奇顺投资：9月7日期货操作建议

　　2020年9月7日铁矿行情解析

　　国产矿方面，全国市场报价稳中调整。内蒙古地区铁精粉较上一工作日普遍上涨20-30元，主要由于进口矿价格的不断走强，使得国内铁精粉性价比优势突显，在钢厂需求不减的影响下本地大型矿山上调铁精粉出厂价。今日市场整体询盘情况一般。钢厂端需求仍保持高位，部分唐山钢厂因受环保限产政策加强的影响以及成本的压力，由依赖中品烧结原料被迫加入了降低高炉中主流中品矿的使用比例的行列，导致低品矿价格持续性上涨。供应方面，钢厂生产积极性不减，粗钢产量再创历史新高，虽然唐钢限产落地，但实际影响有限，供应端或持续维持高位。需求方面，随着传统旺季的来临，将出现回升。螺纹钢实际需求弱于预期，去库不畅致价格回落，而高企的原料成本让钢厂利润快速萎缩，当前阶段铁矿石基本面仍然偏强，但继续走高驱动力不足。而从发货数据来看，近期发运回升，其中澳洲港口检修告一段落，在BHP检修执行之前料澳洲发运维持，而巴西增量明显，以此来看巴西铁矿石供应有望在三季度出现增量。前段时间澳巴集中发货目前对港口铁矿库存形成了明显压力，叠加目前铁水产量有所下滑，疏港量有所回落，库存累积十分明显。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以900-760之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日螺纹行情解析

　　昨日国内钢材价格反弹，在期现货价格共振上涨的情况下，市场信心明显提振。供给方面，近期钢材生产利润有所收窄，螺纹钢产量连续高位小幅回落，供应端压力稍有缓解。需求方面，9月需求旺季预期，下游用钢需求有望出现好转，对现货价格形成支撑。另外，唐山、安阳、临汾等多地限产消息发酵，市场信心有所提振。由于近期现货价格上涨过快，市场对高价资源成交有抵触，成交不畅，投机性需求转弱，下游按需采购为主，整体成交有所放缓。但钢厂出厂价格坚挺，贸易商拿货成本较高，而高价资源成交又出现放缓，因而现货价格或涨跌两难。而从需求端方面看，因高温、多雨天气延续，华东地区市场需求迟迟未能启动，即使有以雄安为代表的北方市场的旺盛需求，全国表现依然平平。受天气影响，全国237家螺纹钢流通商日成交量近期更是进一步下滑，5日成交均值也下滑至20万吨附近。目前基差结构已经重回升水局面，若后续螺纹钢主力合约RB2010合约价格再度快速拉高，不排除大量产业客户开展卖交割操作，短期急剧增长的仓单数量利空期货近月合约。在高产量和高库存背景下，现货价格对期货端的“拖累”效应大于支撑作用。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3700-4100之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日焦炭行情解析

　　当前焦炭短线现货市场呈现偏强运行姿态。焦企继续推进第二轮提涨中，但钢厂方面仍未回应，钢厂利润水平有限，对提涨持续抵制；但河北、山东地区部分钢厂库存低位，或将成第二轮提涨执行的催化因素，多数焦企对提涨持观望态度，市场陷入僵持。焦企利润水平良好，维持高位开工，库存低位。钢厂高炉开工正常，采购基本稳定，库存尚可。今日国内焦炭市场稳定运行，市场整体成交情况偏好。据悉焦企、钢企仍在博弈中，第二轮提涨暂未落地，焦企提涨范围依旧在扩大中。今有消息称邢台钢铁被要求关停2#焦炉，设计焦化产能约55万吨，目前仍处于生产状态，后期或有关停。唐山地区部分焦企有惜售心态，焦企生产积极，但考虑到钢厂利润低于焦企，多数钢厂对焦炭价格上涨有抵触情绪。然而今日山西地区个别钢厂发布焦炭涨价通知，计划明日执行。虽然眼下钢厂开工率继续维持高位水平，焦炭采购需求仍在，但当前钢材盈利不佳，对焦炭提涨有抵触情绪，钢厂方面仍多按需采购为主。下游方面港口贸易商接货节奏放缓，观望情绪增加。预计短期焦炭价格将稳中偏强运行，第二轮提涨范围有继续扩大的可能。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠2100-1900之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日沪镍行情解析

