奇顺投资：4月30日期货操作建议

　　2020年4月30日铁矿行情解析

　　铁矿期货操作大行情，目前铁矿石处于供需双增格局，随着海外疫情扩散放缓，海外汽车工厂复产预期强，国内终端需求的加速释放，节前钢厂补库铁矿石近月需求有支撑，但经济下行背景下，利空远月需求；供应来看，后期发货将逐步回升，但短期非主流矿发货受疫情影响低位运行，VALE下调发货目标，二季度整体发货仍然处于偏低水平。钢材中长期趋势依然看多，首先在需求逻辑支撑下，商品价格重心大概率是不断抬升的，其次国内不断通过货币调控及政策刺激来稳定经济，大环境向好是确定的。从产业逻辑来看，下游用钢需求较为旺盛，对现货价形成有力支撑，旺季行情短期仍可期，产量也保持了较快速的增长，供需尚无突出矛盾，价格短期震荡反复为主。铁矿石呈现单边上行走势，一方面，钢铁产量保持平稳，铁水产量也进一步回升，日均铁水产量环比回升，另一方面废钢的经济性减弱，对铁矿石价格有进一步的支撑。但价格表现偏弱，日照港(600017,股吧)现货跌11左右，金布巴仓单688.本周北方六港库存重新去化140万吨，分品种看高品卡粉及低品矿库存去化较快，中品粉矿库存相对累积，本周到港量偏低，趋势性累库压力将从5月开始。另外，外需方面观察到欧洲钢厂陆续复产及美国粗钢产量出现首个向上拐点，但传导至铁矿基本面还需要时间，之后建议持续关注进口利润及矿山发往中国占比的变化状态。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以540-630之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日螺纹行情解析

　　螺纹期货操作大行情， 随着国内疫情控制，国内需求加速释放，钢材消费分化，呈螺强卷弱格局。在稳增长政策背景下，基建发力、地产在一城一策下稳中偏松，建筑业存在赶工预期，但海外疫情对需求影响不确定性大，若二季度海外工厂逐步复产，热卷需求环比或将明显改善。供应端来看，产量环比明显回升，钢厂的提产空间较大，废钢添加比例有较大的提升空间。目前供需双增，库存去化速度快于去年同期水平，钢材高库存依然是制约钢价进一步上行的主要因素，短期钢价震荡运行为主，待钢材库存明显下降，钢材或能走出一波较为顺畅的上涨行情。高炉和电炉的开工都稳步走高，产量也在缓步上升，螺纹的周产量已经逼近360万吨的高区，而此前的减产传闻也被证实是假消息。尽管需求在旺季里表现很好，但产需同涨的格局对快速消化高库存又带来了压力。表现在厂库方面，本周去库存明显放缓；而热卷的去库速度加快，说明复产带来的效应正在往好的方向发展，工业生产的需求可能增强。螺纹钢增仓回踩3318之后企稳，冲高3348之后减仓回落，尾盘震荡再度走升，全天波动有所收窄，虽然环比飘红，但在震荡重心略有下移之后，预计盘整或转而出现继续下行调整的概率升高。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3100-3380之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日焦炭行情解析

　　焦炭期货操作大行情，前二十名资金流向：多头个别集中减仓，持仓量降低，集中度降低；空头分散增仓为主、个别集中增仓，持仓量小降，集中度减弱。全球疫情蔓延，多国货币宽松维稳经济，原油需求锐减价格暴动。国内建材表观消费回升至高位，黑色品种供需双旺，当下矛盾不大。焦炭短期或延续震荡波动，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变，焦企方面，供应稳定，开工率维持高位，整体库存处于低位水平，部分焦企处于零库存状态，主产地焦企多无销售压力，库存继续下降。钢厂方面，下游钢材成交已达市场较高水平，但淡季临近钢材降库速度收窄，个别对焦炭需求有所提升，整体仍按需采购为主。港口焦炭继续累库，低位少量成交，综合看焦炭市场短期持稳运行。目前焦企开工相对平稳，环保检查力度较为宽松，利润回升后焦企生产积极性尚可。下游贸易商采购谨慎，成交清淡，钢厂端仍多按需采购，钢材价格震荡，对于近期焦企提涨情绪，钢厂多持观望态度。当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，全球股市工业品暴动，欧佩克减产协议不及市场预期，原油持续走弱。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求爆发式恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1730-1600之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日沪镍行情解析

