云数据：商品争夺关键 化工高分化

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓21.8万手，先抑后扬上涨0.14%报134.92点。周三指数下探MA10附近之后走强，还是处在冲击MA60的路上，从抗跌表现来看，预计存在冲高突破可能，建议企稳之后的强势品种多单跟进。日内工业品和农产品(000061,股吧)分别上行0.15%和0.11%，工业品整体关注均线争夺，农产品的震荡格局或延续，但日内油脂板块领涨1.51%，低位抗跌的情况下，仍旧是关注波段性低吸机会，破位止损反手。软商品和饲料板块继续略显低迷，震荡继续走软注意空头资金的加大。黑色高位震荡运行下，玻璃继续吸睛，多头思路延续，板块整体还是偏强看待，但考虑高位平台阻力争夺，未能突破之前，不建议主动买入。化工板块V反之后均线位置守住，继续企稳的话注意多单的尝试跟进，震荡反弹行情有望延续，不过品种分化的情况下，注意强弱配置，当前原油对液体化工的冲击不容小觑，利多因素降低之后，油价波动或继续收窄抉择。贵金属持坚维持多头思路，国债震荡运行下，出现滞涨，仍旧是注意回调风险。

　　商品指数沉淀资金1544.61（+15.94）亿元，其中：黑色流入6.04亿元，油脂链流入1.11亿元，有色流出1.81亿元，化工流入5.49亿元，软商品流出0.71亿元，贵金属流入2.37亿元。燃油增仓7.1万手下挫，铁矿增仓3.6万手走升；玉米减仓3.1万手收红，豆油减仓2.4万手震荡收红。领涨品种玻璃（2.17%）、铁矿（2.14%）和郑油（1.58%），领跌品种燃油（-2.92%）、LPG（-2.89%）和原油（-1.99%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2007）: 今日增仓0.45万手，下跌1.9元或0.75%，报251.3元/桶。

　　INE原油今日小幅增仓的情况下保持弱势阴跌行情，期价的重心逐渐下移，在国际原油横盘阶段，INE原油呈现偏弱的形态，期价收盘跌破日均线的支撑之后加之空头不断增仓仍然有可能出现一波加速下跌的行情。建议投资者偏空思路对待，盘中关注下国际原油的波动对其影响。在没有出现大幅波动之前，国内原油目前还是在处于持续性下跌的节奏在走。

　　燃油（2009）：今日增仓7.11万手，下跌35元或2.24%，报1529元/吨。

　　燃油今日大幅增仓的情况下依旧展开加速下跌的形态，期价收盘跌破了10日均线的重要支撑之后已经转入弱势下跌的节奏中。投资者也可以发现，近期国内化工板块似乎与国际原油的联动性较差，燃油报收4连阴的局面以致期价再次逼近1500整数关口。目前从仓单来看，也有明显的增加。对近月合约多头造成压力，也说明目前的市场依旧不乐观。

　　沥青（2012）：今日增仓2.38万手，上涨66元或2.88%，报2358元/吨。

　　沥青今日主动增仓的情况下出现了先抑后扬的走势，期价在早盘处于偏弱的运行节奏，但是盘中的一波资金明显的减仓行为导致期价快速反弹。收复了当日的跌幅，那么期价当时也触及到了非常关键的40日均线附近。盘中也触发了我们空单的止赢条件单，离场之后暂时观望。接下来如果跌势开始放缓，那么沥青走出宽幅震荡的概率大增，震荡行情建议投资者减少交易频率，严格把控进场点。如果期价继续下破10日均线，空单考虑接回。

　　橡胶（2009）：今日增仓0.01万手，上涨10元或0.10%，报10245元/吨。

　　橡胶今日小幅增仓的情况下延续震荡偏弱的走势，期价在昨日跌破10260附近的平台支撑之后，就建议投资者暂时回避试多单的策略。那么震荡区间内采取高抛低吸的操作策略。如果橡胶能够再次站上平台启稳走升，多单在考虑接回。在整个化工板块处于偏弱运行阶段，橡胶想要走出独立的反弹行情还是压力重重的。

　　甲醇（MA2009）：今日增仓2.92万手，上涨23元或1.33%，报1748元/吨。

　　甲醇今日增仓的情况下出现跌势放缓，盘中的走势与沥青趋强，不过日线来看5、10、20日均线交织之后对期价还是形成了压制的作用。在没有突破压力位之前日内依旧保持偏空的思路，试空的操作策略为主。没有可观的浮盈不留单隔夜。

