险，待行情稳定，夜盘重回之时晨先再带领大家捕捉大行情，再此感谢大家对晨先的信任与关注。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2005合约周二低开低走小阴线报收3762.4（上一日价格3807.4），形态属于受压60均后的回落，整体维持窄幅震荡，短期方向不明，建议观望一天​。

　　2.基本面：4月17日中共中央政治局召开会议，强调降准降息，并在六稳之后再次提出“六保”；证监会副主席李超为上交所第十次会员大会致辞时指出，把支持实体经济、恢复发展放在更加突出位置。

　　3.操作建议：观望一天，等待​上方60均及下方20均破位后再定方向。

　　二、沪铜

　　1.技术面：沪铜2006合约周二低开后冲高回落阴线报收41440（上一日价格42330），继锤子线底部反转后，沪铜还未有过回踩，当前在60均之下滞涨，预估会有一波回踩，然后再恢复上行，转为做空思路。

　　2.基本面：上海电解铜现货报价41770-41900，跌135，报升水80元/吨~升水140元/吨，进口铜矿周度指数61.2美元，跌1.3。新冠疫情全球累计已经迅速站上百万大关，疫情诊断堰塞湖正在逐步释放（疫情上升不同阶段解读是不同的），4月美国疫情有边际到顶的可能性，以联储为代表的主流央行联袂史诗级宽松，市场流动性缓解，风险资产价格连续急挫阶段暂告一段落（反弹），而中国疫情全面好转，市场逻辑已经从疫情逻辑转向复工，随着口罩等限制性条件逐步解决，复工的实际有效性有所好转，国内电铜库存已经触顶回落，但应继续持续跟踪观察其变化的力度，以判断复工的有效性空间。总的来看，铜市整体逻辑逐步从需求端悲观或转向供给端扰动（尤其在前期铜价冲击4400美元矿山主流成本后），望投资者能准确把握上述思路不同时期的差异。

　　3.操作建议：背靠41800逢高试空，止损200点，收低可隔夜。

　　三、螺纹

　　1.技术面：螺纹2010合约周二低开低走阴线报收3337（上一日价格3362），形态属于测试60均的假突破，回调力度超出预期，跟随笔者介入的空单跑早了，不过这里回踩20均下方有支撑，本就只是震荡上行中的抓回调思路，依然不建议过分看好空单，​震荡看待。

　　2.基本面：上海螺纹3490，钢坯3080，钢厂开工率68.65%，社会库存1142万吨，钢厂库存460万吨。钢材开工水平恢复正常偏高，利润回归合理偏低，但中上游库存堆积，去库存压力持续增大，受疫情好转影响需求恢复，期现仍平水（近月）。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注全球疫情动向及对经济的影响变化。当前基差转正，近月强远月弱结构再体现，关注现货动向，仍不宜过度乐观。

　　3.操作建议：今天如能在​5均之下表现滞涨方可逢高试空，止损30点以内，收低可隔夜。

　　四、铁矿

　　1.技术面：铁矿2009合约周二低开低走放量阴线报收602（上一日价格620），期价回破了60均，短线指标存在回调需求，大方向不算弱，试空思路。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数85.45，现货青岛港(601298,股吧)PB粉656，港口库存11637万吨，钢厂铁矿石库存可用天数24天。受疫情影响，钢厂需求恢复缓慢，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿复产常态化，供给2020大幅转暖，港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石跌势未止，现货成交清淡下跌修复基差，且终端需求向上打压，后期铁矿石供需环境最差。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本回落，进口成本对期矿支撑不再。

　　3.操作建议：616之上设止损逢高试空，短线​有利即可。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2009合约周二低开后震荡反弹小阳线报收2731（上一日价格2735），前天提到过“形态属于跌破60均后的良性回踩，指标已转弱，回落还有力度，继续做空”，思路得到认可，如回抽合适逢高再空。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2910-3160元/吨，较上日跌10-30元/吨。疫情令南美豆与美豆运输、港口检疫与装船时间有所延误， 3月大豆到港量仅482.5万吨，预估4月到港量仅680万吨（早前预期730万吨）。生猪养殖利润可观，养殖上下游企业产能恢复提速，补栏热情升温，饲料企业补库与提货积极性较好。不过考虑到5-6月到港量较大，疫情对补栏以及后期饲料需求增幅的影响，警惕上方压力位与回调回落风险。

　　3.操作建议：上周五背靠2780介入的空单已经逢低止盈，回抽关注5均受压表现​，具体以盘中提示为主。