　　沪镍期货操作大行情，基本面来看，菲律宾禁令变化较多，禁令多次发生改变，目前，苏里高地区因发现首例病例，开采及矿加全线停工，科沃地区的PGMC及TMC两座单体最大矿山仍无法出货，底岛仅CMC一船在装，无新船进入，同时，所有来船一律需隔离十四天。预计四月份苏里高地区几无货源可出，作为雨季之后的主矿区，此次影响较大，4月份预计出口量持平3月份，仅有20几船，且目前无高品矿可出。随着高镍生铁价格回升，铁厂出货意愿增强 ，4月初，高镍生铁初显去库态势，铁厂报价信心增强，镍生铁目前是原生镍中占比最大的产品，也被认为是衡量镍价“底部”情况的重要指标，随着不锈钢涨价利润翻正，对原料涨价的接受空间有所变强，之前一直饱受亏损煎熬的镍生铁厂无法获取到便宜的镍矿，减产扩大后有一定的去库，目前涨价意愿强烈。除原油外的宏观面表现相对稳定，镍的基本面方面表现尚可，但也无法过于乐观，虽然有镍矿进口受阻、海外一级镍企业减产等利好传出，然而印尼镍生铁的大幅入侵令供需平衡依旧难有起色，不锈钢市场仍有担忧不过即使下跌空间也有限，多空交织之下，短期来看镍市仍比较适合短线操作。受印尼自2020年开始实施出口禁令及冠状病毒对菲律宾造成破坏影响。海关总署公布的数据显示，中国3月镍矿砂及其精矿进口量为161万吨，为2018年2月以来最低月度水平。中国港口镍矿石库存已经处于2018年6月以来最低位水平，因供应紧俏。中国3月镍铁进口量同比增加逾两倍至327,099吨，印尼仍可以出口这种用于生产不锈钢的原料。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线99000-98000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日动力煤行情解析

　　动力煤期货操作大行情，动力煤市场弱势运行，跌幅明显缩窄。榆林地区在产煤矿整体供给较为宽裕稳定，出货情况一般，块煤销售较好，末煤出货不畅。晋蒙地区煤市整体波动较小，因港口煤价持续下跌影响，出货情况不佳，终端多维持刚需采购。港口库存高位累库情况有所减缓，受稳价政策影响，市场看跌情绪开始缓和，贸易商情绪较为积极。预计动力煤价格弱稳运行。动力煤期货小幅上涨，受到原油价格超跌大涨反弹影响，维持强势。至今，6大发电集团日均耗煤量57.06万吨，比前一日减少1万吨。6大发电集团煤炭库存1641.28万吨，比前一日增加31.25万吨，库存可用天数28.75天，比前一日增加1.01天。受到原油市场扩大减产预期影响，价格出现快速拉涨，带动能化板块反弹。动力煤期现价格在跌至蓝色区域后，政策面出手加快，稳定煤炭市场预期。库存继续增加，但产量减产预期及电厂去库存加快，整体维持相对较高水平，市场逐步关注产地减产及稳定现货价格政策影响，短期维持蓝色区间震荡偏强为主，关注前期底部支撑。动力煤期货领先于现货反映了未来压力，为企业的现货采购提供了良好的价格指引。大型无烟煤生产企业发布关于稳定市场运行实施减量化生产的倡议，相关企业逐步稳定现货价格。隔夜原油近月合约价格大幅下跌，能化板块受到压力。动力煤期现价格受到政策面支撑，底部整理为主，关注去库存情况和政策面支撑。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上500-470之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日原油行情解读

