奇顺投资：7月3日期货操作建议

　　2020年7月3日铁矿行情解析

　　受到港口泊位检修影响，5月份澳洲铁矿石发货量环比小幅减少，未来FMG和BHP面临财年压力，预计6月份澳洲铁矿石发货量保持在去年同期高位水平。由于5月份巴西铁矿石发货量较低，预计6月份港口到货量环比小幅下降。除了向国外看，我国还可以增加国内产量，尽管国内铁矿开采都可能需要很长时间，并且采矿成本较高。基准铁矿石今年上涨了8％，至每吨约99美元。这刺激了国内生产商增加产量，但一旦价格跌至70美元或更低，矿山将关闭。相比之下，澳大利亚的主要矿商可以在不到15美元的价格生产一吨铁矿石。由于预计6月份钢厂日均铁水产量仍有小幅上涨空间，并且钢厂铁矿石库存低位，钢厂补库需求较高，因此日均疏港量将保持高位平稳运行。港口到货量环比小幅下降，日均疏港量平稳运行，造成供给小于需求，预计6月份港口铁矿石库存仍有下降空间。铁矿石价格或继续上扬。供给端澳铁矿石供应较为稳定，随着巴西淡水河谷产能的恢复，整体或呈现与去年同期相类似的格局，供给紧缺情况大概率不会出现。而从需求端来看，海外市场主要钢铁生产地区复工复产正在进行时，全球铁矿石需求处于恢复、增长阶段，国内层面，工业消费在恢复，“新基建”概念已推行，后续铁矿石需求高企或是应有之义。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以770-700之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日螺纹行情解析

　　目前螺纹主要受基本面因素驱动，宏观面影响小。尽管钢厂利润收缩螺纹钢产量创历史新高，唐山限产需要跟踪实际落地情况，短期产量预计仍高位运行；表观消费连续三周下降，需求仍是关键看点；南方降雨持续，现货成交减弱有起伏；总体上螺纹钢供需向松平衡转变，供应压力显现，现货市场报价继续下调，现货需求方面由于南方多地区受雨水影响需求比较低迷，加上资金回笼偏慢，近期的市场需求表现较差。今日公布的6月份PMI指数为50.9%，比上月上升0.3个百分点，一定程度上提振市场信心。表需环比回落，螺纹表需同比出现负增长。螺纹钢表观需求367万吨，环比-15万吨，同比-5万吨，热卷(3567, -16.00, -0.45%)表观需求325.9万吨，环比-7.65万吨，同比+3.2万吨。基差：螺纹主力合约基差28元/吨，环比+38；热卷主力合约基差170元/吨，环比+44。产量环比上升。截止6月26日，钢联周度显示螺纹产量环比+4万吨至400万吨，热轧产量+3.44万吨至327.46万吨。主要钢材品种产量+12万吨。钢厂开工保持高位。在正利润背景下，钢厂产量再创新高，日均产量248.67万吨。247家高炉开工率91.8%，环比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3250-3700之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日焦炭行情解析

　　六月焦炭大概率维持旺盛的需求，而供应方面山东等地由于以煤定产影响仍会逐步扩大，目前华东地区区域性焦炭紧张局面已经显现，当地钢厂多往山西、陕西、河南等地寻找新的供货渠道，焦企方面近期询货明显增加，这给本就处于上升通道的焦炭市场更多信心，加之六月底徐州将有焦化产能退出，六月焦炭价格总体上看来有较强的支撑。值得注意的是目前焦炭利润普遍在200-300元/吨，利润率大约为10%-15%，这在当前已经处于一个不错的利润水平，单从利润率看，焦炭盈利率已经超过钢材平均盈利率，后期制约焦炭上涨的一个关键在于钢材需求、价格及利润，焦炭每上涨100元大约挤占钢材40元利润，综合考虑下来，在旺盛的需求拉动下，预计6月焦炭价格还有一定上涨空间。目前中国焦炭主产区集中在山西、河北、陕西、山东等省份，其中山东、河北还是钢铁主产区，因此山东、山西两省的政策对焦炭市场影响深远。28日随着山东、河北主流钢厂焦炭采购价格上调50元/吨，标志着第六轮提涨全面落地，本月焦炭价格上涨暂告一个段落。截至29日山西地区准一级湿熄焦报1800-1900元/吨左右，较上月同期上涨150元/吨左右。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，压力2000整数关口，操作上背靠1970-1810之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日沪镍行情解析

