《大师研选》周报：黑色、能化、农产品版块

　　《大师研选》周报：6月22日

　　品种梳理

　　今日看点：

　　一、黑色板块

　　黑色板块连续拉涨，面对淡季，并没有迎来预期的回调。在疫情缓和，流动性充裕和宏观整体利好的提振下，黑色板块整体高举高打，继续走强。热卷扛起了多头接力棒，向上突破，创出新高。

　　我们第一时间调整了策略，由做回调转变为看多，但看多不代表追多，如果没有好的入场机会，并不建议盲目追多。

　　【螺纹】

　　基本面核心逻辑

　　螺纹基本面，一是产量高位，二是库存高位，三是房地产预期增长不及预期，四是面临雨季淡季，五是连续拉涨，就这几个层面看，需要回调。但目前仍在去库，且有经济刺激预期，也有流动性充裕加持，加上资金推波助澜，以及疫情和贸易战缓和提振情绪，这几天没有回调，继续形成向上突破。

　　总体大方向向上是没有问题的，但节奏上，螺纹处于宏观面和基本面矛盾的地方，所以，在我们的交易体系中，这种情况，以观望为主，等待信号的进一步明确。

　　趋势与节奏

　　趋势虽然短期形成向上突破，但持续性还需要观察。严格意义上看，仍然属于震荡格局。节奏上，看3560-3680。

　　策略：**

　　二、能化板块

　　能化板块领头羊原油在限产、需求恢复、疫情常态化、经济复苏、流动性充裕等因素下，总体向上的格局不变。原油、沥青等能源板块逢低参与多单的策略不变。但是化工类品种有所分化，（甲醇、PTA、苯乙烯、乙二醇）都有比较明显的产能投放，限制其走强。除非需求端出现明显改善，否则难以走强。总体将维持震荡。塑料类（PP、PE）在需求的提振下，总体维持强势，策略上维持逢低参与多单。

　　三、农产品板块

　　农产品板块分化比较比较明显，其中白糖，棉花，豆粕，属于标准的震荡行情，基本面偏弱，但是估值已经很低，跌无可跌，但上涨没有有效驱动，只能在底部震荡。

　　油脂因为原油走强，大豆和玉米因为拍卖火爆，现货需求强烈，走势偏强，属于强势品种。

　　鸡蛋，苹果供给充足，需求一般，总体偏弱。

　　【大豆】

　　基本面核心逻辑

　　大豆拍卖成交火爆，今年预期非转基因大豆偏紧，下游备货积极。但抛储后，短期供应增加，市场火爆情绪有所缓解。表现在盘面上就是冲高回落。但趋势尚未改变。

　　趋势节奏

　　上涨趋势中的冲高回落

　　策略：**

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