云数据：原油拉涨驱动商品全面升温

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓18.6万手，上涨0.88%报134.45点。周三指数受五一期间外盘影响高开之后增仓强势运行，午后增仓继续拉涨，均线压力企稳之后，技术性反弹涨势进一步确认。日内工业品涨势强劲，录得1.34%的涨幅，农产品(000061,股吧)震荡走软0.08%，低位风险释放之后，在原油企稳形成的驱动力，注意传导效应。日内原油涨停之后回落，不多依旧是录得7.6%的涨幅，低位波动率加大，对化工板块的提振明显，均线企稳之后，关注再创近期新高之后，板块多头驱动增强，抄底资金也将继续激发。此外，饲料板块止跌上涨，震荡运行下，整体还是存在偏强反弹基础。油脂板块的弱势格局尚未摆脱，继续下破则还是建议主动跟空的思路。从走势强弱来看，贵金属注意上行突破机会，国债继续维持强劲，存在避险功能。此外，有色板块缓升格局延续，维持多头思路；黑色抗跌商品带动有效则再度存在反弹格局，阶段性赶工需求对产业链还是存在正向驱动。重点还是关注当前疫情影响下的股市氛围，原油在低位能否注入持续抄底资金。

　　商品指数沉淀资金1660.64（+38.31）亿元，其中：有色流入13.02亿元，化工流入12.49亿元，油脂流入5.3亿元，煤炭流出4.36亿元，贵金属流出3.27亿元。棕榈增仓4.8万手大跌，塑料增仓2.4万手大涨；豆粕减仓3.2万手上行，燃油减仓2.7万手大涨。领涨品种原油（7.60%）、燃油（4.50%）和塑料（4.37%），领跌品种鸡蛋（-5.27%）、郑棉（-2.70%）和棕榈（-2.69%）。

　　股债方面：周三（5月6日），A股迎来节后开门红，半导体板块炙手可热。上证指数收盘涨0.63%报2878.14点；深证成指涨1.51%报10883.22点；创业板指涨1.97%报2110.27点；两市成交额超7000亿元，北向资金实际净买入超11亿元。

　　行业板块方面，半导体概念爆发，光刻胶概念同步上涨。REITs概念大涨，农业股崛起，稀土永磁发力。体育产业异动拉升，数据中心概念表现抢眼，特高压概念再度活跃。

　　国债期货全线明显收跌，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.11%。资金面方面，Shibor多数下行，隔夜品种大幅下行40.5bp报1.4830%，7天期下行5.4bp报1.8650%，14天期下行14.7bp报1.3640%，1个月期下行0.3bp报1.3110%。

　　【能源化工】

　　原油（SC2007）: 今日增仓0.27万手，上涨14.9元或5.99%，报263.6元/桶。INE原油今日增仓的情况下出现了高开低走的行情，期价受到假期期价国际原油大幅反弹的影响，早盘跳空高开，但是没有走出强势反弹的节奏，高开之后持续性走低。周二美原油连续6个交易日上涨，因市场对于全球经济重启的预期以及美原油储存空间不足的忧虑缓解，推动油价持续走高，五个交易日美原油价格翻了一倍，并在周三刷新近一个月新高。但市场仍担忧疫情有二次发生的风险，此外全球经济下行压力依旧高企。基于此，考虑到近期油价过快的反弹，油价近期持续上涨已经失去了动力，短时间存在回调的风险。日内关注EIA数据。

　　燃油（FU2009）: 今日减仓2.65万手，上涨68元或4.50%，报1580元/吨。燃油今日减仓的情况下出现了高开低走的行情，期价没有跟随国际原油的反弹节奏强势上行，最终大阴线收盘。不过日线来看期价的重心在上移，但是并不适合追涨行情。期价触及40日均线的压力位回落，建议关注期价回补缺口之后的方向选择，同时关注国际原油对内盘的影响。