　　菲律宾镍矿到港量增加，镍矿供应回升，使得国内镍铁厂排产量增加；加之中印镍铁产能释放，镍铁回国量逐步上升，镍铁供应将逐渐转向宽松，镍价上行动能较弱。不过国内镍矿进口同比去年出现大幅下降，镍矿供应仍呈现偏紧状态，国内电解镍产量受抑，且下游不锈钢排产总体持稳，需求表现尚可，对镍价形成支撑。现货方面，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，下游多持观望。隔夜沪镍收于中阴柱，沪镍多头减仓，空头跟进，沪镍跌破多根均线，10.2万元/吨附近盘整，今日关注沪镍能否再次站稳该关口位。伦镍昨日收于小阳柱，K柱于20日均线位置运行，影线下探10日均线，伦镍今日开于12805美元/吨，今日关注伦镍12800美元/吨关口压力情况。升贴水方面，俄镍对沪镍2008合约报贴500-400元/吨，由于进口窗口持续关闭，一手进口货源也多已流转，金川镍对沪镍2008合约报升800-900元/吨，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，金川镍升水随即有所上调，早间贸易商之间有一定流转，下游多持观望。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线100500 101500 附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日动力煤行情解析

　　在我国煤炭消费总量中，动力煤消费量占3/4左右，市场规模大，涉及上下游产业多，与国民经济、区域经济发展关系密切，产业企业规避风险需求高、迫切性强。动力煤市场稳中向好运行。榆林地区安全环保检查和停产限票，矿区产销紧张运行；晋蒙地区煤市整体持好，目前港口发运尚可，煤炭供应偏紧。港口库存震荡变化，月末长协拉运增加，贸易商多持稳价观望心态，下游询货不多，港口煤价基本平稳，成交一般。短期动力煤价格稳中偏好运行。鄂尔多斯(600295,股吧)地区煤炭供应持续偏紧，上游产地的部分停产带来供给端偏紧预期，加之资金面驱动，使得市场看涨情绪升温。从下游消费情况来看，沿海六大电厂的煤炭日耗也是从去年11月开始持续上升，并且在12月底达到下半年的高位，之后随着假日临近，煤炭日耗开始持续下降，在进入1月中旬后开始断崖式下跌。消息面来说连日暴雨所带来的榆林以及鄂尔多斯地区部分煤矿短时停产检修刺激了市场情绪，使得今夏以来一直较为偏紧的煤炭供给又再度迎来收紧预期。另一方面，7月神华外购煤价格的上调也是给了煤炭价格打了一阵强心针，为目前盘面价格上涨带来较强助力。但是下游方面，由于多地洪水影响开工还有水电满负荷运行所带来的挤压效应，动力煤正在经历着供需双弱的局面。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上570-525之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日原油行情解读

