黑金期货：焦炭下探后强势拉涨 或冲高承压

　　期货：焦炭2009周五下探拉涨，收1970（涨15），总增仓1.3万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度增加、高于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。当前钢厂高炉需求旺盛，焦炭库存续降；山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵，多地焦炭第五轮涨价，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期原油美股暴跌导致焦炭下探支撑区，多头主动集中增仓支撑挺价拉涨；或冲高承压波动，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金洗盘。

　　现货：山西召开打赢蓝天保卫战决战指挥部会议，发出环保限产信号。多地焦企第五轮提涨焦炭50元/吨。日照、青岛港(601298,股吧)等地焦炭现货强势挺价：准一级焦1850-1900，一级焦1950-2000。山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵影响，市场保持强势。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅；钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。

　　简要策略：焦炭2009或冲高承压波动，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破1965减仓，若回踩1930-1950区企稳可逐步做多，若上冲2000关口及以上承压可减多、平多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1965平仓，若回踩1940-1955区企稳可逐步试多，若上冲1970-2000区承压可平多考虑试空。短期关键位：1950、1990。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前焦炭需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：美21州新确诊病例上升、单日新增超2.1万，巴西超3万，疫情二次爆发担忧情绪加重，欧美股市、原油暴跌。美国财长：哪怕疫情卷土重来也不应再停工，本月将对经济注入万亿美元。5月社融新增3.19万亿，创同期历史新高；M2增速和新增人民币贷款均小幅低于预期。美联储FOMC会议维持利率不变，至少维持当前购债力度，鲍威尔承诺使用所有工具，称经济前景极不确定。水利部：148条河流发生超过警戒水位以上的洪水，防汛形势很严峻。5月份汽车销量同比增长14.5%，挖掘机销量同比增近70%。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。巴西淡水河谷员工疫情爆发，占10%产量的矿区遭法院关停7-14天；巴西扩大对其防疫措施的调查。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据