　　MEG&PTA（2009）：PTA增仓1.07万手，下跌16元或0.46%，报3446元/吨；MEG减仓0.15万手，上涨11元或0.31%，报3605元/吨。

　　乙二醇今日缩量的情况下延续区间内震荡的走势，期价在上周突破平台压力位失败之后目前回到了震荡区间，那么区间上沿支撑变压力之后还没有很明显的反弹行情出现。建议关注下20日均线的支撑作用，跌破的话还有回调空间。如果支撑有效的话震荡区间可能收窄。PTA小幅增仓的情况下今日出现弱势阴跌的走势，期价还是在不断的试探20日均线的支撑作用，上方的压力位在40日均线。这个区间已经震荡了一周左右，关注最终期价选择上破还是下破。做好跟随的操作策略。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料增仓0.62万手，上涨45元或0.72%，报6295元/吨；聚丙烯增仓0.80万手，上涨42元或0.61%，报6887元/吨。

　　塑料今日增仓的情况日内波动不大，期价处于震荡区间盘整阶段，在上周冲击60日均线的压力位失败之后开始回落，期价目前止跌于20日均线的支撑。那么在此区间波动为主，日内可操作性不强，不建议投资者参与塑料的短线交易。耐心等待期价结束震荡行情之后的趋势交易机会。PP今日增仓的情况下延续震荡盘整行情，期价也是在不断测试60日均线的支撑作用，目前看是有效的。但是反弹的力度一般，多头关注期价能够突破10日均线的压力位继续走升。那么空头关注下60日均线下破之后继续走弱做空的机会。

　　螺纹&热卷（2010）：螺纹减仓1.32万手，下跌0元或0.00%，报3464元/吨；热卷增仓0.06万手，上涨4元或0.12%，报3337元/吨。

　　螺纹钢增仓冲高3495之后减仓跳水，震荡下行3434元之后守住回升，尾盘收平于前值，守住MA5的情况下，整体还是维持偏强格局，但在连续冲高出现乏力的情况下，高位滞涨也是体现了，主要是价格冲击3月份的高点之前，多单还是较为谨慎，此外空单也是主动介入，博弈出现加大，支撑的话我们建议还是参考3420的位置，盘中冲高控制好回撤，阻力3530-3550的位置。热卷增仓冲高3361之后跳水，回踩3305之后走升，收盘翻红，震荡强势运行下，多单支撑继续参考3280的位置，阻力参考3400、3450的高位争夺。

　　铁矿石（I2009）：今日增仓3.56万手，上涨7.5元或1.18%，报645.5元/吨。

　　铁矿石增仓先扬后抑之后守住635附近位置，增仓企稳下尾盘最高升至647元的高位，再创新高之后多单也是获利慢慢，我们从600附近企稳建议介入之后的也是持续推荐，支撑参考634附近位置，企稳640之后冲高控制好回撤，企稳655元注意继续跟进机会，近月的强势突破给远月带来利多驱动。套利方面，9-1正套低吸继续介入，50企稳多单可以跟进。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭增仓0.73万手，下跌14.5元或0.83%，报1726元/吨；焦煤减仓0.87万手，下跌1.5元或0.13%，报1113元/吨。

　　焦炭减仓在1750附近回落之后增仓继续杀跌至1713元企稳，震荡走升下受制于日内均线压制，波动较前两天有所加大，但在守住均线支撑和平台位置之后，还是关注上冲突破的机会，企稳建议是多单跟进，否则震荡运行下，存在下行加大可能。焦煤在高位1106-1122之间运行，昨日大涨之后驱动力欠佳，主要是山西的安全生产方面没有预期增强，此外洗煤厂的库存处在高位，制约因素尚在，整体关注1100多空争夺点，上多下空为主。山东地区基本处于满产状态，有焦企表示近期部分产能退出后，货源较为紧张，由于供货量下降已减少下游用户数量。