　　OPEC的6月石油产量较5月减少125万桶/日，凸显了OPEC努力维持油市平衡的决心也对油价构成支撑。油市料连续两个月录得阳线。日内关注API原油和汽油库存数据，同时需要密切关注全球经济数据表现以判断全球经济复苏前景。5月减产执行不到位的欧佩克成员国近期向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，这意味着，从现在到9月，这些国家将会进行额外减产。虽然欧佩克及非欧佩克产油国的减产存在执行不到位的问题，但其整体的减产决心还是受到认可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50启稳回升，守住37.0低点反抽收复失地，同时尾盘时段收复39.30高点。日图收成中阳线，收复此前部分下跌失地，同时收盘在39.30上方。周线重新上探30周线附近。留意今明两日能否蓄势突破，不破则会继续在高位震荡拉锯。当然大方向看涨不变，短线局部修正也是为了蓄势。只是突破的时间不定，目前短线开始进入拉锯震荡当中。美原油日线上看，布林带三轨缓和向上收口运行，MA5均线回落与MA10均线死叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，日图行情震荡偏多；4小时图上，布林带三轨小幅开口运行，MA5/MA10均线金叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，MACD快慢线金叉上穿0轴，红色动能稳定显量，KDJ三线金叉缓和收口运行，短线行情偏多。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以290-285附近操作多单，上方看前高310附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年7月3日黄金白银行情解析

　　白银跟随黄金走强的关联度比美国股市走低的关联度更高，从而认为这可能是一个重要趋势的开始。美国国债实际收益率的强劲下滑趋势表明，黄金将继续走高，Allsopp预计白银将倾向于跟随金价而非股市走势，因尽管美国股市下跌，通胀预期仍在逐渐上升。从基本面来看，政策制定者实施的财政和货币刺激措施越激进，黄金跑赢股市的可能性就越大，因为这些措施削弱了实际GDP增长，同时加大了通胀压力，并对实际收益率构成下行压力，而实际收益率对黄金的利好程度往往要远远大于股市。国际白银日线布林带缩口严重，特别是布林带上轨向下承压，众均线平行分散在布林带中轨一代形成支撑群，银价短线震荡于布林带上轨和5日均线之间，本周重点关注30日均线17.58美元支撑点，这一线将是本周的多空分水岭，跌破这里，白银将结束短线的强势形态。白银期货目前正在走高，但在18.50美元/盎司处存在关键阻力，如果无法突破这一阻力，这可能推动银价短期内再度跌向17美元/盎司。只有当白银期货突破18.50美元/盎司并持续下去，才有可能令银价在较长期内看涨。只要维持在18.50美元/盎司下方，对银价走势依然持看空观点。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼4670，前期高点，操作上以4500-4150之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日棉花行情解读

　　2020年美国棉花实播面积为1218万英亩，同比减少11.3％，大大低于市场预期的1315万英亩，更是远远低于3月底的意向面积1370万英亩。受此影响6月30日ICE美棉期货大涨百余点，创下近期高点。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。昨日郑棉期价在近几日内出现了较大幅度的上涨。美国农业部昨日大幅调减了11%的美棉种植面积预估，得州棉区干旱的天气，导致弃耕率增加，是影响美棉种植面积预估下调的主要原因。6月上旬左右，纺织市场相对有些好转，但疫情的反复，中印边境发生冲突，美欧市场的一些纠纷，外贸企业又进入新一轮压力。据了解，目前没有订单可做贯穿了整个纺织产业链。纱厂，印染，织厂继续在裁员和减少开工，据国家统计局显示，5月全国城镇失业率为5.9%。当前织厂，纱厂开工率多在4--6成左右。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11700-11600之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日橡胶行情解读

　　橡胶供应端呈现同比偏少但环比逐步增加的势头，下游需求仍表现一般，轮胎厂开工来看，全钢胎开工略好于半钢胎，主要是外贸订单的恢复以及自身产能较低带来的，半钢胎则受海外市场未完全恢复影响，仍显疲态，国内替换市场以及出口需求仍表现较差，带来工厂原料采购需求弱，预计7月国内终端季节性淡季下，需求难有起色。主要看海外是否因复工带来一定的增量，否则需求环比改善不足。短期供需偏弱，带来国内港口库存出库量少于入库量，库存高位震荡后重新回升，据了解，7月中旬之后，到港压力将继续增加。预计胶价短期仍以震荡偏弱为主，绝对价格而言，下方空间受限，厂家开工继续恢复性上涨，但仍远低于去年同期水平。随着国外部分地区出现“解封”现象，外销订单量有所增多，但因前期外销库存较大，近期多以消化库存为主。三季度供需矛盾阶段性缓和，沪胶期价有望振荡偏强，新胶易受天气因素影响导致减产，供应端边际收紧，后疫情时期，各国出台刺激经济举措，全球经济弱复苏，政策加码有望带动天然橡胶需求回升预期逐步发酵。因当天天胶已处于低位，下跌空间不大；云南尤其是版纳地区货源紧张会对价格尤其是局部价格形成一定支撑。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10000-10100附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日豆粕行情解读

