长河观察：天气虽好 豆类短期仍能抗跌

　　【市场资讯】

　　1、【中美关系】7月27日早上6点18分，美国驻成都总领事馆降下美国国旗。上午10时，按照中方要求，美国驻成都总领馆闭馆。中方主管部门随后从正门进入，实行接管。

　　2、【美国天气】美豆主产区天气预报显示，未来一段时间美豆主产区天气会继续维持在温和状态高温持续时间和范围出现缩小，主产区西北部降水略偏少但是东部和南部降水充足整体有利于大豆的生长发育。

　　3、【美豆出口】通过驳船运往美湾并装载出口的现货大豆基差报价周五继续上涨，贸易商表示，强劲的需求为市场提供支撑。大豆驳船报价攀升，因出口商寻求供应来满足持续的海外需求。中国近期在市场中积极采购美豆。美国农业部( USDA )周五公布，民间出口商报告单日向未知目的地出口销售25.2万吨大豆，其中0.6万吨于2019/20市场年度付运，余下24.6万吨于2020/21市场年度付运。但贸易商称目的地可能为中国。

　　4、【中国进口】周日公布的海关数据显示中国6月自巴西进口的大豆数量猛增至纪录高位。6月中国进口大豆总量创下1,116万吨的历史新高；进口巴西大豆1,051万吨,较上年同期的550万吨跃升91%；进口美国大豆267,553吨，较上年同期的614,805吨下降56.5%。

　　5、【马来棕油】独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周六公布，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1,424,389吨，较6月1-25日出口的1,401,996吨小幅增加1.6%。

　　船运调查机构Intertek Testing Services ( ITS )周六公布，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1,454,925吨,较6月1-25日出口的1,390,860增加4.6%。（如下图）

　　【收盘评述】

　　美豆在经历了一波上涨后迎来小幅调整，天气预报显示本周至下周主产区天气整体有利于美豆生长，西北部地区降水偏少，东部、南部降水较足。虽目前的天气条件限制了美豆炒作空间，但在需求端，巴西陈作库存告竭，阿根廷惜售，未来全球大豆供应集中在美豆上，强劲的出口需求仍会为豆价提供支撑，下半年价格风险在于中美关系发展可能对中国进口美豆的抑制影响。国内方面，豆粕今日维持强势，如我们前期提到的对豆粕单边的看好，中美关系趋紧，美豆生长关键期即将来临，国内油厂挺价意愿较强，下游对后市信心增强，特别是考虑国内玉米价格飙升，更多的需求被推向了豆粕，且本周最新的数据显示，在上周近196万吨的压榨量下，豆粕库存不升反降，下游养殖端整体持续恢复，饲料厂和养殖终端备货增加，采购积极，加上对杂粕的替代性仍在，整体需求的回升对价格支撑仍在。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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