黑金期货：5月下发万亿专项债 螺纹钢宽区间震荡

　　期货：螺纹钢2010周一震荡下跌，收3316（跌27），总减仓6千余手，成交量微增。前二十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓量减少，集中度微调；空头部分集中增减换仓，持仓量微减，集中度增加。近期现货步入需求旺季，降库较快；钢厂持续增产，压制市场高价；期货近强远弱，宽松政策预期有支撑；关键位空头抛压增加，盘面承压震荡下跌。短期或承压震荡调整，注意疫情信息、市场需求和资金预期变化，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3090（涨10），成交一般。全国主要城市螺纹钢报价持稳为主、成交放量，北京3440，上海3430。港口铁矿石、焦炭微调。有问题可联系136柒贰零九7663。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量续增，电炉产量回升，钢厂、贸易商库存压力仍较重；工地复工加速，总体降库速度加快；现货有支撑，期货大幅波动影响现货市场心态。

　　简要策略：螺纹钢2010或承压震荡调整，注意疫情信息、市场需求和资金预期变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持空10%资金仓位，突破3330平仓，若上冲3350-3400区承压可试空，若下探3250-3300区企稳可试多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持空10%资金仓位，突破3325平仓，若上冲3350-3380区承压可试空，若下探3270-3300区企稳可试多。短期关键位：3300、3350。

　　策略分析：新冠肺炎疫情爆发对全球经济冲击严重，各国货币财政双宽松、大放水支持经济；近日欧美疫情趋于稳定、提振市场情绪，但俄罗斯及南美疫情增长。原油短期供给过剩，价格暴跌阴影加重工业品抛压。国内加强宏观调控，宽松政策托底经济稳定市场。近期钢厂持续增产，需求旺季支撑现货市场，宽松政策增强期货低价区支撑强度，悲观预期将加重期现货高价压力；期货维持宽幅区间大波动。操作上参考：跌至低估低价区企稳后做多为主，上冲高价压力区承压后做空，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：全球累计病例接近300万，死亡逾20万；俄罗斯单日病例创新高，累计破8万；欧美疫情趋于稳定，南美疫情增长。总理：必须加大宏观政策调节力度，要坚定实施扩大内需战略，多措并举促进消费回升。第三批1万亿元专项债将在5月底前发完，以省为单位每季每亿元再贷款至少支持200户，聚焦新基建、老旧小区改造等领域，发挥稳投资稳经济效应。中国将普惠金融有关税收优惠政策实施期限延长四年。国内商品期货、期权合约夜盘交易5月6日起恢复。IMF预计今年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟经济衰退。央行：将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展。财政部：将适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。IEA月报：欧佩克和G20达成的产量协议不会立刻让市场恢复平衡；预计2020年石油需求较上年减少930万桶/日；随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考