　　沥青（BU2006）：今日减仓0.14万手，上涨76元或3.70%，报2128元/吨。沥青今日减仓的情况下也出现了高开低走的行情，大幅高开是受到了国际原油在假期期价大幅反弹的影响。而内盘没有延续强势的反弹节奏，早盘持续性的回落之后回补了跳空缺口。接下来关注下20日均线的支撑作用，启稳之后寻找低吸布局多单的机会，同样验证了上方2254附近的平台压力位是有效的。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓1.30万手，下跌1元或0.06%，报1785元/吨。甲醇今日减仓的情况下出现了冲高回落的行情，期价早盘突破了1790的重要压力位没有保持住上涨形态，最终收盘回破平台支撑。那么目前还是按照震荡思路对待，建议投资者日内关注下1790附近的多空博弈情况，采取上多下空的操作策略。

　　PP（PP2009）：今日增仓1.47万手，上涨152元或2.17%，报7152元/吨。PP今日主动增仓的情况下出现了高开高走的行情，期价突破了节前盘整的平台上沿压力位，重心继续上移。与国际原油的反弹保持了联动性，也强势部分化工品种。建议投资者保持偏多的思路对待，期价摆脱了震荡区间，关注反弹的持续性。

　　PTA（TA2009）：今日减仓0.76万手，上涨82元或2.40%，报3500元/吨。TA今日减仓的情况下没有出现高开高走的行情，期价触及40日均线的压力位之后快速回落。但是日线来看期价的重心有所上移，关注下周三的跳空缺口回补之后能否启稳，目前处于震荡走升的阶段，建议投资者关注启稳之后低吸捕捉反弹的机会，目前并不适合追涨杀跌的操作策略。

　　乙二醇（EG2009）：今日增仓0.67万手，上涨32元或0.87%，报3697元/吨。乙二醇今日小幅增仓的情况下出现了冲高回落的行情，期价还是没有成功摆脱区间震荡的走势。虽然日内创出近期新高，但是反弹的持续性较差。建议投资者关注下40日均线的支撑作用，启稳之后开始走升可以日内轻仓介入多单，期价仍然具备突破走升的行情。跌破均线支撑回到震荡区间，短线操作为主。

　　橡胶（RU2009）:今日增仓0.94万手，上涨335元或3.36%，报10300元/吨。橡胶今日主动增仓的情况下日线级别出现了强势反弹的行情，午后期价快速拉升，突破了40日均线的压力位的同时也在收盘突破了10260的平台压力位。建议投资者关注反弹的持续性，平台之上依旧可以轻仓介入多单捕捉反弹行情。

　　PVC（PVC2009）：今日增仓0.02万手，上涨195元或3.56%，报5680元/吨。PVC今日缩量的情况下早盘高开高走，期价摆脱了震荡区间的上沿压力位，同时收盘站上了40日均线的重要支撑。那么重心上移之后期价已经处于反弹阶段，建议投资者偏多思路对待。关注反弹的持续性。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2010）：今日减仓2.27万手，上涨25元或0.74%，报3392元/吨。螺纹钢今日减仓的情况下延续着节前反弹的节奏，期价收盘虽然没有突破60日均线的压力位，但是重心一直处于上移的阶段。反弹的行情还在持续，建议投资者关注期价站上60日均线之后的做多机会。日内需要关注压力位突破失败回调的幅度，一但突破失败的话有可能展开宽幅震荡的行情。

　　热卷（HC2010）：今日增仓0.51万手，上涨37元或1.15%，报3248元/吨。热卷今日小幅增仓的情况下同样保持着强势反弹的形态，期价站上40日均线的支撑之后继续走升。建议投资者偏多的思路对待，接下来关注期价能否突破3270附近的平台压力位，一但突破成功那么热卷有望冲击60日均并展开一波强势上涨行情。

