奇顺投资：4月24日期货操作建议

　　2020年4月24日铁矿行情解析

　　铁矿期货操作大行情，库存表现证明旺季需求无疑，高产量下快速去库，表观需求是历史同期最高。本轮反弹尚未迎来顶部，早盘受化工板块的大幅下挫拖累，午盘情绪有所修复。目前铁矿需求端疏港仍然强势，钢厂增产意愿较强，供应端淡水河谷前期发运不及预期，且有消息称淡水河谷未来两个月将减少卡粉供应，短期港口库存难以大幅回升，伴随海外疫情缓解，国内政策刺激，终端需求持续复苏，淡水河谷下调年度目标更是提振市场情绪，铁矿价格有望保持坚挺。但疫情对海外制造业影响仍在，国内终端需求也不乐观，下半年四大矿山发货将有所增加，再叠加废钢价格弱势使得铁水成本优势进一步降低，后期铁矿石大概率重回宽松格局。铁矿近强远弱格局并未改变。根据我们的预期，淡水河谷下调年度目标的影响已在一季度兑现约700万吨，二三四季度预计影响发运300万吨，若后续淡水河谷发往中国比例稳定在65%，则影响中国月均进口22万吨，整体来看影响不大。本次我们只是重点调整了平衡表4月份进口量数据，上半年铁矿港口库存将最低达到1.12亿吨，2020年末将回升至1.46亿吨，铁矿石近强远弱格局并没有改变。我们对铁矿全年供需平衡做了调整。前期我们预测2020年淡水河谷年度销量会达到3.3亿吨，一季度为6600万吨，而淡水河谷财报修正为年度销量中间值为3.1-3,3亿吨亿吨，一季度实际销量为5900万吨。综上，淡水河谷年度目标较预期下调1000万吨，一季度已经兑现700万吨，二三四季度预计较预期下调300万吨，假设未来淡水河谷发往中国比例稳定在65%，则影响中国5月-次年1月进口195万吨，月均22万吨，影响不大。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以540-650之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日螺纹行情解析

　　螺纹期货操作大行情，前二十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓量微减，集中度降低；空头部分集中增减换仓，持仓量减少，集中度降低。近期现货步入需求旺季，降库较快；钢厂持续增产，压制市场高价；期货近强远弱，盘面冲高后贴水缩小，部分多头离场，空头抛压增加，原油暴跌助推资金做空情绪。短期或延续承压大波动，注意疫情信息、市场需求和资金预期变化，防范资金集中异动。全国主要城市螺纹钢报价小幅下跌、成交放量，北京3450(跌30)，上海3430(跌30)。港口铁矿石、焦炭下跌。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量续增，电炉产量回升，钢厂、贸易商库存压力仍较重；工地复工加速，总体降库速度加快；现货有支撑，期货下跌影响现货市场心态。近期钢厂持续增产，需求旺季支撑现货市场，宽松政策增强期货低价区支撑强度，悲观预期将加重期现货高价压力；期货维持宽幅区间大波动。华东华北代表钢厂开始上调废钢价格，废钢的供给在价格刺激下有所收缩。关注钢材的去库幅度与速率，目前供需矛盾并不突出，盘面震荡为主。澳洲巴西铁矿发运总量2327.5万吨，环比上期增加346.9万吨，澳洲发货总量1703.1万吨，环比增加195.2万吨。巴西发货总量624.4万吨，环比上期增加151.7万吨。早盘受到化工板块大幅下挫拖累，午盘反弹表明铁矿现有坚挺的基本面。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3100-3400之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日焦炭行情解析

