“豫”良策：资金产业多空交织 郑棉纠结行情延续

　　资金产业多空交织 郑棉纠结行情延续

　　盘面分析：

　　上周五美棉暴跌，65美分压力受挫，资金多头减仓离场，12月合约收低2.49美分，结算价报62.36美分，国内棉花盘面，跟随外盘走势，12500承压回落，国内周一商品大都处于回调阶段，上周大宗商品普涨，在此氛围带动下资金看涨棉花预期强烈，但纵观国内基本面，下游产成品库存去库存不佳，呈现持续累库状态，目前处于库存高点，纱线价格虽然止跌企稳，但走货不畅，上方压力犹在，短期内看资金看多与基本面利空矛盾难以解决，但是棉花当前处于历史低值区间内，另外从形态上看棉花依然是重心不断上移的走势，形态完美，所以在不发生较大系统性风险事件的前提下，建议操作思路上仍然是逢支撑去购进原材料为宜。

　　操作建议：

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。

　　每日数据：

　　原糖冲高回落 郑糖短线偏强

　　国外：

　　原糖回落，指数最终收于12.83美分/磅，跌幅2.36%。市场担忧全球第二大出口国泰国减产引发一连串的反应，借此机会推升期货价格。原糖运行形态上来看已经突破13美分压力位。此区域也是前期原糖空头套保主要建仓价位。但国际基本面来看，原糖可能仍然缺乏持续上涨的动能，基本面仍然偏弱，主要是巴西高产对盘面产生的长期压制，预计整个9月份之前，巴西压榨都将处于高产糖率状态，当前乙醇生产仍然不具备与糖的竞争性。操作上原糖运行扔出局部高位，谨慎参与。

　　国内：

　　白糖现货报价广西报价5280-5300元/吨，报价不变成交一般。云南报价5240元/吨，报价不变成交一般。仓单总数10595张，有效预报1023张。 郑糖期货价格受原糖提振走强，日内上涨，最终09合约收于5114元/吨，上涨10元/吨。国内基本面暂无明显变化。现货报价不变，但成交仍然一般，预期后市现货供应仍然充裕。期货价格表现来看，在现货没有出现大幅波动的情况之下，郑糖期货盘面的价格波动空间也将受到限制，后市来看，现货仍将是主导价格的关键因素。但在外盘大幅反弹的情况之下，内盘跟随上涨，同时国内盘面贴水，9月交割临近，盘面也有修复基差的需求。操作上短期偏强，但建议观望为主，继续关注远期给出套保机会。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：暂时观望等待远期出现套保机会。

　　每日数据：