　　原油期货操作大行情，2020年4月，WTI原油期货及布伦特原油期货大幅下挫，而后快速回升，涨跌幅度刷新历史记录。初期受俄罗斯、沙特或达成新的减产协议这一重大利好提振，原油期货大幅攀升。晚间收盘WTI涨约24%，布伦特涨约21%。随后一日供应过剩忧虑情绪继续改善，油价连续二日高速上扬，指标原油期货累积涨幅接近35%。汽柴油先落后起，前后价格区别不大。柴油较长时段热度高过汽油，但尾声水分较多，退幅也相对较深。从谨慎心态分析，短周期来看：五一前山东有备货需求，底部会较为坚实。假期期间物流不畅，刨除原油因素干扰，汽柴油下行可能会有增强。中长线来看，五一之后，部分产油国将开始执行最新减产协定，原油供应量将出现一定下滑。但国外疫情还未发现拐点，国外的大面积复工时间未定、户外出行车次骤减仍会施压原油。并且部分产油国言行不一早已被他国熟知，协议能否保持较高执行率还有待观察。不过地炼成品油特性表明其不愿深跌。就此推测，五一假期结束后，中下旬山东成品油不会轻易制造价格低谷，多半会依仗库存集中挺市，僵持整理随时预备反扑。鉴于“欧佩克+”5月1日后将每日减产970万桶至6月底，且中国等地已经出现经济复苏迹象，一些欧盟国家和美国几个州的经济封锁政策也在逐步放宽，因为交通与运输活动大约占原油需求的三分之二，因此世界经济活动重回正轨将会提振原油价格。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作上以250-210之间高抛低吸。滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月30日黄金白银行情解析

　　黄金白银期货操作大行情，原油期货开盘急跌，WTI原油期货一度大跌超7%，现货金承压走低徘徊在1720美元附近，与此同时，美元保持坚挺，市场本周聚焦美国一季度GDP表现。与此同时，美股将迎来“超级财报周”，FAAMG、特斯拉集体登场。值得注意的是，布伦特原油近月合约将于4月30日到期，警惕油价剧烈波动。本周三，美国一季度GDP数据将出炉，将初步揭示疫情带来的影响。周四欧元区第一季度GDP也将考验市场。随着新冠病毒在全球肆虐，迫使世界各地政府实施封锁措施，商业活动在一季度末猛降。市场预计，美国第一季度实际GDP年化季率初值下降3.7%，欧元区一季度GDP季率初值下降3.8%。如果美国一季度GDP差于预期，那么二季度美国的经济表现可能会进一步走差。目前市场的预期是二季度GDP料萎缩12%，因此市场将从中寻找线索。美国今年年初经济活动强劲，但3月经济活动突然停滞，负面影响深远，以至于该行认为这足以使一季度经济增长录得负值。该行指出，公共卫生危机对美国经济造成全面影响。随着消费者开始脱离经济活动，一季度个人消费支出可能会录得负值。商业投资支出料将疲软，企业则更为谨慎，甚至在正式实施封锁措施之前企业就已经开始削减支出。住房投资或为一季度经济增长的唯一动能，但任何正面因素到季末都可能耗尽。从多个方面来说，市场参与者已经开始对预期做出反应，因为市场普遍预期新冠肺炎疫情将较大程度冲击第二季度美国经济。

　　白银期货操作建议：白银走势缺口重重，近期承压下调，结合外盘走势，白银逐渐回补逐渐缺口，操作上以3700-3450高抛低吸。滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日棉花行情解读

