长河观察：多策略呈现不确定性

　　【市场资讯】

　　1、【全球疫情】世界卫生组织：截至欧洲中部时间24日10时（北京时间24日16时），全球新冠确诊病例较前一日增加101502例，达到5204508例；死亡病例较前一日增加4286例，达到337687例。美国约翰斯·霍普金斯大学：截至北京时间25日6时32分，全球累计确诊病例达5383582例，累计死亡病例为344077例。美国累计确诊病例升至1640972例，累计死亡病例达97686例。

　　2、【马棕产量】据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2020年5月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增11.82%，其中马来半岛增2.15%，沙巴增48.62%，沙捞越降1.89%，马来东部增36.49%。

　　3、【阿根廷大豆】布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至2020年5月20日，阿根廷2019/20年度大豆收获完成93.3%，比一周前的87.4%推进5.9个点，比去年同期高出8个点，这也是过去9年来的最快收获进度。天气干燥，气温温和，有助于收获加快。交易所本周预测阿根廷大豆产量为4950万吨，和上周预测持平，比上年低了560万吨。

　　4、【巴西大豆】据外电5月22日消息,咨询公司Safras & Mercado预计2020年巴西大豆出口量为7,750万吨,高于4月预估值7,300万吨。该公司分析师Luiz Fernando Roque表示，上调预估值是由于中国买家需求旺盛。

　　5、据天下粮仓：020年第21周，全国各地油厂大豆压榨总量2097500吨，较上周1912200增185300吨，增幅9.69%，该压榨量创历史单周压榨量新高。当周大豆压榨开机率（产能利用率）为60.41%，较上周的55.07%增5.34%。

　　【收盘评述】

　　美豆（主连）徘徊于830~860的区间内，一方面830是成本以及长期技术支撑位，另一方面美国天气、种植暂无可炒作的因素。从中美贸易协议看，中国尚有较大的购买潜力，后期有可能成为价格向上突破的动力。

　　国内豆油期货跟随美豆低位徘徊，豆粕最近的反弹幅度则较大。我们认为主要由于：一方面主要利空因素到港压力接近充分交易，另一方面压榨压力更多地体现到了极低的基差上面。我们认为豆粕未来胀库的严重程度还有待观察，油脂暂时也看不到走强的动力，我们退出做多油粕比的策略。

　　另外加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院21日表示将在5月27日就中国华为公司高管孟晚舟案的“双重犯罪”问题作出裁决，我们同时退出菜油相关的策略以规避风险。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。