中阳环球：欧佩克+减产预期增强原油有望触及60美元

　　欧佩克+减产合格率在6月份大幅上升，有助于收紧市场。在供应缩减可能放松之前，减产合格率改善也增强了集团集体努力的信心和凝聚力。或许与直觉相反，这增加了该集团从8月份开始增加产量的可能性。

　　沙特阿拉伯赞扬了伊拉克和尼日利亚在6月份更严格地遵守减产的努力。就在几周前，利雅得指责这两个国家过度生产，甚至威胁到一场新的价格战（大多数分析师认为这种威胁不太可能）。欧佩克在其最新的石油市场报告中说：“欧佩克成员国和非欧佩克国家之间的历史性合作……帮助全球石油市场，从而帮助世界经济克服了最近前所未有的挑战。”。

　　然而，它似乎不会长期保持这种状态。最近几天，媒体报道显示，欧佩克+正倾向于解除减产，从8月份开始，将产量限制从970万桶/日放宽至770万桶/日。新发现的凝聚力和对减产的高遵从性使人们更加重视保持合作精神。由于面临巨大的预算压力，一些国家渴望提高产量，分析师认为，最有可能的结果是，尽管冠状病毒的传播可能带来新的动荡，但欧佩克+（OPEC+）集体决定坚持从8月份开始取消减产的计划。中阳环球认为，从纯粹的基本面来看，将减产推迟到10月份的可能性有限，尽管我们认为，鉴于欧佩克+团结一致、不会有任何拖延。

　　新版本的封禁正在加州、德克萨斯和佛罗里达等大市场成倍增长。冠状病毒还在世界其他地方继续传播。中阳环球认为，许多新兴经济体的石油需求复苏一直很缓慢。不过，欧佩克+仍有可能继续。如果欧佩克+继续减少减产，这一点不应感到意外，这是一开始的计划，它应该已经被定价，

　　不清楚接下来会发生什么。油价“陷入了两种主要竞争市场的叙述之间”——负面的冠状病毒新闻和油价持续走低的事实。美国页岩油多年来一直没有盈利，但在每桶40美元的情况下，几乎没有增长的机会。中阳环球认为，从这个意义上讲，价格“需要在相对较短的时间内升至50美元/桶以上，以稳定供应。”。

　　随着这两股力量的较量，油价一直被困在40美元，但进一步看，下一次油价上涨10美元/桶时，风险在上行和下行中均占权重，而下一次油价上涨20美元/桶，这种上涨的可能性更大。换句话说，60美元的WTI比20美元更有可能。