云数据：寒潮天气推动苹果强势涨停 关注持续性

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓10万手，震荡上涨0.10%报132.42点。周五指数增仓拉涨之后跳水转跌，尾盘减仓勉强飘红，本周先抑后扬之后录得0.91%的跌幅，低位震荡反弹驱动力量不足，但同时也是在周四强拉之后表现出了抗跌，短期在油价低位继续下挫放缓的情况下，指数存在继续反弹概率。日内农产品(000061,股吧)上涨0.23%，先抑后扬之后企稳均线位置；工业品冲高回落录得0.01%的微涨，均线盘整压力犹存。午后贵金属再度拉涨冲击上周高点，在疫情风险下，避险资产继续是相对较好，企稳买多介入。十年期国债继续创新高，整体在强势驱动下，我们持续给予多头观点。

　　分板块来看，日内建材和原油板块录得领涨，铁合金和煤炭板块均涨幅靠前，带动黑色板块整体录得0.53%的上涨，指数在震荡偏调整的情况下，表现的较为抗跌，综合表现强于化工板块，增仓回落之后，化工板块收阴，本周先抑后扬之后，表现不及原油，在均线交织维持，大概率还是承压，但主要驱动还是看原油，需求全面悲观的情况下，原油博弈给市场带来前瞻指引。有色反弹走平之后，注意上行乏力表现，关注反弹的均线支撑争夺。

　　油脂和软商品下挫领跌，分别录得1.29%和1.55%的跌幅，在弱势未改的情况下，油脂低位震荡或破位的概率还是比较高，软商品本周也是再创新低，整体外盘走势也是反弹乏力承压下行概率较高的情况下，抄底还是风险较大，主动轻仓沽空为主。饲料板块震荡微跌，三连阳之后也是注意触及的均线争夺，走势相对油脂要好。谷物高位震荡飘红，大豆和玉米的强势格局延续。

　　商品指数沉淀资金1356.83（-13.03）亿元，其中：贵金属流入1.34亿元，油脂链流出0.45亿元，有色流出4.02亿元，化工板块流出6.52亿元。棕榈增仓3.4万手收阴，苹果增仓2.8万手收涨；沥青减仓5.8万手收阴，铁矿减仓2.9万手收红。领涨品种苹果（6.01%）、原油（4.57%）和LPG（3.82%），领跌品种棕榈（-2.20%）、EG（-2.13%）和白糖（-1.30%）。

　　股债方面：周五（4月24日），A股震荡走低，沪指险守2800点，前期热点题材尽数回落。上证指数收盘跌1.06%报2808.53点；深证成指跌1.33%报10423.46点；创业板指跌1.27%报2003.75点；两市成交额6252亿元，北向资金净流入逾30亿元。

　　行业板块方面，白酒股逆市上行，燃料电池概念爆发，特高压概念走强，军工板块活跃，农村电商概念分化，病毒防治概念重挫，人造肉概念股回落明显，本周，上证指数跌逾1%，结束此前两周连升；深证成指跌0.99%，创业板指跌0.84%，结束此前三周连升。

　　国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.19%，盘初一度涨0.35%，5年期主力合约接近持平，2年期主力合约跌0.01%。公开市场方面，央行4月24日根据金融机构需求情况，对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）进行了续做，续做金额为561亿元，中标利率2.95%，上次3.15%。今日无逆回购操作。Wind数据显示，今日有2674亿元TMLF到期，无逆回购到期。

　　【能源化工】

　　原油（SC2006）: 今日减仓0.36万手，上涨3.6元或1.58%，报231.1元/桶。INE原油今日小幅减仓的情况下出现横盘调整的行情，期价没有延续昨日反弹节奏。不过收盘站上了5日均线的支撑。建议投资者日内参与为主，在国际原油仍然有很多不确定性的影响下，抄底需谨慎。如果期价跌破5日均线重回弱势的概率较大。

　　燃油（FU2009）: 今日增仓1.72万手，上涨1元或0.07%，报1536元/吨。燃油今日出现冲高回落的行情，期价收盘没有突破5日均线保持强势反弹的形态。建议投资者日内参与为主，在期价没有确认反弹行情之前，仍然不具备抄底的基础。趋势线的压力位有效，日线来看仍然处于偏弱形态。