　　焦炭期货操作大行情，前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强。全球疫情蔓延，多国货币宽松维稳经济，原油需求锐减价格大幅下挫。国内建材回升至高位，黑色品种冲高后承压回落，焦炭盘中资金分散增仓，合约近强远弱。焦炭现货市场持稳运行，唐山部分钢厂已接到限产通知，少数已开始限产，对焦炭需求影响尚且不大，市场观望气氛浓。近期焦炭供应端相对平稳，需求端钢厂开工稳步提升，供需结构逐步趋向平衡状态，市场悲观情绪有所改善，但受制于下游钢厂利润、钢材库存等问题，焦炭上涨支撑略显不足，加之近期唐山钢厂环保可能政策趋紧，焦炭提涨落实确有一定难度，预计短期现货市场仍将以稳为主。而从长期来看，新冠疫情全球蔓延带来的长期隐忧逐步显现，未来钢价下行从而施压原料的可能性依然较大，煤焦长期趋势偏弱。焦企方面，供应稳定，开工率与前期基本持平，微利状态下挺价意愿增强，主产地焦企厂内库存继续下降，钢厂采购及贸易商签单情况逐步好转。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，下游建材成交量已达市场正常水平，但受成材利润不佳及库存压力影响，整体对焦炭仍按需采购为主，部分对焦炭需求有所提升，供需矛盾已明显改善，综合看焦炭市场短期持稳运行。近期原油市场出现近月的空逼多行情，黑色系也难以独善其身，情绪恶化，盘面跟随下跌。基本面上，目前下游需求持续改善，成材表需创新高，下游库存去化加速，供需格局有所转变。焦企生产状况变化不大，在低利润之下维持当前生产规模为主，主动扩大生产积极性不足，焦企利润有望持续好转。同时下游需求在逐步的好转，废钢经过一段下跌后出现反弹，对铁水的替代作用减弱，短期有利于焦炭价格反弹，但是由于钢材库存较高，占用资金较多，未来成材或将面临供应与库存双重压制，短期下游需求超出市场预期，持续性仍然需要关注，如果下游需求不能持续改善，焦炭自身也缺乏持续上涨驱动。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1750-1600之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日沪镍行情解析

　　沪镍期货操作大行情，早市镍价虽几度向10万关口下探，但均以日内新空平仓暂缓攻势。午后，随着原油价格止跌，市场恐慌情绪有所缓和，沪镍逐渐企稳回升至日均线101000元/吨上方，直至收盘前，多空双方避险平仓，沪镍收于100920元/吨，结算价涨290元/吨，涨幅0.29%。成交量减43989手至28.9万手，持仓量减23831手，至99334手。由于昨日镍价大幅上涨，今日虽退守10万关口处，但仍在60日均线上方，晚间等待关注外盘指引，测试国内多头能量是否仍存。菲律宾镍矿出船受限，国内镍矿库存持续消化状态，截至17日当周国内镍矿库存923.05万吨，连降11周；原料趋紧导致国内镍铁生产利润倒挂，产量持续下降，预计二季度镍铁产量仍将下降，对镍价支撑较强。不过海外疫情导致不锈钢出口订单下降，需求前景蒙阴，限制镍价的上行动能。现货方面，贸易商已转向05合约报价，开盘后有少量成交，镍价突破10万关口后，成交转淡。技术上，沪镍主力2006合约放量增仓，强势突破十万关口，预计短线延续上行。一是国内现货市场的变化，不锈钢与镍铁现货成交及价格是否继续上升，尤其是成交情况，产业链涨价循环初步形成之后，下游接受的空间多大将一定程度决定行情的弹性；二是海外疫情发展，尤其是印尼、菲律宾、俄罗斯，如果印尼与俄罗斯出现封锁并对其镍料出口形成抑制，市场情绪短期可能会明显发酵；三是宏观因素的变化，包括逆周期调控力度及疫情是否出现反复等等。综合来看，宏观相对稳定的状态下，基本面对价格的影响权重将会提升。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线96000-97000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日动力煤行情解析

　　动力煤期货操作大行情，煤炭在世界一次能源消费中占比较大，与原油一样是全球重要的化石能源。从我国实际能源结构来看，煤炭依然是我国最为重要的基础能源产品。其中，动力煤产量占煤炭总产量的85%，涉及国计民生的火电消费占动力煤总消费的60.86%。近期，一些煤电企业积极利用动力煤期货化解疫情带来的价格、运输等负面影响，有效保障了特殊时期的生产经营。煤炭现货价格的大幅波动一直是下游用煤企业所面临的挑战。云南云天化(600096,股吧)集团是一家综合性大型国有控股公司，是国内较早参与动力煤期货的企业。2016年煤炭供给侧改革以来，在煤炭现货价格出现波动时，该企业利用期货工具对现货头寸进行套期保值操作，取得了良好效果。抗击新冠肺炎疫情期间，云天化动力煤期货套保团队密切关注动力煤现货和期货市场的波动。2020年春节之后，受煤矿复工不及预期的影响，动力煤价格较为坚挺。但随着煤矿复工，下游需求较为疲弱，叠加国外疫情蔓延，动力煤价格持续下行。动力煤期货领先于现货反映了未来压力，为企业的现货采购提供了良好的价格指引。大型无烟煤生产企业发布关于稳定市场运行实施减量化生产的倡议，相关企业逐步稳定现货价格。隔夜原油近月合约价格大幅下跌，能化板块受到压力。动力煤期现价格受到政策面支撑，底部整理为主，关注去库存情况和政策面支撑。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上500-470之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日原油行情解读