　　镍矿偏紧格局延续。印尼镍矿出口政策不发生松动的背景下，镍矿供应偏紧格局较难改善。虽然菲律宾镍矿出口已于7 月开始逐渐恢复正常，但是雨季来临前可供出货时间有限，目前港口库存低位，叠加镍铁厂备货意愿较强，镍矿价格预计维持强势。镍铁供应压力暂未兑现。镍矿供应偏紧的格局使得镍铁成本支撑不断上移；同时，在不锈钢厂的高排产下，镍铁需求具有一定支撑，钢厂镍铁采购价不断抬升，短期悲观预期有所缓解。美联储副主席释放鸽派信号，加上美国宣布对墨西哥、巴西钢铁进口采取更多措施，美指跌至28个月新低；国内镍矿进口量同比依然下降，加上镍铁厂因雨季来临而备货积极，镍矿供应偏紧使得价格表现坚挺；并且下游需求也表现强劲，不锈钢厂因利润修复排产呈现增长之势，国内镍库存下降，镍价上行动能较强。不过印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，对镍价形成部分阻力。技术上，沪镍主力2011合约大幅增仓上涨，主流多头增仓更大，预计短线延续上行。短线来看原料依然偏强，主要是由于价格上升之后镍铁利润恢复，可能对矿的需求加大，同时矿的库存仍在低位，后期压力会更大。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线118000 117000附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日动力煤行情解析

　　动力煤市场较稳运行。主产地煤价保持稳中小涨，内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)地区煤管票限制依然严格，加之近期受环保安全等检查影响，矿上生产有限。陕西区域受焦化厂及周边区域水泥企业需求较好，煤矿出货顺畅。山东部分电厂及东北电厂仍有缺口存在，当地发运较好。北港库存继续回落，优质低硫煤货源偏紧，部分贸易商抬价情绪强烈，成交稀少。综上，短期动力煤价格稳中向好。产地市场煤价出现不同程度上涨，高卡低硫煤货源供应偏紧，港口市场有效供给倾向减量；北方港口受气象等因素制约，中转效率有所下降，下游库存补充相对缓慢；动力煤期货主力合约（ZC2011）不断寻找上行突破，连续4日收于阳线后，9月2日逼近580元/吨，市场看涨情绪高涨。供给相对不足，加之月底现货采购需求有所放量，推动煤炭价格具有上行动力。预计9月煤价难有大幅度上涨或者大幅度下跌，整体以稳为主。其中，上半月有可能出现市场紧俏，煤价小幅上涨；下半月随着用煤淡季将要到来，部分电厂机组检修，耗煤量会下降，加之近期台风频绕，沿海日耗高位回落，外加“十一”长假影响，煤价将趋稳或者稍有下浮。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上610-530之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日原油行情解读

　　API数据显示，炼厂炼油量下降79.8万桶/日。上周汽油库存下降580万桶，调查中分析师预估为减少300万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少140万桶，预估为下降140万桶。数据显示，美国原油进口量上周下降80.3万桶/日，油价周二小幅走高，因好于预期的美国制造业活动数据刺激了对全球公共卫生事件后经济复苏的希望，且市场预计美国原油库存将连续第六周减少。上周美国原油和燃料油库存下降。截至当周，原油库存下降640万桶，至约5.012亿桶，预期为减少190万桶。数据后油价小幅拉升。日内重点关注晚间公布的EIA原油库存数据。国内成品油本计价周期以来，由于国际原油价格整体维持震荡盘整，参考的原油变化率处于正值区间内的低位运行。目前距离本轮调价窗口（9月4日24时）尚有三个工作日，但考虑到国际油价将继续承压，国内参考的原油变化率在未来几天大概率不会发生太大波动，故本轮成品油零售限价调整搁浅概率较大。因API库存降幅大于预期，国际油价集体走高，美原油收涨，站稳42美元/桶，原油价格提升，一使得合成橡胶增长有限；二是全球经济或逐步复苏，对市场信心的提振。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以280-282附近操作多单，上方看前高300附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年9月7日黄金白银行情解析

　　欧洲时段，黄金一度延续昨日自近两周高位的回撤。美元的温和走高以及风险情绪的回升都对黄金施压。但市场对于美联储继续实施超低利率的预期以及尚存的风险因素限制了黄金的跌势，金价在过去两个小时内攀升了超过10美元，回到1970美元关口。这一下跌受到多重因素的支撑，包括美元的温和上涨以及普遍乐观的市场情绪。昨日公布的美国ISM制造业PMI明显好于预期，8月份录得56，较前月的54.2上升，这提振了投资者对于美国经济复苏的信心，也进而扭转了美元持续下跌的趋势，相对的，以美元计价和被视为避险天堂的黄金由两周高位回落。日内关注ADP数据以继续寻找线索，同时关注美联储永久票委威廉姆斯和2020年票委梅斯特的讲话。同时随着市场看空美元的继续升温，目前对于美元的看空押注已经升至近10年最高水平，这暗示美元跌势未止，短期内将继续支撑黄金。美元正继续反弹走强，但是我们看到黄金白银基本处于持稳状态，没有在美元反弹的压力下下挫，这显示了黄金白银具有较强的抗跌性。尽管如此，标价货币美元回升始终不利黄金白银价格，所以还是应该警惕美元扩大反弹将打压黄金白银走势。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以6400-5700之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日棉花行情解读