　　沥青（BU2006）：今日减仓5.85万手，下跌4元或0.20%，报2016元/吨。沥青今日大幅减仓的情况下保持横盘震荡的行情，期价在20日均线反复，盘中尝试10日均线的压力位失败。昨日是空头主动减仓，今日多单减仓较多。那么建议投资者围绕2048附近的平台采取上多下空的日内交易策略。

　　甲醇（MA2009）：今日增仓2.33万手，下跌43元或2.48%，报1692元/吨。甲醇今日空头主动增仓之后期价重回弱势阴跌的形态，盘中尝试突破20日均线的压力位失败之后开始弱势下行。日线依旧处于空头趋势，建议投资者背靠压力位试空为主，但是不建议追空。没有可观的浮盈不隔夜。

　　PP（PP2009）：今日减仓0.71万手，下跌3元或0.04%，报6900元/吨。PP今日小幅减仓的情况下保持反弹形态，盘中反复的迹象比较明显。期价回踩60日均线的支撑确认有效之后开始走升。昨日建议投资者依托60日均线布局多单，关注后期反弹的持续性。期价如果突破7000整数关口还有上涨的空间。

　　PTA（TA2009）：今日减仓0.14万手，上涨2元或0.06%，报3336元/吨。TA今日小幅减仓的情况下处于盘整行情，期价没有延续昨日反弹节奏。目前TA的大幅波动主要是受到国际原油高波动率的影响，并非自身基本面的推动。建议投资者关注下20日均线的压力位，突破之后具备反弹空间，均线之下延续偏空思路。

　　乙二醇（EG2009）：今日增仓1.28万手，下跌112元或3.18%，报3407元/吨。乙二醇今日增仓的情况下出现冲高回落的行情，期价早盘突破了20日均线的压力位之后上涨动能不足，盘中受到空头资金介入开始弱势下行，最终大阴线收盘，回到弱势阴跌的形态。建议投资者多单暂回避，期价跌破区间下沿之后偏空思路。

　　橡胶（RU2009）:今日减仓0.13万手，下跌65元或0.65%，报9960元/吨。橡胶今日小幅减仓的情况下。胡处于横盘震荡的行情，目前国际原油持续性剧烈波动的影响下，橡胶并没有出现类似其他品种的大幅波动的走势。建议投资者日内参与为主，等待期价摆脱震荡行情出现拐点之后在介入。

　　PVC（PVC2009）：今日减仓0.51万手，下跌25元或0.47%，报5330元/吨。PVC今日小幅减仓的情况下出现冲高回落的行情，收盘仍然在震荡区间盘整。但是日内走势偏弱。建议投资者维持震荡思路。重点关注下5310附近的平台一但跌破再次转弱的行情出现。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2010）：今日减仓1.72万手，上涨13元或0.39%，报3343元/吨。螺纹钢增仓回踩3318之后企稳，冲高3348之后减仓回落，尾盘震荡再度走升，全天波动有所收窄，虽然环比飘红，但在震荡重心略有下移之后，预计盘整或转而出现继续下行调整的概率升高。关注区间3300-3400的争夺，下破主动参与空单。5月低开高走，收于3517元的位置，升水远期174元，同时升水现货的情况下，价格支撑在高位相对较低。库存压力缓解需要较长时间，随着高温多雨天气的临近，赶工的时间已经不多了。本周高炉开工率基本持平之后，产量继续回升，关注环保对开工率的影响。

　　热卷（HC2010）：今日减仓0.67万手，上涨14元或0.44%，报3187元/吨。热卷回踩3160附近之后减仓企稳最高升至3200下方位置，午后有部分回落盘整运行，在波动率也是收窄之后，重心出现小幅下探，在高库存压力稳健消化的情况下，利多因素不多，疫情的扩散对需求的影响较为悲观，近端升水145元的情况下，高度也是有限。因此，技术性走软之后也是果断参与空单。

　　铁矿（I2009）：今日减仓2.89万手，上涨2.5元或0.41%，报607元/吨。铁矿石震荡运行下冲高613回落，最低至602.5元，整体波动也是出现收窄，震荡重心略偏上的情况下， 表现好于螺纹和热卷，建议还是偏多思路对待，尤其是600之上运行的话，区间参考594-624区间，打开之后也是顺势交易。近月守住之后高位震荡，不过在685未能企稳的情况下，还是注意多头的离场，带来的信心不足。不过，铁矿石炒作点还是较多，整体是利多驱动。

