云数据：4月工业品震荡反弹近4% 化工和有色领涨

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓72.1万手，资金主动流出的情况下，指数上涨0.80%，报收133.28。周四美原油继续走高，涨逾15%，收复本周所有跌幅，周线小幅上涨1.11%。自本周二以来，随着美欧各国陆续解除封锁措施，中东油罐爆炸以及EIA数据好于预期，加上抗疫药物的希望提振了市场情绪，则进一步推动了油价走高。但是石油储存空间进一步逼近极限，同时越来越多的交易商正在提前切换6月合约，投资者可能会在近期加速抛售。日内布伦特原油6月期货即将到期，市场也需保持谨惕。那么目前整个化工板块也处于止跌反弹的阶段，抗跌性还是有所体现的。农产品(000061,股吧)板块走势较弱，双粕偏空形态运行，棕榈油止跌反弹，但是油脂板块依旧不强势。有色板块走势趋强，保持连续上涨形态。软商品同样出现止跌反弹行情，偏多思路对待。贵金属板块关注黄金突破前期高点有没有可能展开加速上涨的行情。

　　黑色今日资金处于资金流入状态，黑链指数上涨1.51%，本周国内钢材市场稳中偏弱，节前下游备货依然理性，钢厂直发资源增多，贸易商出货一般，库存仍保持高位。截止4月30日，国内螺纹钢平均价格为3566元/吨，较上周末下跌12元。废钢市场总体小幅波动，独立电炉钢厂备货相对积极，价格轮动上涨，幅度多在20-40元，长流程钢厂则观望至下半周才提价补库。本周废螺差、废钢与铁水成本价差都相对稳定，电炉钢产能利用率升至69.43%，电炉钢产量达到35万吨/日，连续10周上升。当前废钢市场处于紧平衡状态，基本面好于螺纹钢，但难有大涨行情，毕竟目前电炉钢厂利润都相对偏低，如果节后钢材市场无法扛住市场资源放量的压力，则废钢价格小幅跟跌的概率更大，电炉钢产量继续上升空间也较为有限。整体黑色板块处于震荡阶段，卷螺、焦煤、焦炭暂时没有趋势性行情，日内参与为主。重点关注铁矿石能否走出强势反弹行情。

　　商品指数沉淀资金1621.87（+285.70）亿元，其中：黑色流入40.46亿元，化工流入61.93亿元，油脂流入19.91亿元，贵金属流入44.34亿元。PP增仓1.8万手收红，大豆增仓1.7万手震荡收阴；甲醇减仓9.2万手翻红，螺纹减仓6.4万手大涨。领涨品种甲醇（4.69%）、原油（3.29%）和燃油（2.93%），领跌品种豆一（-1.73%）、淀粉（-1.35%）和玉米（-0.96%）。

　　股债方面：周四（4月30日），A股4月红盘收官，节前市场迎来风格转换，题材股多点开花，航空、旅游、影视等板块呈现复苏迹象。上证指数收涨1.33%报2860.08点；深证成指涨1.97%报10721.78点；创业板指涨1.92%报2069.43点。两市成交额近6800亿元，较上日放量明显。

　　行业板块方面，半导体概念井喷，光伏行业走强。航空股集体上攻，此外，影视、券商、军工、环保等板块也可圈可点。本周，上证指数累计上涨1.84%，深证成指涨2.86%，创业板指涨3.28%。4月，上证指数累计涨3.99%，深证成指涨7.62%，创业板指涨10.55%。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.44%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.09%。公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月30日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。

　　【能源化工】

　　原油（SC2006）: 今日减仓0.29万手，上涨4.5元或2.00%，报229元/桶。INE原油今日出现高开低走的行情，期价受到国际原油走升带动，期价重心在逐渐上移。周四美原油继续走高，涨逾15%，收复本周所有跌幅，周线小幅上涨1.11%。自本周二以来，随着美欧各国陆续解除封锁措施，中东油罐爆炸以及EIA数据好于预期，加上抗疫药物的希望提振了市场情绪，则进一步推动了油价走高。但是石油储存空间进一步逼近极限，同时越来越多的交易商正在提前切换6月合约，投资者可能会在近期加速抛售。日内布伦特原油6月期货即将到期，市场也需保持谨惕。