　　原油期货操作大行情，随着原油期货价格的下跌，不少油气公司进入寒冬。在过去一个月里，经历过了“熔断”洗劫的美股呈现反弹态势，但标普500中的能源行业却没有跟上回暖的步伐，今年以来已下跌逾40%。美国银行全球研究部表示，与2016年油价暴跌期间不同，由于生产效率的改进空间已被耗尽，股票和债务市场对非常规油气行业的信心因管理层未能平衡增长和投资回报而受损，美国原油生产不再具有快速反弹潜力。在美国约10000家油气公司当中，大部分是中小型的独立油气企业，通常来说，这些规模小的企业抵御风险的能力较弱，可能会有数百家中小油气企业破产，也将成为最明显的并购目标。根据能源分析公司Rystad Energy的预测，如果石油价格维持在20美元上下，到2021年底，将有533家美国石油勘探和生产公司申请破产；如果价格跌至10美元上线，将有超过1100家企业破产。国内成品油市场对此反应较为平淡。此外，由于目前原油价格始终低于40美元/桶，国内成品油调价按下了“暂停键”，原油大跌对加油站也无影响，有车一族加油成本没有变化。后期原油需要关注需求端的恢复情况，欧美国家目前已经在为重启经济做准备，一旦重启之后报复性消费可能会出现。纽交所6月份交货的油价目前依然保持在每桶20美元上方。国际上另一大原油期货布伦特，因5月份交货的到期日不同，没有形成卖盘抛售，价格稳定在25美元/桶上方。展望国际油价走势，跌入负值或为“昙花一现”，并非常态。随着更多油气公司减产、停产甚至被并购，市场供需将逐渐恢复平衡。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作上以250-210之间高抛低吸。滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月24日黄金白银行情解析

　　黄金白银期货操作大行情，黄金价格周二下跌近2%，至近两周的低点，而钯金下跌15.5%，原因是投资者急于套现，以弥补其他资产类别的损失，这些资产类别的损失主要是受到石油市场崩溃的影响，原因是冠状病毒破坏了经济。布伦特原油期货价格暴跌25%，跌至近20年来的最低水平。WTI 6月原油期货结算价收报11.57美元/桶，创1999年2月以来新低，盘中一度大跌约70%。由于担心冠状病毒造成的需求破坏会造成历史性的供过于求，恐慌的交易员将美国原油价格推低至-40美元/桶以下。美国原油价格暴跌和企业财报惨淡，引发了人们对全球经济将因病毒大流行而遭受持续损害的担忧，导致全球股市下跌。最近，金价有时会与股市同步波动，尤其是在更广泛市场的大幅抛售迫使投资者卖出贵金属，以满足利润率要求并弥补损失的情况下，美国3月成屋销售年化月率为-8.5%，创2015年11月以来最大降幅，预期-8.1%，前值6.5%。美国3月成屋销售月率降幅创四年半以来最大，因新冠疫情导致的非常规措施导致买房人流量几乎停滞，美国总统周二表示，部署在纽约的“安慰号”医疗船将离开纽约，为“下一次任务做准备”。“安慰号”被用来为抗击冠状病毒的医护人员提供紧急援助。美国总统谈及新冠肺炎疫情时表示，“曙光就在眼前”。上周，美国总统表示，船上没有病人表明纽约市正在康复。“他们不需要它，这是件好事。这是一件好事。我认为这表明纽约正在取得进展。1720美元/盎司和1740美元/盎司是两个关键障碍，可能限制金价大幅上涨。假如黄金期货价格在上述水平遭到打压，这可能拖累期金跌至1680美元/盎司或者更低水平。

　　白银期货操作建议：白银走势缺口重重，近期承压下调，结合外盘走势，白银逐渐回补逐渐缺口，操作上以3830-3550高抛低吸。滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日棉花行情解读