　　焦炭（J2009）：今日减仓0.87万手，上涨32元或1.90%，报1715元/吨。焦炭减仓回踩1677.5元之后走升，午后多头主动拉涨之后最高升至1717元的高位，在1685元平台位置夯实之后，回落趋势出现突破迹象，进一步企稳的话，建议是多头主动跟进一下，高位注意1750附近前期高点压力，不过在钢材整体表现偏弱之后，反弹高度恐将有限。焦化产能利用率维持高位，焦企生产基本正常。本周焦炭厂库下降6万吨至74万吨，整体降至中位水平，主产地焦企库存多低位运行。下游钢厂高炉开工攀升，焦炭采购有提货增加或催促加量现象，个别钢厂前期库存较低计划提库，焦炭刚性需求持续好转，焦企出现车等货或保供本地钢厂现象。

　　焦煤（JM2009）：今日减仓0.21万手，下跌7.5元或0.68%，报1093元/吨。焦煤震荡运行在1086-1103.5元之间，低开反弹失败之后，表现不及焦炭，在山东去产能背景下，焦煤的需求略显不足，此外钢厂的需求也是出现担忧，主要是金三银四过去之后，接下来的施工受天气限制。近期炼焦煤价格持续下调，焦化利润略有回升。相关协会连续发文倡议维护煤炭价格稳定。技术上在弱势运行下，1100之下继续是高空介入，高位阻力1120附近。

　　郑煤（ZC2009）：今日减仓0.05万手，上涨0.8元或0.16%，报493.4元/吨。郑煤减仓震荡运行在493-497元之间，继续低位窄幅运行下，既表现出了抗跌，同时上涨突破也是明显乏力，国际油价的低迷态势未能扭转，煤化工板块下游也是表现不佳，对煤炭的需求形成弱势驱动。技术上，注意20日均线带来的压力，整体在500之下维持高空的思路，不过低位空间未能打开之前，也是注意仓位。

　　玻璃（FG2009）：今日增仓0.13万手，上涨20元或1.63%，报1248元/吨。玻璃增仓在1231企稳之后，承压在1253的位置，午后减仓先抑后扬，连续震荡交织运行之后，在1260-1280的区间压力未能突破之前，我们是按照震荡及偏弱的思路对待，低位虽然存在抗跌反弹，但力度还是相对较差。5月玻璃再创1131的新低，对市场信心是个压制。纯碱9月交织盘整在1467-1487之间，在盘整运行下，也是继续关注1500阻力争夺。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2009）：今日增仓0.48万手，下跌15元或0.54%，报2760元/吨。豆粕今日小幅增仓的情况下出没有出现预期的突破行情，期价尝试60日均线的压力位回落。目前处于横盘阶段。建议投资者日内参与为主，目前不具备趋势性行情。预计5-7月份大豆到港量分别高达990万、980万和960万吨，大豆供应紧张状况缓解；而国内养殖恢复平稳，需求端对豆粕价格的提升能力仍显不足，因此豆粕行情短期来看仍难企稳转强，短暂的偏强调整后仍有再度下跌风险。

　　菜粕（RM2009）：今日增仓0.57万手，下跌1元或0.04%，报2372元/吨。菜粕今日小幅增仓的情况下延续反弹的行情，期价周四触发条件多单的进场点，接回了多单目前持有阶段。接下来关注20日均线的压力位能否形成有效突破，现在重心上移的迹象比较明显，建议投资者空单暂回避。今日尝试突破20日均线受阻回落，压力位还是有效的。

　　豆油（Y2009）：今日减仓0.90万手，下跌70元或1.27%，报5444元/吨。豆油今日减仓的情况下没有延续反弹的节奏，期价尝试冲击20日均线以及趋势线的压力位失败回落。这个位置对于多空都比较重要，突破成功的话还有上涨空间，一但遇阻回落则给了空头布局空单的机会，止损不大，捕捉回调行情。