　　燃油（FU2009）: 今日减仓5.71万手，上涨45元或3.07%，报1512元/吨。燃油今日减仓的情况下出现了跳空高开小幅回落的走势，期价受到国际原油反弹的影响，目前已经展开连续反弹的节奏，虽然盘中上涨的动能不足，但是重心已经在逐渐上移阶段。建议投资者关注下10日均线的压力位，如果继续突破的话多单可以继续介入。突破失败注意回调行情。5.1假期关注国际原油的走势对内盘的影响，我们不建议客户持仓过节。

　　沥青（BU2006）：今日减仓4.06万手，上涨6元或0.29%，报2052元/吨。沥青今日大幅减仓的情况下也出现了冲高回落的行情，期价持续性上涨的动能不足，这也与5.1假期的到来有一定的关系。建议投资者节后关注下2048附近的平台支撑，采取上多下空的操作策略。同样关注下移仓换月至12月之后远月的操作机会。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓9.17万手，上涨74元或4.32%，报1786元/吨。甲醇今日大幅减仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价盘中突破了20日均线的压力位，时隔半个月之后终于突破了这个重要的压力位，接下来关注反弹的持续性，如果能够突破1790的重要压力位短期筑底的概率比较大。但是这也要关注国际原油的走势对内盘的影响。

　　PP（PP2009）：今日增仓1.80万手，上涨152元或2.22%，报7000元/吨。PP今日主动增仓的情况下出现了震荡走升的行情，期价盘中还是在反复测试60日均线的支撑。没有形成下破，日内一直给投资者低吸布局多单抓反弹的行情。建议投资者偏多思路对待，期价突破7000整数关口之后还有上升空间。

　　PTA（TA2009）：今日增仓0.00万手，上涨30元或0.89%，报3418元/吨。TA今日增仓的情况下延续反弹行情，期价早盘小幅高开尝试上破20日均线压力位，目前还在多空博弈阶段。建议投资者关注突破20日均线之后布局多单的机会。日内的话围绕均线采取上多下空的操作。

　　乙二醇（EG2009）：今日减仓1.31万手，上涨64元或1.78%，报3665元/吨。乙二醇今日小幅减仓的情况下延续震荡区间内走升行情，期价早盘受到国际原油反弹的影响下，本身乙二醇就有跟涨不跟跌的迹象，这个走势在上周体现的比较明显。现在期价又回到震荡区间，保持反弹形态，偏多思路对待。

　　橡胶（RU2009）:今日减仓0.31万手，上涨115元或1.17%，报9965元/吨。橡胶今日小幅减仓的情况下处于横盘震荡的行情，目前国际原油持续性剧烈波动的影响下，橡胶并没有出现类似其他品种的大幅波动的走势。建议投资者日内参与为主，等待期价摆脱震荡行情出现拐点之后在介入。

　　PVC（PVC2009）：今日减仓0.99万手，上涨25元或0.46%，报5485元/吨。PVC今日小幅减仓的情况下在震荡区间内运行，日线来看期价处于震荡走升的形态，即将突破区间上沿的压力位。关注下假期结束之后能否形成有效突破，摆脱震荡区间走出一波加速上涨行情。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2010）：今日减仓6.36万手，上涨65元或1.97%，报3367元/吨。螺纹钢今日空头主动减仓的情况下出现了止跌反弹行情，期价开盘收复了20日均线的压力位之后继续走升。那么日线来看期价又回到了震荡区间，建议投资者空单回避，目前螺纹上涨和下跌的持续性都比较差。不建议投资者追涨杀跌，关注下区间调整之后选择方向顺势跟单的策略。区间内高抛低吸操作为主。

