豆粕期货：高位抛压加重 豆粕行情震荡回落

　　期货：豆粕2009周一下跌，收2809（跌33），总减仓4.6万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头分散增减调仓、个别集中减仓，持仓量降低，集中度减弱；空头分散减仓为主，持仓量大降，集中度大降。巴西疫情快速蔓延，但大豆出口高峰已过，后续更多依赖美豆进口；美豆种植顺利，面积可能超预期，短期对高位价格形成压力。豆粕盘中震荡回落，行情高位抛压较重，前二十席位空头减仓远超多头，空头持仓发散，资金异动加大。短期或有宽震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例维持高位，中美关系存变数，宏观因素仍有不确定性。供给方面，进口大豆迎来阶段性集中到港，美豆播种顺利，短期供应过剩压力持续。需求方面，短期猪肉价格触底回升，对补栏积极性有一定影响，预期三季度生猪出栏环比好转，利于豆粕消费增长，刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：远月合约超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2009短期或宽震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：观望，若行情下探2780-2800区企稳可考虑试多，若行情上冲2850-2880区承压可考虑平多。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2770附近及下方布局中线多单。短线关键位：2790、2840。

　　市场消息：美单日新增确诊病例超1.7万，巴西超1.8万，印度超1万。Anec：6月已过巴西出口高峰，预计巴西6月大豆出口较5月下滑22.3%至1080万吨；6月豆粕出口预计为168万吨，较5月的170万吨下滑1.17%，上半年豆粕出口总计料为864万吨。美国贸易代表莱特希泽表示，对中美第一阶段贸易协议感觉“非常好”，中国在新冠疫情期间履行了协议，过去几周看到大量采购。USDA：截至5月28日当周，美国大豆出口检验量为 395.6万吨，市场预估为35-60万吨，前一周修正后为34.2万吨，初值为 333,127 吨。巴西谷物出口商协会负责人表示，巴西向中国和其他国家的粮食供应不存在因冠状病毒流行而停滞的风险，港口操作是自动化的且已强化，目前港口船舶流量与往年相比创新纪录。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考