　　棉花期货操作大行情，纺织行业上游原材料主要为棉花和化纤，国内棉花目前主要集中在新疆种植和生产。近几年，新疆兵团棉花企业也进行了重组和改制，但相当数量的棉花资源为国企掌握和控制，再加上新疆特殊的地理位置，棉花又是一种重要的战略资源，综合来看，国内棉花市场为垄断竞争市场。中游纺纱织布行业，下游服装家纺行业，集中度不高，相对分散，是完全竞争市场。比较棉花产业链竞争结构来看，上游棉花在产业链中有一定的定价权，中下游分散，话语权偏弱。由此，在产业链的分析中，我们关注棉花自身基本的信息会更多，而下游在不发生重大变化的情况下，对上游原材料的影响较小。进入 4 月份，我国棉花进入了种植时期，2020 年开端棉价的大幅下跌使得棉农的种植意愿有所下降，据2月份统计，棉农种植意愿减少了5%。但棉花作为我国的战略物资，国内每年550万吨所有的产量是存在缺口的，一般需要 150-200 万吨进口棉进行补充，国家为了保护国内的“棉花安全”问题，保证我国纺织大国地位，尤其是疫情背景下最危急的关头，是需要稳定住供应端的。因此，政策的延续是符合预期的。另外，补贴目标价格方面，依然维持 18600 元/吨的价格其实是超过市场预期的。由于机采棉的推广，我国国内棉花种植成本已经下降至 12200 元/吨左右，在部分新闻与研报中显示，大部分棉农预期的补贴价格在14500-15000 元/吨。国际市场受疫情蔓延影响，国内棉花下游预期出口需求受到较大影响拖累棉价下挫，且棉花与涤纶比价较大令棉花反弹承压力。不过成本支撑也制约棉花价格进一步下跌空间，且有修复破成本的空间。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11200-11000之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30的橡胶行情解读

　　橡胶期货操作大行情，东南亚天然橡胶主产区目前处于停割期，虽然有望延迟开割，但对供应端口的影响目前不明显，主要是割胶初期本身橡胶产量比较少，对供应端口减量不明显。马来西亚槟城港重新开启，泰国南部橡胶正常出口，泰国国内天胶生产和运输正常，越南目前天胶出口正常。云南产区干旱和病虫害情况延迟开割，预计4月中下旬。原油大跌，合成橡胶成本下移。主要传导路径是原油下跌导致合成橡胶主要原料丁二烯成本下降，导致合成橡胶价格下跌，而合成橡胶可作为天然橡胶的部分替代品，导致轮胎厂加大对合成橡胶的使用量，减少天然橡胶的使用量。原油价格大跌，合成橡胶成本下降，价格比天然橡胶存在优势，替代性增强，影响天然橡胶需求。欧美多家车企、轮胎厂停工、国内外汽车消费大幅下降，轮胎配套、出口订单减少，橡胶消费降级。综合来看，天然橡胶需求端口的下降幅度预期大于供应端口的下降幅度，处于过剩状态，整体压制天然橡胶价格，价格维持偏弱格局。出于轮胎出口需求的减少，中国国内轮胎厂商在完成了疫情爆发之前的外销订单之后不得不面临调整产能的选择。由于全球产业链中对于原材料需求恢复的滞后性，橡胶价格回暖还需时日，尤其是当前欧洲以及南美等中国轮胎出口的主要市场还处于疫情高峰的时刻，产地国陆续开割后对于期货市场可能形成一定的价格压力。原油日内调整令国内工业品承压，国外疫情依然严峻，国内橡胶基本面较差，当前胶价处于历史极低水平，胶价已经跌破人工成本，但短期市场波动性较大，操作上建议保持谨慎，短期观望为主。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日豆粕行情解读