　　棉花期货操作大行情，美国新增确诊病例回升，美油近月合约大幅下挫，拖累企稳的棉价宽幅下跌。欧洲新增确诊病例显著下行，截至今日7 点，海外新增确诊病例超5.94 万人，累计确诊超247 万人，全球疫情仍高速增长。受疫情影响，USDA4 月供需报告大幅调降全球棉花消费，期末库存增加，内外棉价承压。美棉出口持续下滑，出口订单遭大量毁约，后续出口仍有忧虑。北半球棉花开始种植，国内气温下降，不利于播种，美棉种植进度略快于去年同期，关注全球新棉种植进度及天气情况。东南亚国家因疫情导致的订单下降加剧，孟加拉国工人抗议，制衣业损失惨重。目前国内并未出现明显的订单回流，下游仍刚需采购，市场交售清淡，纱企、布企降价去库，纺织企业开工率回落，成品累积，短期企业或仍将延续弱势去库。中长期来看，棉花消费利空已经体现在价格当中，继续下跌的空间较为有限，后期将受制于产业压力呈震荡回升态势，短期承压于油价重挫及行业弱势未有改善，棉价或震荡回落调整。当下对郑棉的首要影响依然是海外疫情，阶段性外贸订单骤降，海关数据显示中国纺织纱线、织物及制品、中国服装及衣着附件出口同比下降较大，短期内需求端难以快速恢复，但棉花已处于较低价格区间，同时国内国内基本已经全面复工复产，4月以来国务院常务会议也推出一系列稳外贸政策，而且国际贸易恢复只是时间问题。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11200-11000之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日橡胶行情解读

　　橡胶期货操作大行情，基本面来看，全球胶水供应偏弱，泰国产区还未大范围开割，我国云南产区干旱及受白粉病影响，开割推迟至4 月下旬。但受疫情影响，全球轮胎、车企仍在缓慢复工当周，需求仍受到抑制。上周国内轮胎企业小幅回升，全钢胎开工率63.68%，较前一周提高1.68 个百分点；半钢胎开工率62.03%，较前一周提高3.67 个百分点。青岛区内外库存小幅累库，出库率一般，库存处于高位。操作上，海外多国考虑逐步解除因疫情带来的全面封锁，需求存在逐渐回暖的预期，关注国外防控疫情政策的变化，但短期受制于油价重挫及全球疫情高速增长，胶市或震荡回调，操作上，建议控制仓位，逢回调多单参与。昨天的东京橡胶市场，在国际原油价格暴跌引发的连锁反应之下，伴随上海橡胶期货价格跌破关键支撑，结合晚盘交易时间远月合约价格回落至148.0日元并且弱势收盘。前一天美国原油期货近月合约在最后交易日之前的持仓整理中由于投机基金的大幅抛售，价格一度下跌至负数，成为商品期货交易历史上首次负价结算，给金融市场整体造成巨大的冲击。上海橡胶市场开盘后主力合约随即跌破10000元整数位大关，受此影响东京盘中跌破150日元之后，晚盘更是在短期做空的压力下弱势走低。考虑到东京橡胶近月合约将在23日交易日之后掉月，在新型冠状病毒疫情的影响下，东京市场整体交投冷清，低流动性带来的剧烈价格波动可能会导致橡胶价格重蹈原油市场的覆辙。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日豆粕行情解读

　　豆粕期货操作大行情， 由于上游原材料豆粕、玉米价格节节攀升，推升了饲料企业的生产成本，使行业利润空间缩窄。同时，随着新冠肺炎疫情在南美地区扩散，引发了市场对于短期内大豆到港量减少的担忧，国内豆粕市场供应紧张，饲料企业采购豆粕较难。价格涨、提货难，令饲料企业生产经营压力陡增。饲料配方中，玉米和豆粕占比在80%左右，春节后二者价格均出现大幅上涨。玉米主要受东北余粮不足、贸易商和下游企业春节后集中建库、临储拍卖政策、虫灾和疫情引发粮食危机等多重因素综合的影响，现货和期货价格持续上涨。豆粕则是受到春节后疫情的影响，物流不畅使得运费大涨，随后南美大豆到港延迟1个月，导致国内豆粕供应十分紧张，加之疫情引发市场对南美运输受阻等担忧，豆粕现货价格也大幅上涨。由于播种面积增加，虽然部分地区天气不利，总产量被不断下调，但今年巴西大豆产量和上年相比增加仍较为明显。据美国农业部预计，今年巴西大豆产量为1.245亿吨，比上年增加750万吨，增幅为6.4%。目前巴西大豆收获超过九成，产量变数已经不大。因巴西货币雷亚尔相对美元贬值，年初至今，贬值幅度在30%以上，而巴西大豆出口是以美元结算，这极大刺激了农户卖豆、出口的积极性。3月巴西大豆出口装船创出单月历史新高，高达1260万吨。由于国内进口大豆库存偏低，而粕类需求良好，豆粕现货价格相对偏强，大豆压榨利润较好，刺激进口商积极进口大豆，而适逢南美大豆集中上市，且因雷亚尔贬值，南美大豆价格偏低，物美价廉的巴西大豆就成了首选。据了解，3月巴西1000多万吨大豆出口中有60%运往中国，因此4月开始进口大豆到港量将出现恢复性增加。预计4月国内各港口进口大豆预报到港104船计682万吨，5月预计到港990万吨，6月预估980万吨，7月960万吨。这将很快满足油厂压榨需求，使得油厂大豆库存迅速回升。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，走势多空双向调整，操作上豆粕3050-2600之间高抛低吸，站上3050走势看反转，不破趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日白糖行情解读

