“豫”良策：产成品持续累库 郑棉缺乏利好驱动

　　产成品持续累库 郑棉缺乏利好驱动

　　盘面分析：

　　周一美国农业部公布作物生长报告，美棉优良率继续下降支撑美棉价格，关注上方压力65美分，国内棉花基本面，当前国内现货价格持续维持在12200附近整理，但是下游产成品库存去库存不佳，呈现持续累库状态，弱势的纱线价格以及高企的坯布库存成为限制棉花涨幅的重要因素，关注近期新疆疫情，目前新疆出库入库受到影响，关注未来8月棉花出疆，从形态上看棉花依然是重心不断上移的走势，形态完美，在不发生较大系统性风险事件的前提下，操作思路上仍然是逢支撑去购进原材料为宜。

　　操作建议：

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。

　　每日数据：

　　原糖大幅反弹 郑糖反弹跟随

　　国外：

　　原糖小幅收涨，指数盘中触及13美分，最终收于12.96美分/磅。市场担忧全球第二大出口国泰国减产引发一连串的反应，借此机会推升期货价格。原糖运行形态上来看已经突破近期12.53美分高点，上试13美分压力位。此区域也是前期原糖空头套保主要建仓价位。一旦突破压力位，上涨空间有可能被打开。国际基本面：7月巴西糖出口量达348.7万吨，同比大增91.5%，接近2017年9月创造的350万吨的记录高位。美元兑巴西雷亚尔汇率保持高位有利于巴西唐出口，中国是巴西食糖出口的主要目的地之一。

　　国内：

　　白糖现货报价广西报价5280-5300元/吨，报价不变成交一般。云南报价5240元/吨，报价不变成交一般。仓单总数10595张，有效预报1023张。 郑糖期货价格受原糖提振走强，最终09合约收于5082元/吨。国内基本面暂无明显变化。现货成交仍然一般，现货报价维持不变，预期后市现货供应仍然充裕。期货价格表现来看，在现货没有出现大幅波动的情况之下，郑糖期货盘面的价格波动空间也将受到限制，后市来看，现货仍将是主导价格的关键因素。但在外盘大幅反弹的情况之下，内盘也有跟随上涨的可能，同时国内盘面贴水，9月交割临近，盘面也有修复基差的需求。操作上短期观望为主，继续关注远期给出套保机会。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：暂时观望等待远期出现套保机会。

　　每日数据：