　　热卷（HC2010）：今日减仓0.82万手，上涨52元或1.65%，报3211元/吨。热卷今日同样出现减仓止跌反弹的行情，期价收盘站上了20日均线的支撑之后回到了震荡区间。接下来关注反弹的持续性，如果能够突破40日均线的压力位还有反弹空间。突破失败震荡思路对待，不具备趋势性的交易机会。

　　铁矿（I2009）：今日减仓1.98万手，上涨14.5元或2.43%，报610元/吨。铁矿石今日同样是空头减仓导致期价大幅反弹，破坏了阴跌的形态。建议投资者空单暂回避，虽然盘中尝试突破610附近的平台压力位。还是收盘还是没能站上平台。那么节后能否保持反弹的持续性值得投资者关注。若610附近的平台站稳的话铁矿石上涨空间可期，也有可能带动整个黑色板块走强。

　　焦炭（J2009）：今日减仓1.01万手，上涨36元或2.17%，报1693元/吨。焦炭今日同样是减仓反弹的行情，期价昨日就已经出现了止跌调整的信号。不过今日的反弹幅度还是比较大的，日线来看回到了震荡区间，操作难度比较大。这个位置可上可下，还是要关注板块的强弱对其影响。

　　焦煤（JM2009）：今日减仓0.85万手，上涨29.5元或2.84%，报1069元/吨。焦煤今日减仓的情况下出现了止跌反弹行情，期价收盘突破了5日均线的压力位结束了这波下跌行情开始反弹。接下来关注反弹的持续性，如果能够站稳5均线的话保持反弹思路。跌破均线多单回避，还要调整。

　　郑煤（ZC2009）：今日减仓0.07万手，上涨7.6元或1.54%，报499.8元/吨。郑煤今日缩量的情况下出现了止跌反弹行情，期价收盘站上了20日均线的支撑。日线来看期价已经在底部盘整了一段时间，那么目前站上均线之后有望展开一波反弹行情，收盘站上了5周均线，关注反弹的持续性。空单暂回避。

　　玻璃（FG2009）：今日减仓0.81万手，上涨8元或0.63%，报1269元/吨。玻璃今日减仓的情况下延续底部震荡的行情，不过目前看日线重心在上移的阶段，这也是在筑底。建议投资者关注下期价突破1280之后继续走升跟多的机会。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2009）：今日减仓3.85万手，上涨10元或0.37%，报2729元/吨。豆粕今日减仓的情况下延续弱势调整的行情，目前期价保持偏空形态，建议投资者有高位空单的话可轻仓持有。目前期价没有反弹的迹象，多单先回避。随着近两个月中方采购的巴西大豆陆续到港，国内进口大豆中远期供应形势将明显好转，预计5-7月份大豆到港量分别高达990万、980万和960万吨，大豆供应形势转向宽松，豆粕行情仍有回落风险。不过，当前油厂豆粕库存依然偏紧，部分油厂5月豆粕已经预售完毕，对豆粕价格仍有支撑，抗跌性会越来越强，总体上我们认为近期及后期持续偏弱为主的可能性较大。

　　菜粕（RM2009）：今日减仓0.45万手，下跌5元或0.21%，报2328元/吨。菜粕今日继续减仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价跌破60日均线的支撑之后由强转弱的迹象已经出现。建议投资者日内偏空思路，背靠均线的压力位试空为主。

　　豆油（Y2009）：今日减仓0.71万手，上涨34元或0.64%，报5378元/吨。豆油今日减仓的情况下延续调整的行情，期价目前受阻于10日均线的压力位，但是期价并没有出现重心逐渐下移的迹象。建议投资者日内背靠10日均线短空为主，收盘前没有可观的浮盈不建议持仓。