　　铁矿（I2009）：今日增仓2.34万手，上涨0.5元或0.08%，报610.5元/吨。铁矿石今日主动增仓的情况下出现了冲高回落调整的行情，期价收盘站上60日均线的支撑没有继续下行。那么高位调整之后还是面临方向的选择，日线来看均线支撑有效，整体黑色板块处于反弹形态，那么铁矿石日内保持偏多的思路对待，跌破60日均线支撑之后多单暂回避。

　　焦炭（J2009）：今日减仓1.03万手，上涨15元或0.89%，报1708元/吨。焦炭今日减仓的情况下出现了冲高遇阻回落的行情，早盘期价触及40日均线的压力位之后没有形成有效突破，建议投资者关注下20日均线的支撑作用，启稳之后继续采取日内低吸试多的策略为主。

　　焦煤（JM2009）：今日减仓1.14万手，上涨12元或1.12%，报1081元/吨。焦煤今日减仓的情况下保持反弹行情，期价收盘站上了5日均线的支撑结束了弱势寻底的行情。接下来关注期价反弹的持续性，如果能够顺利突破1085附近的平台压力位还有反弹空间，日内可以轻仓跟进，止损控制在1060附近。

　　郑煤（ZC2009）：今日减仓0.22万手，上涨1元或0.20%，报500.8元/吨。郑煤今日减仓的情况下出现了底部震荡走升的行情，期价目前有明显的主动迹象。但是在没有资金介入推动之前反弹乏力。盘中冲高回落的迹象比较明显。建议投资者关注20日均线日内回调低吸试多的机会。一但期价站稳502附近的平台支撑，短期有望展开一波反弹行情。

　　玻璃（FG2009）：今日增仓1.62万手，上涨28元或2.21%，报1297元/吨。玻璃今日主动增仓的情况下出现了筑底反弹的行情，期价在经历了熊市寻底，底部横盘震荡调整之后，目前展开了反攻行情。建议投资者关注5日均线的支撑作用，依托均线支撑布局多单，一但突破40日均线的压力位还有反弹空间。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2009）：今日减仓3.24万手，上涨29元或1.06%，报2758元/吨。豆粕今日减仓的情况下结束了节前的弱势寻底走出筑底反弹的行情。但是反弹的持续性仍然需要观察，因为目前豆粕还不具备趋势性交易机会，建议投资者保持震荡思路。预计5月份国内大豆压榨量将会超预期，而5月中下旬至6月初将会出现一波豆粕供应集中回升期。对于美豆市场而言，短期基本面题材匮乏，疫情发展下的各大豆主产国复工潮以及美国新季作物播种天气形势，将成为近期市场焦点，而5月12日美国农业部将公布新作供需报告，届时将会为全球大豆市场供需提供新的大框架方向。

　　菜粕（RM2009）：今日增仓1.37万手，上涨47元或2.02%，报2375元/吨。菜粕今日主动增仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价收盘突破了日均线的压力位结束了节前弱势寻底的行情。那么接下来反弹的持续性是我们重点关注的。日内可以依托40日均线的支撑积极参与多单，但是如果没有可观的浮盈不建议隔夜，日内了结为主。

　　豆油（Y2009）：今日增仓0.89万手，下跌64元或1.19%，报5314元/吨。豆油今日增仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价受制于10日均线的压力位目前已经报收6连阴。而今日期价的重心明显有下移的迹象，建议客户轻仓介入空单，关注期价能否跌破5300整数关口继续下跌寻底。

　　棕榈油（P2009）：今日增仓4.85万手，下跌120元或2.69%，报4342元/吨。棕榈油今日主动增仓的情况下并没有跟随外盘马棕出现大幅下跌的行情，期价处于底部弱势调整的形态。建议投资者关注下10日均线的压力位，日内保持偏空的思路。但是如果外盘马棕出现反弹行情，空单注意回避。日线来看期价依旧偏弱运行，暂时不具备反转的行情。

　　郑油（OI2009）：今日增仓0.18万手，下跌11元或0.17%，报6628元/吨。郑油今日小幅增的情况下处于底部震荡的行情，日内收盘跌破20日均线，日线来看均线处于交织的状态，没有趋势性行情，建议投资者保持震荡的思路，暂时不建议隔夜。