　　美农6月末报告后，美豆也将正式进入天气市，短期天气炒作暂无空间，但部分产区干旱略有抬头，因而接下来中美 贸易关系进展及其背景下的中国市场美豆采购形势、国内油厂进口大豆到港节奏以及终端蛋白需求、美国中西部产区天气形势等等，都将决定到国内豆粕此轮行情能否经得起考验。巴西大豆目前处于销售旺季，在今年年后巴西雷亚尔贬值时，中国采购的巴西大豆量较大，创造了巴西大豆预售速度的历史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供应完全能够满足国内压榨的需求。这给大豆压榨创造了良好的条件。与此同时豆粕期货下方的支撑也是坚实的。豆粕的消费需求正在随着生猪的存栏的恢复逐步回升。虽然非洲猪瘟常态化存在，且偶尔还有发生，但整体生猪存栏在较好的利润引导下呈现了稳步的回升，随着时间的推移，豆粕饲料消费给期货带来的底气也越来越足。目前中美的贸易关系不确定性仍存，或影响4季度我国大豆市场供应，且在7—8月间美国大豆大规模进入开花、结荚期，天气炒作发生概率大，价格波动率会显著上升，价格上涨概率远大于下跌概率，适合进行做多波动率的策略和看多期货上涨的策略。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2840-2810附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日白糖行情解读

　　毕竟从国际市场，印度和泰国两大食糖主产国的减产，直接导致市场预期2019/20年度全球糖市将出现较大的供应缺口；从国内市场，在全球包括中国在内食糖减产的背景下，国内三年熊市进入尾声，市场对白糖长期看涨的预期较强。随着5月份原糖期货止跌反弹，国内白糖市场也迎来一段平稳期，5-6月郑糖期货区间震荡，白糖现货价格基本稳定。进口关税落地后，市场暂时缺乏新的利空炒作点，但受限于低价进口加工糖的竞争优势，国产糖走货不快，糖价也暂无上涨动力。因部分地区食糖运输受阻，补库不畅导致阶段性供应偏紧。前期，巴西食糖主要出口地桑托斯港出现装运拥堵，食糖外运时间大幅延长，使得糖价显著回升。不过，在消费整体萎缩且全球食糖增产的预期下，食糖不会长期供不应求，糖价上涨只能是阶段性行情。虽然2019/20年度印度食糖产量大幅减少，但是由于甘蔗种植面积增加，且季风降雨恢复正常，预计2020/21年度印度食糖产量将显著回升。长期看，尽管当前糖价处于相对偏低的水平，但不排除有继续走低的可能。国际市场或许出现过剩，而国内糖价在供需基本平衡的背景下，外糖走势的影响力可能增强。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠4900-4940滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日棕榈行情解析