　　白糖期货操作大行情，近日国际原油价格下探至史无前例的低位带来了一系列连锁反应，巴西乙醇需求及价格双双下跌，继而提振甘蔗制糖比例，于是食糖增产预期对国际糖价构成压力，最终通过进口糖成本影响到国内糖价。国内对进口食糖实施配额管理，每年发放配额194.5万吨，关税税率为15%。对于配额外进口食糖征收50%的关税，自2017年5月~2020年5月实施特别保障措施， 配额外进口糖还要逐年增加征收45%、40%、35%的特别关税。按4月21日ICE原糖7月合约结算价10.01美分/磅推算，配额内进口巴西糖的理论成本价为2934元/吨，按50%税率的配额外进口成本为3720元，按35%税率征收特别关税的配额外进口(税率50%+35%)成本为4506元。长期看，国内外食糖走势相关性明显，不过因食糖生产形势差异也曾出现阶段性背离的情况。国内食糖生产成本高于国际平均水平是糖价偏高的重要原因，虽然主要产区在良种推广、兴修水利设施以及提高种植、收割机械化率等方面不断做出努力，但受多种因素制约，短期内产糖成本难以大幅降低。由于国内食糖产不足需，外糖进口是弥补供应缺口的重要手段。2010年以来，平均每年进口食糖约300余万吨，在实施特别保障关税之后，2017、2018、2019年外糖进口量分别为229、282、339万吨，配额内进口量仍占大部分。即使特别保障措施结束，配额外进口糖数量还会受到控制，不会出现大幅增加。只是进口成本会有所下降。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加剧态势，原糖短期预计维持弱势；巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降；印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，走势区间调整，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日棕榈行情解析

　　棕榈期货操作大行情，近期来看24度基差将继续看强，一方面供应端4-5月到港量偏少，4月船期部分后移，而6月套盘利润维持亏损300-400元/吨，采购意愿较差；而需求端随着气温的回暖，在豆棕现货价差800-900元/吨的位置是比较有利于低棕的消费，近期终端对低棕采购意愿比较强，出库量向好。因此，未来两个月国内港口库存将进一步下降，本周基差上涨，未来或将继续维持强势状态。因种植园对油棕果的采摘恢复叠加斋月前的赶工行为，4月马来棕油产量可能会弥补3月不及预期的增幅而大幅增长，而出口环比继续下降，4月末马来库存将由3月末的173万吨上升至190万吨以上。出口较差基本符合预期，ITS具体分项可以看出至欧盟的出口量大幅下滑，由15万吨下降至10万吨。而至印度的出口量也难以取得实质性好转，受疫情扩散的影响印度植物油需求预期下降，虽印度油脂库存偏低，但进口商进口态度偏谨慎。　5-6月马来产量有受前期天气干燥而出现不及预期的可能性，但产量的降幅可能依然不及需求的降幅。近期我们大幅调低本年度马来国内消费量，若国际原油价格持续低于50美金，马来国内消费走弱将大概率在5月以后逐步体现，未来库存将快速回升至200万吨以上，而卖压将将在5-6月逐步体现。基本面是行情的基础和根基，而资金的走向加剧了行情的波动和行情幅度想象的空间。本周三大油脂成交量变化不大，豆油持仓量总体稳定，棕榈油持仓量周内上升后随着价格反弹而下降，菜油持仓量明显下降。短期油脂价格继续跌破新低的概率不大，整体市场的波动偏低。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体低位调整，短线波段介入，操作上以4600-4200之间高抛低吸，趋势操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日乙二醇行情解析