　　豆粕期货操作大行情，受巴西榨利较好的影响，中国大量进口巴西大豆，虽然4月受疫情影响，进口豆的量较为有限，限制油厂开工，但是随着进口大豆的陆续到港，未来开机率有望稳步回升。根据天下粮仓最新的数据显示，5月份预计到港量960万吨，6月份950万吨，7月份930万吨，8月份850万吨，9月份750万吨。按照这个装船预估，中国2019/2020年度（2019年10月到2020年9月）进口同比增加11.92%。 据阿根廷农业部4月月报显示，下修阿根廷19/20大豆播种面积10万至1720万公顷，较18/19年度1700万公顷增1.2%；大豆产量预估5000万吨，较18/19年度5530万吨降9.6%。2. 周日公布的海关数据显示，中国3月进口巴西大豆数量同比下降24.8%，因降雨导致发运延迟。数据显示，中国3月进口巴西大豆210万吨，上年同期进口量为279万吨。目前大豆盘面压榨利润丰富，中国买家积极采购，且中国方面传言会释放50万吨大豆给中粮集团压榨，国内油厂开榨率逐渐回升，且有加快的趋势，豆粕供应量也将逐渐回升。而疫情令全球餐饮企业受到极大的冲击，肉类需求受影响较大，下游担心后期豆粕价格回落，逢高出货锁定利润意愿较强，限制粕价。不过目前豆粕库存并不高，部分饲料企业因缺豆粕而被迫减产或限产，现货供应缓解仍需时日。不过随着后期油厂恢复开机，关注油厂提货速度和开工率速度的对比，如果两者相当，那么短期豆粕库存回升有限。市场预测，豆粕现货库存回升将会在5月上旬到中旬左右。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，走势多空双向调整，操作上豆粕3050-2600之间高抛低吸，站上3050走势看反转，不破趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日白糖行情解读

　　白糖期货操作大行情，郑糖期货大幅下跌，一方面，国际糖价受疫情及原油影响，大幅下跌；其次，国内虽然疫情基本消退，但消费的恢复仍需时日，消费将持续疲软，现货难有起色；最后，关税政策临近，降低关税为大概率事件，规避风险者增加。整体来看，短期无利多出现，但我们认为，距离底部或已不远，关注政策落地及4约产销数据。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加剧态势，原糖短期预计维持弱势；巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降；印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。泰国提前收榨，产量降至827万吨左右，同比下降630多万吨。目前原油价格偏低、雷亚尔大跌，预计巴西甘蔗制糖比将继续上调，叠加全球受疫情影响需求不振，ICE原糖价格处于历史低位。此外需要重点关注的是5月22日为期三年的保障措施税将到期，市场担忧现有的35%的保障措施关税取消，进一步加剧内外价差。在内外价差较大，且有继续扩大风险的背景下，郑糖存在下跌空间。后市看点1. 主要看海外原糖价格在低位持续时间。这里的逻辑是当前原糖价格低于各国生产成本，长期低位会给制糖企业带来现金流压力，进而供给侧可能发生变化。2. 看印度高库存，这里的逻辑是印度高库存现在算上出口补贴也无法有效出口（成本太高），未来如果印度糖出口利润打开可能会给国际糖市带来一定压力。3. 今年国内配额外进口量还未下发，后期大概率会保持克制。如果配额外配额减量，将会有效带动国内糖市上扬。供给当前的变量主要集中在巴西制糖比、泰国新榨季天气状况。需求变量基本不大。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，走势区间调整，操作上以5200-4540间高抛低吸，滚动操 作，逐渐移动获利。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日棕榈行情解析

