黑金期货：焦企计划第四轮提涨 焦炭强势冲高

　　期货：焦炭2009周三夜盘震荡上涨，收1953.5（涨17），总减仓1.6万余手，成交量减少。昨日前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度增加、略高于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。当前钢厂高炉开工率高位、需求旺盛，焦炭库存续降；山东以煤定产，刺激现货涨价预期；局地焦企计划第四轮提涨，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。近期或延续强势，注意市场供需及政策预期变化，防范短期资金异动洗盘。

　　现货：日照、青岛港(601298,股吧)焦炭现货强势挺价：准一级焦1900，一级焦2000。山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，局地焦化厂计划第四轮提涨焦炭价格，推升市场涨价预期。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅；钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。

　　宏观及外盘因素：部分成员不按约定减产令沙特和俄罗斯不满，6月4日不会举行欧佩克+会议 。财政部：截至5月底，今年财政部提前下达的22900亿元新增专项债额度，地方已完成93.9%。山东省将对25家钢企展开节能监察。美国5月ADP就业人数好于市场预期，或已过失业峰值。美联储扩大可以使用市政债券工具的实体的数量和类型。美国交通部宣布将从本月16日起禁飞中国客运航班。巴西单日新增新冠肺炎确诊病例逾2.8万例。外盘：美股大涨，原油承压震荡，伦铜小幅回调，美元指数续跌，黄金下跌；短期黑色或强势震荡。

　　简要策略：焦炭2009或延续强势，注意市场供需及政策预期变化，防范短期资金异动洗盘。波段操作：持多15%资金仓位，跌破1945减仓，若回踩1890-1920区企稳可逐步做多，若上冲1970-2000区承压可减多、平多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持多10%仓位，跌破1950减仓，若回踩1910-1930区企稳可试多，若上冲1960-1990区承压可平多考虑试空。短期关键位：1940、1960。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油强势反弹；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。总理：今年实现“六保”就有能力实现经济正增长，特殊时期要有特殊的政策、要放水养鱼。央行行长：稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据