　　棕榈油（P2009）：今日减仓4.59万手，上涨116元或2.67%，报4462元/吨。棕榈油今日受到空单主动减仓的影响导致期价出现止跌反弹的行情，开盘奔着10日均线的压力位反攻，收盘突破成功。马棕也处于筑底反弹的节奏。那么内外盘共振，关注反弹的持续性，豆棕价差开始收窄。

　　郑油（OI2009）：今日增仓0.18万手，下跌16元或0.24%，报6639元/吨。郑油今日小幅增的情况下处于底部震荡的行情，日内收盘跌破20日均线，日线来看均线处于交织的状态，没有趋势线行情，建议投资者保持震荡的思路，暂时不建议隔夜。

　　苹果（AP2010）：今日减仓0.97万手，下跌32元或0.35%，报8994元/吨。苹果今日减仓的情况下处于高位调整的形态，期价在4月24日、25日连续2个交易日冲击涨停之后没有延续强势上涨行情。目前处于调整态势，建议投资者有低位多单的话继续持有。没有持仓在这个阶段建议观望，等待调整之后继续走升采取跟多的策略。5日均线的支撑非常关键。

　　白糖（SR2009）：今日减仓1.54万手，上涨83元或1.68%，报5015元/吨。白糖今日延续减仓大幅高开高走的行情，期价在4月28日触及跌停之后开始反弹，目前已经反弹了252个点，这个反弹幅度还是非常大的。期价站上了5均线之后空单回避，不排除4762就是短期的底部。

　　棉花（CF2009）：今日减仓0.64万手，上涨200元或1.75%，报11650元/吨。棉花今日减仓的情况下出现震荡上行的行情，期价收盘突破40日均线的压力位。盘中建议客户参与多单，建议投资者保持偏多思路，如果能否站稳这个支撑棉花有望打开上涨行情，空间可期。

　　鸡蛋（JD2006）：今日减仓1.51万手，上涨60元或1.94%，报3151元/500千克。鸡蛋今日受到空单主动离场导致期价止跌反弹行情，节前投资者减仓的心理比较明显，收盘突破了5日均线的压力位，盘中建议客户空单离场。节后关注3180附近的平台压力位，突破失败之后继续尝试布局空单抓回调的机会。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2007）：今日减仓0.16万手，下跌200元或0.20%，报99950元/吨。沪镍今日小幅减仓的情况保持横盘调整的行情，收盘站上了60日均线的支撑但是跌破5日均线支撑。接下来关注期价调整之后能否走出预期的震荡上涨行情，目前减仓的情况下反弹的持续性较差。同样关注下外盘伦镍的走势对内盘的影响。目前更适合低吸，不适合追涨。

　　沪锌（ZN2006）：今日减仓0.59万手，上涨35元或0.21%，报16400元/吨。沪锌今日小幅减仓的情况下延续反弹的行情，期价本周走势比较强势，重心逐渐上移。日均线的压力位已经完全突破，有多单的投资者续持，空单回避。 收盘在创近期新高。

　　沪铝（AL2006）：今日减仓0.96万手，上涨75元或0.60%，报12660元/吨。沪铝今日小幅减仓的情况下保持着反弹的行情，期价收盘突破了60日均线的压力位重心仍然在上移。沪铝、沪锌的上涨行情比较稳健，建议投资者保持多头思路。有多单的注意上移止损。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.84万手，上涨1.54元或0.41%，报380.28元/克。沪金持续性减仓的情况下保持高位强势调整的形态，但是期价迟迟没有突破前期高点走出牛市行情。建议投资者密切关注，提前布局条件单捕捉突破加速上涨的机会。周四4月30日，现货黄金继续小幅走升，尽管治疗新冠病毒感染的药物取得积极试验结果，提振风险偏好，但美国第一季度经济出现大衰退以来最严重的萎缩，且美联储将利率保持在零附近的决定，美指创逾两周新低，限制了金价卖压。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。