相遇点评：流动性泛滥，股指和商品期货易涨难跌

　　“全球央行放水，市场利率下调，资金对确定性资金追逐，外围股市处于高位，A股和恒生估值不高，有望震荡走高。国外订单开始好转，对商品形成支撑，商品在反弹趋势之中，整体下跌空间小。关注低价和涨幅小的商品的做多机会。”

　　沪深300股指

　　北上资金流入60亿，美股在高位，而A股和恒生估值处于低位，创业板接近前期新高。国内股指和恒生指数在趋势线的上方，在市场资金宽裕，市场利率低的背景下，股指震荡走高是大概率，回调是比较好的买涨机会。

　　文华商品和工业品

　　BDI近期大幅上涨，说明海运需求转好，海外客户开始下单，订单好转，虽然不及正常水平。工业品在上涨趋势之中，目前看不到大幅下跌。农产品(000061,股吧)近期增仓反弹，在上涨趋势之中。

　　有色板块

　　沪铜从最低点反弹了近40%，今年的跌幅基本修复。技术上上，在趋势线的上方。基本面上，铜矿以及供应方面对铜形成了利好。但当前的铜价已经不便宜，如果做多，建议等回调后。

　　沪镍整体价格不高，虽然反弹动力不足，但下跌动力也不足。在趋势线的上方，回调建议买多。中期价格有望走高。

　　煤炭板块

　　供给侧继续巩固，对焦炭整体是利好。不过焦炭目前持仓较前期大幅下降，而且目前价格并不低，钢厂利润下降，现货已经6次提价。技术上，焦炭在趋势线的上方，焦化厂利润较好。维持震荡的概率大。

　　螺纹铁矿

　　螺纹库存下降，进入梅雨季节，需求开始下降，不过供给端出现下降。螺纹持仓整体不高，虽然近期小幅增仓。我们看到热卷走势较强，这对螺纹变现提供支撑。螺纹远月的贴水大，价格不高，远月回调买多。

　　淡水河谷表示重启矿厂，不改变今年的出货量。铁矿虽然在趋势线的上方，但近期减仓，减仓对拉高是不利的，虽然铁矿现货价格较高，期货贴水，但期货冲高后，总有回落，说明下方支撑不足。铁矿在黑色中，绝对价格偏高。结构上，铁矿在区间波动的上沿。虽然港口铁矿库存低，钢厂开工率开始下降，钢厂的利润率在不断下降。减仓可短空01。螺纹与铁矿的比价处于历史低位，可关注多螺纹05空铁矿01的套利机会。

　　原油化工板块

　　绝对价格上，原油价格不高。技术上，原油进入反弹周期。随着近月的快速修复，远月的升水相对较小，远月价格整体偏低。结构上看，原油有望进入三浪上涨，回调建议买多原油。

　　甲醇近日大幅减仓，虽然反弹动力不足，下跌动力也不足。现货库存高，进口利润好，现货价格低，期货升水。需求仍旧缓慢，甲醇01的绝对价格不高，如果有回调，建议少量参与多单。

　　橡胶

　　橡胶持仓不断增加，虽然拉升动力不足，但一直趋势线的上方。国外车企逐步开始复工，橡胶绝对价格处于低位。云南、东南亚割胶产量有下滑的可能，供应整体是下降。橡胶和20号胶持仓较前期大幅增仓。资金大幅流入，而且整个商品的交易氛围不偏空，橡胶涨价的概率大，建议买多。

　　农产品

　　国外纺织订单开始好转，棉花在趋势线的上方，持仓开始下降，说明多空分歧小。当前棉花受成本的支撑，新年度种植开始，天气以及虫害对棉价的影响加大。

　　技术上，美糖进入反弹周期。国内白糖经过前期大幅下跌和大幅增仓后，近期开始减仓，下跌动力减弱，说明空头开始离场。大的下跌有望告一段落，陷入震荡的概率大，回调可短多。

　　豆粕菜粕近期持仓下降，说明多空分歧减少。绝对价格上，豆粕和菜粕价格仍旧不高，生猪存栏在恢复，远月价格不高，建议回调买入豆粕和菜粕的远月多单。

　　玉米和淀粉上涨告一段落，可短空。

　　油脂

　　油脂在反弹趋势之中。菜油最强。豆油和棕榈反弹力相对不足，不过，技术上，仍在趋势线的上方。绝对价格不高，回调仍旧短多思路。

　　鸡蛋

　　今日鸡蛋期货盘中大幅反弹，整体减仓明显，鸡蛋指数重回60日线上方。鸡蛋期货整体下跌告一段落。临近端午，市场预期现货会涨价。不过现货商表示涨价压力大。近几月持续低迷，多头蠢蠢欲动，而空头获利不菲，也获利平仓，市场寻找新的平衡。鸡蛋期货短期有望陷入震荡，拉升和下跌动力都有望不足。鸡蛋期货有望近弱远强。