　　苹果（AP2010）：今日增仓0.46万手，上涨77元或0.86%，报9071元/吨。苹果今日小幅增仓的情况下早盘出现了剧烈波动，先是冲高创出近期新高之后随之快速回落。瞬间的波动就在500点左右，这个幅度还是非常大的。但是这个波动很难被投资者所捕捉，所以建议投资者没有底仓的情况下尽量避免追涨杀跌的操作。日内关注下5日均线的支撑作用，均线之上试多，跌破支撑继续高位调整。

　　白糖（SR2009）：今日增仓0.59万手，上涨12元或0.24%，报5027元/吨。白糖今日小幅增仓的情况下出现了高开低走的行情，假期期价外盘原糖处于反弹阶段，那么带动了国内白糖的走强。但是反弹的持续性较差，回补了跳空缺口之后也跌破了10日均线的支撑。建议投资者有多单的注意减仓。而没有持仓的投资者可背靠10日均线试空。

　　棉花（CF2009）：今日增仓1.61万手，下跌315元或2.70%，报11335元/吨。棉花今日主动增仓的情况下出现了低开弱势调整的行情。期价受到外盘美棉的下跌影响，期价收盘跌破了20日均线的重要支撑。接下来考验趋势线的重要支撑作用。建议投资者多单暂回避。

　　鸡蛋（JD2006）：今日增仓2.03万手，下跌166元或5.27%，报2985元/500千克。鸡蛋今日主动增仓的情况下出现了跳空低开的走势。节后的大幅下跌还是超出了我们的预期，期价在节前还出现了减仓强势反弹的行情。展望鸡蛋后市，供给端在产蛋鸡存栏仍处高位，4月蛋鸡存栏环比继续增加，5月环比基本持平、6月、7月环比均下降，蛋鸡边际供应压力有望趋缓，但同比看蛋鸡存栏大增，供应压力仍较大。建议投资者关注前期低点能否守住空头的猛攻。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2007）：今日增仓1.37万手，上涨2230元或2.18%，报104420元/吨。沪镍今日主动增仓的情况下出现了低开高走的行情，期价受到假期期价外盘有色板块的下跌影响，开盘较弱。但是盘中多头护盘迹象明显，期价又突破了60日均线的压力位回到了强势震荡区间，接下来关注期价能否突破打破震荡区间继续走升是关键。空单暂回避。

　　沪锌（ZN2007）：今日增仓1.03万手，上涨65元或0.40%，报16385元/吨。沪锌今日继续增仓的情况下延续强势上涨的形态，期价站稳5日均线的支撑之后保持着反弹的节奏。建议投资者保持偏多的思路，期价今日盘中创出近期新高。关注反弹的持续性，空单暂回避。

　　沪铝（AL2007）：今日增仓0.51万手，上涨85元或0.68%，报12585元/吨。沪铝今日小幅增仓的情况下保持着反弹的行情，期价盘中继续尝试突破60日均线的压力位且重心仍然在上移。沪铝、沪锌近期的上涨行情比较稳健，建议投资者保持多头思路。有多单的注意上移止损。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.94万手，下跌0.2元或0.05%，报380.08元/克。沪金持续性减仓的情况下保持高位强势调整的形态，但是期价迟迟没有突破前期高点走出牛市行情。建议投资者密切关注，提前布局条件单捕捉突破加速上涨的机会。5月6日亚洲时段，日元创3月17日以来的七周新高，未来的贸易环境可能存在变数，同时投机资金准备好在二次疫情初露迹象之时突袭。目前黄金价格在1700美元/盎司附近盘整，等待有新的刺激因素出现。但是风险平衡倾向于金价走高。美油自近一个月高位回落，油价的上涨已失去动力，对于可能漫长而充满不确定性复苏的担忧抵消了减产会缓解供应过剩的乐观情绪。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。