长河观察：等待验证

　　【市场资讯】

　　1、【美国概况】据路透社报道，6日，成千上万的抗议者聚集在华盛顿特区、纽约、亚特兰大、费城、芝加哥等美国城市，继续就弗洛伊德死亡事件抗议示威，要求执法部门停止种族主义和暴力行径。政治新闻网站Politico 6日报道指出，6日华盛顿特区的示威活动是近日抗议暴发以来最大规模的一次。

　　2、【马棕产量】MPOA 数据显示 5 月产量环比减 1.01%至 164万吨。从历史数据来看，MPOA 的产量跟踪较为准确，其 5 月 1-20 日产量数据环比增 11.82%。 市场对出口的平均预估为 132 万吨，环比增 7%。市场目前仍然预计随着产量的恢复，8 月后产量和库存水平都将超过去年同期水平。

　　3、【巴西排船】巴西 6 月船期排船量 1,133.5 万吨，较前一周增加 62.8 万吨。预计 6 月出口装运量在 1,000 万吨。本月迄今仅装出 231.7 万吨，待装 901.8 万吨。其中排船中有 58%约 659.3 万吨装往中国。巴西 7 月排船有 63.8 万吨。

　　4、【阿根廷关税】阿根廷媒体又有报道称政府准备上调谷物出口关税。市场在过去几个月已经见过多次类似的消息，阿根廷普遍觉得只是“噪音”。 市场预计政府很快会被迫宣布货币贬值---开始讨论是否将玉米和小麦出口关税提高 3%。政府可以调整出口关税，而无需国会通过新法令。大豆出口关税已经达到最高水平 33%。

　　5、【美豆天气】美国市场预计本周日大豆播种进度将达到 83-86%，历史平均 80%。更重要的是预计大豆优良率因为本周气温条件良好或提高 1-2%。 上周公布的优良率为 70%。但伊利诺伊的大豆优良率只有 56%，其他州的平均优良率高达 72.3%。温暖的气温有利于大豆出苗和生长。

　　【收盘评述】

　　周一美豆涨势暂缓，虽说近期看到美国方面的示威活动愈演愈烈，但从美国股市以及商品市场上也并未看到太多的波动。近期关于示威活动的发酵，部分市场观点认为其可能来带来疫情的二次增长。从外媒的角度看这场关于种族因素的示威活动还夹杂失业率上升以及封闭期间的情绪矛盾累积，持续时间有待定义。不过对于大豆来说，远期出口的影响可能并不会太大。前期我们能够看到巴西顶着疫情的发展不断的给我国装出大豆，对着美国来说没有像之前那么大的采购量，港口的机械化程度是能够应付的来。从另一个角度讲，担心的方向可能还在于其持续性对商品市场整体价格的打压，然而这就跟持续性以及发酵的程度紧密相关了，我们也会持续跟踪作出后续的分析。

　　国内市场，连粕的周初也经历了一波调整。对于这波回调从时间点上看我们前期的思路还是延续。基于美豆的价格托底，与后期市场随时可能出现的风险性因素（船运节奏、天气问题、贸易政策等）豆粕依然是上方存在更多的机会。而对于9月和1月合约的问题，7月会成为较为关键的节点，中旬左右就可以基本印证前期预估的高额到港是否能全部兑现，以及窗口上能看到9月份前到底能买到多少豆子。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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