黑金期货：螺纹钢下探震荡洗盘 资金移仓修复跨月价差

　　期货：螺纹钢2010周三减仓下探震荡，收3832（跌8），总减仓5.3万余手，成交量微增。前十名资金流向：多头多分散减仓，持仓集中度降低、低于空头；空头多分散减仓，持仓集中度降低。当前三季度宽松货币政策预期较强，南方梅雨季结束后赶工需求预期提升，期货多头借机增仓拉涨后高价部分资金减仓移仓至远月，盘面下探震荡洗盘。近期或维持强势震荡，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3440，成交一般。全国主要城市螺纹钢报价小幅涨跌、成交减量，北京3730，上海3630（跌10）。港口铁矿石价格维稳挺价，河北省年底部分焦炉关停政策提振焦炭涨价预期。本周钢厂高炉、电炉产量微降，钢厂和社会库存整体下降，但南方梅雨季结束，全国需求放量，钢厂、贸易商挺价现货。

　　简要策略：螺纹钢2010近期或维持强势震荡，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破3825平仓，若下探3790-3815区企稳可逢低逐步试多，若上冲3850-3880区承压可平多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：平多观望，若下探3800-3820区企稳可逢低逐步试多，若上冲3845-3870区承压可平多考虑试空。短期关键位：3810、3850。

　　策略分析：当前美国等地疫情持续新高、存扩大隐患，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期；南方出梅，近期赶工需求将增加，期货强势冲高，走估值提升性震荡上涨逻辑，防范洗盘。操作上参考：回调关键支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：央行定调下半年货币政策，更加灵活适度、精准导向，强调综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。财政货币加强配合，下半年财政重点将转向刺激。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。7月重卡销量突破14万辆，大增9成。《钢铁行业产能置换实施办法》草案拟将“未重组或未清算的‘僵尸企业’产能列入不得用于置换的产能范围。唐山8月限产草案：高炉夜间产量降10%及以上。美联储：重申使用“全部”工具支持经济。美国、巴西、印度疫情新增持续高位，世卫组织警告新冠肺炎可能永远没有特效药。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据