　　棕榈油（P2009）：今日增仓3.37万手，下跌114元或2.55%，报4360元/吨。棕榈油今日大幅增仓的情况延续大幅下跌的行情，日线依旧处于空头趋势。那么目前棕榈油的跌幅依旧大于豆油和郑油，这也说明目前豆棕、菜棕差依旧在走扩的阶段。建议投资者空头思路不变，沿着5日均线继续布局空单为主。

　　郑油（OI2009）：今日减仓0.01万手，下跌35元或0.53%，报6603元/吨。郑油今日缩量的情况下处于底部震荡的行情，日内收盘站上5日均线，但是盘中尝试突破20日均线回落。期价也触及到了前期低点的位置没有形成破位下跌的行情。关注反弹的持续性，空单暂时回避。突破均线的话还有反弹空间，菜棕的价差同样在走扩阶段。

　　苹果（AP2010）：今日增仓2.82万手，上涨496元或6.07%，报8663元/吨。苹果今日大幅增仓的情况下出现了强势上涨盘中触及涨停板直至收盘。寒潮是此次苹果上涨最主要原因，但寒潮对苹果产量实质影响未知，减产不超过20%的情况下并不会导致苹果出现明显供不应求的情况，小于10%则可归为典型天气炒作，因后期疏花疏果本来也需淘汰一部分，中期仍会回踩上市基准。投资者暂时回避空单，但是追涨需谨慎。多周期目前确实处于多头趋势，V反行情来的比较突然，关注持续性。

　　白糖（SR2009）：今日增仓1.40万手，下跌71元或1.38%，报5092元/吨。白糖今日继续增仓的情况下延续弱势下跌的行情，大阴线收盘。期价再创近期新低，那么这个走势也符合我们的预期，期价在调整之后再次选择了下行，多周期共振的情况下，顺势操作为主。目前不具备抄底的条件。

　　棉花（CF2009）：今日增仓0.17万手，下跌235元或2.01%，报11460元/吨。棉花今日小幅增仓的情况下没有延续反弹的节奏，期价出现回调的走势。那么目前期价依旧处于横盘震荡的行情，期价还是没有突破40日均线的压力位。建议投资者关注11350附近的平台低吸布局多单的机会。

　　鸡蛋（JD2006）：今日增仓0.02万手，下跌16元或0.50%，报3173元/500千克。鸡蛋今日缩量的情况下出现了冲高回落的行情，虽然盘中尝试突破20日均线的压力位，但是收盘还是没有突破成功。接下来关注下20日均线的多空博弈，日内采取上多下空的操作策略。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2006）：今日减仓0.77万手，上涨280元或0.28%，报99780元/吨。沪镍今日小幅减仓的情况出现了冲高回落的行情，收盘站上了60日均线的支撑。接下来关注期价调整之后能否走出预期的震荡上涨行情，目前减仓的情况下反弹的持续性较差。同样关注下外盘伦镍的走势对内盘的影响。

　　沪锌（ZN2006）：今日增仓0.10万手，上涨30元或0.19%，报15825元/吨。沪锌今日小幅增仓的情况下延续盘整行情，期价止住了跌势之后今日尝试冲击5日均线的压力位。接下来关注下调整之后期价最终选择的方向，是突破日均线继续上行还是跌破20日均线的支撑延续回调。耐心等待，暂观望。

　　沪铝（AL2006）：今日减仓0.53万手，上涨40元或0.33%，报12285元/吨。沪铝今日小幅增仓的情况下出现了高位盘整的行情，期价收盘站上了40日均线的支撑，处于偏强震荡阶段。建议投资日内依托均线的支撑积极参与多单捕捉反弹行情。但是没有可观浮盈不隔夜。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.32万手，上涨2.98元或0.78%，报382.78元/克。沪金持续性减仓的情况下还是出现了突破行情，黄金在经历近一个星期的调整之后行情突破了前期高点381.12。牛市行情已经启动，建议投资者多头思路不变，期价应该是在不断创新高的行情。4月24日，美元指数连续第五个交易日走高，徘徊100.50上方。欧洲未能就联合基金达成一致，欧元走弱，推动美元刷新两周高点。因投资者权衡遭受病毒疫情冲击的经济是否会迎来新一波刺激措施，令黄金受益，因为它通常被视为对冲通胀和货币贬值的工具。日内关注美国耐用品订单初值和密歇根大学消费者信心指数。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。