华创期货：双焦基本面汇总 弱势或继续

　　焦炭

　　焦炭方面，焦炭市场第二轮降价基本落地，累计降幅100元/吨，钢厂方面多有适当控制焦炭到货之意且放缓预付节奏，供应端高稳，基本无中间环节的投机需求分流焦炭货源，目前主产地焦企厂内库存多开始积累，出货情况偏差，焦炭供需格局进一步偏向宽松，港口继续以消耗库存为主，考虑产地货源集港无利润以及焦炭市场偏弱，整体港口市场观望情绪浓厚，价格弱势运行为主。

　　受南方强降雨影响沿海沿江一带部分钢厂通过运河运输的货源到货情况稍受影响，不过钢厂方面多通过加大铁路运输量补充原料，短期看对钢厂影响有限，现阶段主要考虑焦价高位及钢厂本身库存相对充足，钢厂为降成本采购心态一般，焦炭市场偏弱为主。

　　产地：焦炭市场呈现疲态，其中西北区域市场焦企多不同程度堆积一些库存，目前看各家库存在中低位水平但多呈现增势，个别焦化受运输以及有新投产等原因影响出货不畅，其余焦企多受钢厂焦炭库存在中高位水平及焦炭供应高位影响厂内增库，短期看焦炭市场仍有走弱预期。

　　焦煤

　　焦煤方面，近期下游焦企对原料煤控制采购，除部分低硫优质资源出货顺畅外，配焦煤出货普遍走弱，煤企库存出现不同程度累积，乌海地区肥煤以及山西灵石、临汾部分1/3焦煤、肥煤资源价格已下调。进口澳煤方面，部分贸易商有低价清货现象，影响远期澳煤市场再度走弱，一线焦煤最新成交价120.9美金，本周下调6-7美金左右。

　　进口：1、据汾渭能源7月15日数据测算，临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5 G80-85）发往河北唐山与远期一线澳煤价差为336.37元/吨，周环比扩大66.29元/吨。因进口配额持续消耗，港口通关难度加大，国内用户采购愈发谨慎，远期市场成交价格下跌，导致内外贸焦煤价差扩大至高点。2、本周从金泉工业园区到唐山迁安汽运费再涨5-10元/吨,主流发运价格不含税价205-210元/吨，蒙5精煤主流出厂价格980-1020元/吨，本周汾渭测算唐山到厂成本价涨至1200-1230元/吨左右。近期内蒙及唐山地区焦企外蒙煤调入量增加，口岸发唐山本月运费累涨10-15元/吨左右。

　　产地：

　　在焦煤价格弱势下行的情况下，焦企普遍放缓对焦煤的采购，进行适当的降库操作，本周最新监测山西、河北、山东等地区大矿库存多开始由降转升，个别主流煤企甚至出现明显增库的情况，短期看在产地主流大矿供应高稳的情况下，预计销售压力逐步显现。

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