　　据我的农产品(000061,股吧)网调查，疆内各地区皮棉报价稳中有调，个别地区报价上涨 50 元/吨。目前棉花陆续进入吐絮期，部分地区因前期缺水偏旱，棉桃有个别脱落现象，疆内多数区域棉花长势略好于去年。新棉上市临近，轧花厂准备工作基本就绪，等待籽棉开秤。新疆地区已连续多日无新冠疫情新增确诊病例。随着疫情形势的好转和防控政策逐步放开，人员活动及物流运输的恢复，预计 9 月中旬左右就会有棉花收购企业陆续开秤。新开市的棉价可能有所波动，籽棉收购价格若出现上涨，可能会进一步推动期货市场的价格上行。2020/21年度印度植棉面积超过1200万公顷，产量预计为620万吨，中国棉花产量预计为570万吨，连续第二年减少，美国棉花产量为390万吨，同比减少14%。澳大利亚棉花产量预计恢复到30万吨以上，澳棉出口尤其是对亚洲的出口会遇到很大挑战。西非棉虽然出口难度加大，面积预计达到340万公顷，产量预计为140万吨，继续保持增长态势。2020/21年度中国棉花消费量预计为780万吨，印度消费量510万吨，，越南和孟加拉国消费量预计分别达到148万吨和140万吨，两国的棉花进口已开始增加，说明纺织生产开始复苏。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以12700-12800之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日橡胶行情解读

　　目前我国天然橡胶库存仍处于低位，天然橡胶库存合计23.8万吨，较去年同期降低了48.54％，下游轮胎开工率持续上行，部分轮胎企业陆续发布涨价函，车市的复苏是推动本轮天然橡胶价格上涨的重要原因。8月份正值东南亚天然橡胶供应的重要时期，但主产区干旱之后又迎来了雨季，部分地区由于台风的影响，橡胶生产受阻。此外，马来西亚等橡胶主产区受疫情影响，人员流动较为受限，进一步阻碍割胶的进行。目前海外多家公司上调了轮胎售价，全球轮胎巨头正新橡胶日前宣布8、9月份起对包括豪华轿车胎、高性能运动休旅车胎等部分轮胎涨价3％-5％不等；东南亚受目前雨季影响，新胶产量受限，国内天然橡胶对外依存度较大，目前库存大幅低于去年同期水平，总体供给减少；从全年来看，国内新胶产出由于割胶时间缩短大概率下降，而需求则随着经济复苏而不断增加，天然橡胶供需矛盾将得到明显改善。11月老胶仓单集中注销后，若新仓单未能及时补充，则天胶仓单库存会大幅下降至逾7年低位，届时天然橡胶价格有望得到更强支撑。因此，中长期看天然橡胶价格将维持上涨态势。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以12400-12300附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日豆粕行情解读

　　截止上周，美豆结荚率92%，前周84%，去年同期76%，5年平均87%；美豆优良率69%，前周72%，处于历史同期高位水平，当前优良率水平对应美豆单产在52.0蒲/英亩附近，低于当前USDA给出的53.3蒲/英亩的预估。今日豆粕行情有微涨趋势，似乎有了走高的意向。随着产区大豆拍卖的频率加快，大豆有效供应增加，加上新豆即将面临上市，部分参拍主体对大豆拍卖观望较多，市场采购意愿不大，流拍和底价成交成为主流，加上非转基因乌克兰大豆和俄豆相继涌入国内市场，完全可以替代国产大豆，且价格优势非常明显，部分企业选择采购价格较低的分销豆替代国产大豆，进口豆抢占市场份额，均不利于国产大豆价格行情。一边是中国大量的购买美豆，一边由于风暴造成的减产以及近期的干旱造成了大豆产区土壤墒情降低，大豆优良率也遭到持续的下调，美豆上涨的支撑很强；但我国持续大量购买，到港的大量增加会导致油厂库存增大，若油厂出现阶段性胀库，国内豆粕将持续承压，因此豆粕在上涨的途中不会一帆风顺，很容易跟跌不跟涨，或造成持续的豆强粕弱的格局。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2900-2870附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日白糖行情解读