　　6月份，马棕出口数据呈现环比大幅好转，支撑了6月以来棕榈油期货价格仍然表现偏强。ITS最新数据显示，6月1-25日马棕出口环比增加37.2%，其中对欧盟、中国、印度出口均大幅增加。从5月下旬开始，印度就开始恢复对马来棕榈油的采购，该情况一直延续至6月。印度市场是最大的棕榈油进口国，由于其在5月下旬与马来政治关系趋于改善，以及6月初全国封城令的解除，印度市场开始采购棕榈油以补充其国内库存。除印度市场外，从出口数据来看，马来对欧盟及中国6月出口量也大幅增加。高效而大规模的生猪养殖，将带动对豆粕这种饲料原料的需求。豆油作为生产豆粕时的副产品，供应也会因此过剩。由于棕榈油可以被豆油轻易取替，豆油供应过剩可造成棕榈油需求减少。由于中美达成的第一阶段经贸协议取消了部分对美国大豆的进口关税，中国从美国进口的大豆数量也有所增加。中国在协议中承诺购买价值400亿美元的美国农产品(000061,股吧)，这可能利好棕榈油。非洲猪瘟造成中国的生猪数量急剧下降，因此中国似乎准备进口更多的美国猪肉。豆粕的饲料需求减少，豆油的产量也将随着豆粕减少，从而有利于棕榈油需求。如果美国猪肉的生产和运输不受新冠病毒的严重影响，那么这可能导致棕榈油的需求创下历史新高。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看5230一线，短线波段介入，操作上背靠5100-4850之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日乙二醇行情解析

　　现货方面，乙二醇市场整体走势先扬后抑，期货价格小幅回落，跌势收盘，现货实市场日内波动有限，尾盘价格较上一交易日略有回升。装置方面，周二内蒙古荣信开始短停检修，预计持续3-5天，华鲁恒升(600426,股吧)7月初开始降负检修持续1个月左右；7月中通辽、新杭也有检修计划；目前新疆天业(600075,股吧)20万吨新装置进入全面试车阶段。目前乙二醇总负荷53.28%，环比下降1.95个百分比；煤制负荷39.49%，环比下降2.53个百分比。乙二醇供过于求格局延续，进口货源依然较多，虽然煤制乙二醇开工维持低位，但预期后期重启企业较多。周一数据，乙二醇库存环比增加1.04万吨，较上周四增加1.14万吨。而目前已进入传统纺织服装需求淡季，下游聚酯工厂产成品库存再度攀高，聚酯产业链整体延续供过于求格局，预计乙二醇仍面临回调压力。下游聚酯开工已经达到91%的高位，但终端织造企业原料和产品库存均处于高位，继续备货的能力受限，预期聚酯开工随着涤丝库存的上升而下降，消费上行空间有限，下行压力较大。因此，乙二醇新投产产能难以被下游消化，累库局面将延续。乙二醇新投产的装置在上半年贡献较大产量，疫情影响令消费大幅萎缩，进口货源源不断涌入，虽然国内乙二醇整体开工负荷较低，但未能实现去库存。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3500-3850之间操作波段，站稳3900坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月3日苹果行情解析

　　国内苹果现货价格多数持稳，部分产地价格下调。目前冷库苹果去库节奏仍之前缓慢，行情走势偏弱运行。有货储户及农户售货意向增强，且出现让价出售现象颇多。此外，各类瓜果大量上市，且价格具有优势，终端需求对苹果市场支撑乏力。但前期产地客商收购的苹果货源，受收购成本支撑，给予苹果市场一定的利多。其中国内鲜食消费占绝大比例，而加工方面则为460万吨，出口为138万吨左右，分别占苹果需求的10%和3%。苹果出口方面，根据海关总署的数据显示，一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段，年中6、7月份则出口量降至该年最低。产区苹果交易延续清淡趋势，各地客商数量均较少，部分地区进入樱桃采收季，导致苹果成交量减少；陕西苹果余货量不多，部分产区已结束交易，且库内少量余货以中等货源为主，进而拉高价格。各产区套袋接近尾声，有机构调研数据显示，部分产区减产情况或较此前坐果时期的预估有所下降。加之早熟品种陆续上市，价格低于去年，亦给苹果新季合约带来不利影响。

　　苹果期货操作建议：苹果走势回补缺口调整，整体较弱，苹果走势区间调整，操作上苹果以区间8300-7800之间滚动操作，高抛低吸为主，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！