　　乙二醇期货操作大行情，目前乙二醇加工利润在800—900元/吨，国内乙二醇负荷维持在65%。其中，煤制乙二醇负荷从70%降至45%水平，聚酯开工率维持在80%偏上。因此，4月乙二醇库存仍在增加，短期累库幅度有所放缓，但4月下旬起乙二醇船货将集中抵港。减产预期下原油价格上行，这是本轮乙二醇反弹的主要驱动。然而，对于OPEC+提议石油日产量削减1000万桶，墨西哥抵制，4月9日国际油价冲高后大幅收跌。4月13日OPEC+通过一项长达两年的减产决议，5—6月将减产970万桶/日，7—12月将减产770万桶/日，2021年1月至2022年4月将减产580万桶/日。4月14日主要产油国对OPEC+减产协议发表乐观预估，美国总统认为协议将使全球原油产量减少2000万桶/日。　生产方面，新疆天业(600075,股吧)35万吨/年乙二醇装置4月5日停车检修;武汉石化28万吨/年装置计划4月12日停车检修，预计检修20天左右;中盐红四方30万吨/年装置4月1日停车检修，预计检修15天左右;山西阳煤集团平定20万吨/年装置3月28日停车检修，持续时间待定。聚酯下游加弹、织造等装置负荷出现明显提升，主要聚酯产品库存顺利去化，产品利润修复，装置负荷逐步走高。受国内外公共卫生事件的影响，原油价格暴跌，同时乙二醇终端织造行业出口订单也被大批量取消，在成本和供需压力之下，乙二醇期货价格一路下跌。展望4 月份后期，我们认为成本端原油不确定性加剧，在全球原油需求未见实质转好前，尽管目前达成减产协议，但油价更多的是“U”型筑底，很难“V”型上涨。同时从乙二醇供需来看，目前煤制乙二醇负荷已下降至43%，但是油制乙二醇产能大，且负荷处于历年高位，此外进口货源冲击依旧，乙二醇供需过剩的局面难以扭转，华东主港后期库存有望超过140 万吨。但考虑到4 月中旬开始部分船只船期有所延后，预计4 月中旬或有小幅去库，4 月底船只集中到港，届时乙二醇将再度累库。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3650-3100之间操作波段，站稳3800坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月24日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋期货操作大行情，从现货市场看，因全国范围内，鸡蛋生产均处于旺季，需求在前期集中放量后，也归于正常，目前看压力正在上升。进入4月后，全国范围内的鸡蛋生产均进入旺季，而消费的变数不大，整体看供应压力有继续增大的趋势。同时因产业扶持政策逐步发力，整体有利于蛋鸡养殖恢复。目前现货蛋价的上涨仍难以具有趋势性。从新增供给边际增加角度来看，4月-5月在产蛋鸡存栏环比依然处于增加趋势。进入6月以后新增量收敛，但蛋鸡产能使用年限超过1年，即使新增供给边际收敛，但基数大的现实已形成，后期鸡蛋供给的变量在于淘汰量，需要评估鸡蛋亏损对养殖户淘汰的影响。前期鸡蛋上行突破底部区域 交易销区阶段性补库，前期鸡蛋突破上涨脱离底部区域，主要是因为销区建库存及淘鸡增加，但消费边际提升及淘鸡增加并未发生实质性变化，向上驱动力难以为续。近期现货市场仍旧处于大供给的压力下，博亚和讯数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比增加25.06%，鸡蛋供给即将进入年内高位阶段，现货市场难以扭转低位运行的态势。随着盘面前期大幅上行，笔者倾向于近月逢高空。昨天鸡蛋震荡反弹走高110点阳线走势，现货止涨回落截至12月27日，主产区均价为3.77元/斤，环比落0.05。周末两天蛋价继续下跌。目前各环节跌价采购相对谨慎，库存逐渐积压，销区到货增多，南方走货缓慢，本地销售正常，预计近期鸡蛋价格或震荡走弱。淘汰鸡价格整体回落，截至27日河南淘鸡价最高为4.5元/斤环比落0.5。随着近期蛋价走低，各地区养殖户惜淘情绪减弱，部分养殖户开始淘汰，低价跌破4元/斤，但仍有部分持续延淘待节后择机出淘，预计近期淘鸡价格或窄幅震荡，节前反弹压力较大。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋区间调整，鸡蛋操作区间利润，以4250-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！