黑金期货：高位抛压加大 螺纹钢或延续承压震荡调整

　　期货：螺纹钢2010周一反弹续跌，收3723（跌24），总减仓4.7万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头个别集中减仓，持仓集中度下降、低于空头；空头部分集中减仓，持仓集中减低。期货上冲3800关口后，资金抛压增大行情回落；当前螺纹钢现货需求释放力度偏弱，库存压力增大，加之中美问题导致资金避险情绪加大，盘面承压下跌。短期或延续承压震荡调整，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。

　　现货：唐山部分钢坯报3370（较上周五降30），成交较差。全国主要城市螺纹钢报价下跌、成交缩量，北京3690（跌10），上海3590（跌20）。港口铁矿石价格下调，河北省年底部分焦炉关停政策提振焦炭涨价预期，山西焦化(600740,股吧)厂开启提涨50元、个别钢企再次提降50元，钢焦博弈加剧。近期钢厂高炉、电炉产量微调，南方即将出梅，全国需求较好，钢厂和社会库存小幅增库，钢厂、贸易商维稳挺价现货。

　　简要策略：螺纹钢2010或延续承压震荡调整，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。波段操作：持空10%资金仓位，突破3730减仓，若下探3650-3700区企稳可逢低平空逐步做多，若上冲3750-3800区承压可逢高试空。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持空10%资金仓位，突破3730平仓，若下探3670-3700区企稳可逢低平空逐步试多，若上冲3750-3780区承压可试空。短期关键位：3700、3750。

　　策略分析：当前美国等地疫情持续新高、存扩大隐患，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期；南方即将出梅，后期赶工需求将增加，期货冲高后减仓回调，走估值提升性震荡上涨逻辑，防范洗盘。操作上参考：回调关键支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：高层：坚持“三稳”目标落实长效机制，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场；实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策，实施好外商投资法。国务院发布全面推进城镇老旧小区改造指导意见。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。发改委：今年及后续150项重大水利工程建设总投资约1.29万亿元。欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议。美国、巴西、印度疫情新增持续高位。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据