　　沪铜&沪锌：（2006&2007）：沪铜减仓0.00万手，上涨20元或0.05%，报43060元/吨；沪锌减仓0.46万手，下跌200元或1.19%，报16615元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下还在调整阶段，4月27日跳空高开之后展开一波反弹行情，5月12日出现调整信号，目前来看调整还没有结束，期价围绕60日均线的反复为主。建议投资者耐心等待行情充分调整之后的顺势跟单机会，如果60日均线支撑有效，沪铜下一波反弹行情值得期待。沪锌今日减仓的情况下出现大幅回调的走势，期价回踩了前期突破的平台16420之后有启稳迹象。但是没有资金介入之前，建议投资者以日内试单的策略为主，下破平台支撑严格止损。调整结束，仍然具备再次走强的条件。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕增仓0.80万手，下跌11元或0.40%，报2727元/吨；菜粕增仓0.67万手，下跌10元或0.43%，报2314元/吨。

　　豆粕今日增仓的情况下延续弱势下跌的走势，期价跌破日均线之后重心下移迹象明显，盘中触及前期低点2713之后展开横盘走势，那么接下来能否形成有效破位是投资者需要重点关注的。下破成功豆粕仍然有下跌空间，空单思路不变。如果震荡有效的话那么豆粕回到区间震荡行情。此位置就不适宜布局空单了。菜粕增仓的情况下保持弱势下跌的行情，但是下跌幅度不大。收盘趋势线的支撑完成下破，接下来关注能否展开一波加速行情是关键。空单止损下移之后顺势持有。

　　三大油脂（2009）：豆油减仓2.45万手，上涨72元或1.35%，报5392元/吨；郑油增仓0.39万手，上涨127元或1.90%，报6794元/吨；棕榈油增仓0.64万手，上涨60元或1.38%，报4398元/吨。

　　豆油今日减仓的情况下出现反弹行情，日线来看期价依旧在底部宽幅震荡，没有持续性。昨日走势偏弱，今日就扭转了弱势局面开始反弹。建议投资者关注下20、40日均线的压力位，突破之后豆油才有可能展开一波强势的反弹行情。否则还是采取反弹抛空的操作思路对待。棕榈油今日增仓的情况下依旧处于底部震荡的行情，期价围绕5、10日均线反复迹象明显。建议投资者区间震荡思路对待，震荡区间在4272-4478。郑油今日增仓的情况下出现了强势反弹行情，期价突破了6763附近的平台压力位，大阳线收盘，关注反弹的持续性，平台之上建议投资者积极尝试多单，止损控制在6680附近。

　　玉米&大豆（2009）：玉米减仓3.13万手，上涨3元或0.15%，报2048元/吨；大豆减仓0.61万手，下跌5元或0.11%，报4544元/吨。

　　玉米最近持续性减仓的迹象比较明显，跌势趋缓，期价目前在40日均线开始调整。盘中尝试反弹，但是持续性较差，建议投资者有高位空单的话适当减仓。而没有持仓的投资者关注下40日均线的支撑作用，日内采取上多下空的操作策略，没有可观浮盈不留单。大豆今日减仓的情况下保持区间震荡的走势，期价反弹乏力，但是下跌动能也不足。建议投资者日内参与为主，背靠10日均线布局空单。

　　白糖&棉花（2009）：白糖减仓0.34万手，下跌19元或0.38%，报5026元/吨；棉花减仓0.21万手，上涨15元或0.13%，报11550元/吨。

　　白糖今日减仓的情况下延续昨日回调的走势，期价的重心继续下移，大阴线收盘，期价在试探10日均线的重要支撑作用，跌破的话白糖有可能再次出现一波大幅下跌的行情。建议投资者密切关注，日内止损控制在5086附近。棉花减仓的情况下延续震荡的走势，日内波动不大，建议投资者暂时观望，在没有结束震荡行情之前，严格把控进场点，目前的位置并不适合操作。

　　苹果&鸡蛋（2010&2006）：苹果减仓1.05万手，下跌136元或1.47%，报9146元/吨；鸡蛋增仓0.23万手，下跌25元或0.87%，报2836元/500千克。

　　苹果今日多头减仓的情况下处于出现了低开回调的走势，期价目前依旧在高位反复洗盘，上涨的持续性比较差，那么建议投资者有低位多单的注意减仓保护利润为主。而没有持仓的投资者关注下10日均线的重要支撑作用，均线之上保持反弹思路。鸡蛋今日延续弱势下跌的走势，期价频创近期新低，昨日建议客户布局的空单下移止损继续持有。趋势不变的话，顺势操作。目前没有筑底信号，不宜抄底。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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