长河观察：油脂继续成爆款

　　【市场资讯】

　　1、【天气跟踪】预报显示本月末中西部将迎来新一波热浪。届时玉米已经完成授粉，市场关注点转向大豆。而更大范围的降水预报也将在8月初惠及产区北部。

　　2、【巴西大豆】询机构Safras & Mercado周五发布对新作物年度的首份预估报告称，巴西2020/21年度大豆产量预计将触及1.317亿吨，较上一年度增加5.4%。

　　Safras & Mercado在声明中称，新年度巴西大豆种植面积预计将触及3,780万公顷，较2019/20年度扩大1.8%。

　　3、【美豆出口】美国农业部周五发布报告称，私人出口商报告对中国售出126,000吨大豆，在2020/21年度交货。在7月14日到17日这四个交易日里，美国农业部每个工作日都公布了新的单日出口销售，其中7月14日报告对中国售出12.9万吨大豆，2020/21年度交货；7月15日报告对中国销售38.9万吨大豆，2020/21年度交货；7月16日报告对中国售出52.2万吨大豆，其中13.2万吨在2019/20年度交货，剩下的39万吨在2020/21年度交货；7月16日报告对未知目的地售出35.1万吨大豆，其中6.5万吨在2019/20年度交货，剩下的28.6万吨在2020/21年度交货。

　　4、【马来出口】独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为1,170,709吨,较6月1-20日出口的1,213,696吨下滑3.5%。

　　船运调查机构Intertek Testing Services (ITS)周一公布，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为1,157,020吨，较6月1-20日出口的1,212,505吨下滑4.6%。（右图）

　　5、【欧盟数据】欧盟数据显示，2020年7月1日到7月12日期间，2020/21年度欧盟（27国加英国）大豆进口量约为53.2万吨，同比减少19%。豆粕进口量约为50.6万吨，同比减少40%。棕榈油进口量约为13.8万吨，同比减少19%。

　　【收盘评述】

　　油脂今日仍是焦点，国际方面，棕油产区7月产量下滑与出口需求短期支撑共同推动了国际油脂的小幅上涨。国内方面，低库存与进口成本是短期能找到的基本面的支撑故事，单从菜油来说，菜油基本面一直趋强，盘面09合约增仓明显资金或成主力，而现货方面供应并无明显放宽库存本就偏低，日益增涨的盘面持仓与维持低位的现货库存成为9月合约到期前的主要矛盾，依次来看，菜油进一步上涨的空间或许仍存。而棕油与豆油方面，棕油基本面的故事，7月产量下滑的信息对情绪的影响大于事实本身，一是6月基数本就较高，二则并没有出现实际趋势性影响供应的因素，印尼近期的降水过量引发的洪涝需求短期或影响物流，但也并非是出现减产实质问题。且从马盘棕油涨势与连盘涨势来看，我们更倾向于连盘棕油本次上涨，一是在国内菜油的联动影响，二是与菜油类似资金主导，但与菜油相比，国内供应端棕油的支撑相对没有菜油来得强。豆油方面，高压榨对豆油价格存在一定压制，供应端天气、中国进口与收储消息是豆油后期是否能翻身主导行情的潜在因素。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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