　　有贸易机构预计中国今年进口将达到500万吨以上，中国很可能成为最大的白糖进口消费国。在市场一致认为7月份白糖进口量将继续大增的背景下，数据突然的减少让市场预期落空，从而对盘面也造成了一定支撑作用。目前甘蔗制乙醇生产仍然没有原糖的生产利润高，预计下半年压榨厂将持续偏好于生产糖。另外，根据甘蔗含糖率季节性特点，预计整个9月巴西仍将维持47.5%—48%的高制糖比例，进入10月甘蔗含糖率开始下降，制糖比会有所回落。受西南季风的影响，泰国干旱的得到疫情缓解，但由于雨量分布不均与，大多数甘蔗主产区的降雨量低于正常水平，特别是北部和东部，降雨量分别比正常降雨量低36%和35%，总降雨量低于正常降雨量的17%。泰国机构表示，泰国2020/21榨季甘蔗产量预计小幅减少，甘蔗压榨量料为7000万-7500万吨，糖产量预计约为800万吨，产量低于往年正常水平。后面就是看国内需求，需求拉升下的供给增加带来不了大的风险，故短期还是持偏多看法，但是策略上需要偏保守了，毕竟目前价格也算不上绝对低位了，国内外差价的不断拉大也削弱了郑糖做多的安全边际。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5100-5050滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护. 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日棕榈行情解析

　　观察到本周油脂油料市场整体强势，市场继续以油强粕弱的特征运行，本周豆油再创反弹新高，棕油跟进积极。维持油脂上行通道完好判断，进入9月随着中秋国庆的临近，豆油棕油消费必将改善，豆油棕油面临量价齐升的格局。当前市场陷入震荡，在CBOT豆价持续反弹的背景下，油脂板块成为市场焦点。本周豆油已经创出反弹新高，后市棕榈油期货势必接力多头趋势。马棕榈油有补涨预期。之前的交易锦囊中，我们判断豆价近期难以跌破8.5美元，豆价易涨难跌。现在大豆价格有望挑战9.7美元。其次，国内油脂整体偏强，油强粕弱格局。8月最后1个交易周，油脂油料市场呈现油强粕弱格局，以豆油01为例，油粕比当前近2.25，反映出市场阶段性将选票投给油脂。再者，国内棕油库存低位运行，棕油阶段性供需偏紧。截止8月26日，国内棕油库存为35.17万吨，5年库存均值为38.49万吨，棕油库存压力不大。印尼未来可能会进一步提高棕榈油出口关税，以支撑生物柴油计划。去年年底，印尼生物柴油混合物中棕榈油的含量已从20%扩大至30%，远期目标将是40%。本周印尼宣布拟于11月完成B40生物柴油项目的可行性研究，受此消息的影响，马棕榈油掉头上行，后市有望补涨。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠5750-6500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日乙二醇行情解析

　　乙二醇港口库容以张家港最大，然后分别为江苏太仓、浙江宁波和江苏江阴。截至2020年08月27日，华东乙二醇总库存为133.4万吨，处于过去三年较高水平；张家港乙二醇库存为75.4万吨，处于过去三年较高水平；太仓乙二醇库存为19万吨，处于过去三年较高水平；宁波乙二醇库存为17.3万吨，处于过去三年较高水平；江阴乙二醇库存为9.6万吨，处于过去三年较高水平。欧亚乙二醇价差走强，贸易商将货物发往欧洲套利，短期内主港库存或有所减少。截至9月3日江浙地区化纤织造综合开机率为68.42%，终端需求恢复缓慢，织机开工率维持中位水平。港口库存增加叠加原油回落打压，乙二醇震荡调整，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3900-3950附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年9月7日纸浆行情解析

　　9月针叶浆外盘陆续报涨，叠加台风等因素影响，纸浆到港量预计偏少；国内文化纸市场迎来旺季，纸厂陆续发布涨价函，纸浆供需情况有效改善；8月下旬，青岛港(601298,股吧)纸浆总库存约90万吨，常熟港纸浆总库存约59.8万吨，高栏港纸浆总库存约6.9万吨，三港合计较八月中旬下降4.9万吨。外盘方面，月亮、乌针等宣布提价10-20美元/吨，布阔宣布提价10美元/吨，伊利姆针叶浆上涨20美元/吨。禁塑令对纸浆需求有一定利好，但库存压力货限制纸浆价格上行空间。废纸方面，国内国废黄板纸由于中秋备货即将深入，大部分纸厂维持废纸价格的上涨，或将造成成品纸的量价齐升。废纸供应商对废纸价格预期看涨，囤货意愿强，预计国废黄板纸价格将小幅走强。在市场热度不断以及库存回落需求逐渐攀升的带动下，未来纸浆或将仍有一定上行动力，但年初因疫情影响，前期累计库存偏多，所以目前市场库存压力仍在。短期内，因市场普遍看好后市需求，纸浆或将继续保持强势震荡，关注涨价落地后，需求能否有效释放，以及库存去化情况。连续上涨的同时，短期追涨风险也在不断增加且值得注意。

　　纸浆期货操作建议：纸浆走势调整上扬，多单趋势逐渐向好，量能有所增加，整体走势区间盘整，操作上背靠5100-4600之间短线高抛低吸。短空长多，滚蛋操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！