　　棕榈期货操作大行情， 上周棕榈油弱势大跌130点左右报收4360大阴线形态，棕榈油反弹蓄势80点左右剧烈波动报收4470小阳线走势，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四挽回盘中跌幅，收盘上涨，因明年两大主产国产量可能低于预期。指标3月棕榈油合约收盘上涨0.6%，报每吨2,875马币。市场动态：1、马来西亚独立检验机构数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较上月同期的948115吨下滑13.52%，至819896吨。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口较上月同期下滑13.13%，至812065吨。11月1-20日出口为934855吨。2、据报道，马来西亚政府机构预计2019年底棕榈油库存为210万吨。棕榈油期货主力2009合约小幅高开后，在空头增仓打压下，期价弱势下行。此时，多头增仓发力，期价止跌反弹。之后，多空展开激烈争夺，伴随着持仓量稳步增加，期价围绕前一交易日结算价上下波动，日内以微幅下跌报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2009合约出现多、空同增态势。其中，多头增持257张，空头增持5403张，空头增持幅度较大。具体来看，2009合约多头前20席位中，增持多单的席位有12个。其中，永安期货席位大幅增持近3000张表现抢眼，其余席位增持幅度集中在800张以内，部分席位仅做小幅度调整。减持多单的8个席位中，减持幅度超过1000张的席位有2个。其中，广发期货席位减持幅度略超过2000张。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体低位调整，短线波段介入，操作上以4600-4200之间高抛低吸，趋势操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日乙二醇行情解析

　　乙二醇期货操作大行情，乙二醇的下游消费主要集中在纺织服装市场，一季度因疫情影响，纺织服装的国内消费及出口双双大幅下滑。海关总署数据显示，目前国外疫情形势加剧，中国纺织服装出口订单受到较大影响，将在二季度继续影响我国纺织服装市场。我国大部分地区已经复工复产，但纺织服装市场的复产时间较预期晚3周以上，江浙织机负荷在3月中回升至73%，但近期再度下滑至70%以下，聚酯开工率回升至84%，较往年同期偏低，对原料的消耗处于偏低水平，且因消费萎缩，涤丝库存高企，后期聚酯开工率有可能再度下滑。乙二醇的港口库存已经回升到116万吨以上，有继续累库的预期。因此，疫情影响下，消费疲弱令EG库存不断回升，价格因此承压。上周乙二醇疲软下跌170点报收3408一带走势，乙二醇猛烈反弹洗盘200点左右报收3520大阳线形态，近期乙二醇受装置检修开工率维持低位叠加天气原因部分港口封航影响，乙二醇供应下降，而下游周末逢低补货，需求略有回升，对乙二醇形成支撑，在供需面支撑及原油利好提振下，近月EG2001合约夜盘直线拉涨，夜盘涨幅超3%，后市关注基差。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3650-3330之间操作波段，站稳3750坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月30日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋期货操作大行情，3月以来，市场风险事件连续叠加，新冠疫情，原油价格战，以及美国股市泡沫的破裂，对整体商品市场产生极大冲击，鸡蛋价格在3月上中旬也相应走低。进入3月下旬后，市场注意力转向供需关系。预计4月，疫情影响将逐步淡化。关注重心将从整体市场共性转向到鸡蛋自身的基本面因素。关键点则在于鸡蛋价格季节性。从鸡蛋价格的季节性看，4-5月，供应压力保持继续释放，但需求在后期增速会明显加快。同时，蛋鸡的存栏将出现下滑走势。整体看，4-5月将是蛋价低位运行，蕴含转换的时间段。蛋鸡存栏在4月依旧维持高位及产蛋的周期性，决定鸡蛋的供应量将保持高位。消费端则保持继续恢复，但因复工复课均为循序渐进展开，整体消费水平低于去年同期，决定4月鸡蛋现货仍是压力中运行局面。需要注意的是5月后，前期蛋鸡补栏不足的问题将显现出现，有望在供应端产生利多的变化。鸡蛋价格下跌，主要源于供应高峰和消费低谷碰头了。前阶段受疫情影响，很多客商不愿意多采购鸡蛋，而蛋鸡养殖户急于销售鸡蛋，所以鸡蛋价格就会一路下滑。另外，由于去年猪肉价格较高，市民增加了活禽和鸡蛋消费，这也带动了蛋鸡养殖规模急剧扩张，导致鸡蛋市场供大于求。当然，因为2019年玉米(2096, 15.00, 0.72%)价格大幅下跌，饲料成本随之降低，也给蛋价回落提供了空间。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋区间调整，鸡蛋操作区间利润，以4230-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！