日本商品市场日评：东京黄金价格小幅回落 橡胶市场继续走低

　　东京黄金早盘2108合约开盘在6633日元，较上一交易日下跌8日元。铂金2108合约开盘在3171日元，较上一交易日上涨17日元。美元指数早间在93.265附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美联储提高对通货膨胀的容忍程度背景下，美国8月份消费者价格指数较上月小幅增长，市场整体的风险资产偏好增强压制了黄金作为避险资产的需求，远月合约上周末结合晚盘自日内高点小幅回落，但整体上依旧保持6600日元整数位一线的支撑。

　　晚盘早些时候公布的美国8月的综合消费者价格指数较上一个月增长0.4%，超过了市场预测的0.3%，年换算率也强于市场预期。结合其前美联储关于短期默认通涨率高于2%的金融政策新路线背景，金融市场整体的风险资产投资氛围转好。债券市场上上周没长期国债集中发售无风通过，使得市场对于增发美债的消化能力保持乐观，10年期美国国债收益率小幅下跌至0.669%。加上外汇市场上美元汇率小幅走低，NY黄金价格受到各种因素打压之后，主力合约小幅回落至1950美元附近。市场关注焦点开始转向下周举行的联邦公开市场委员会（FOMC）上，除了最新的经济预测外，上个月公布的以通胀和就业为重心的新战略上。

　　东京市场方面，在美国中长期利率小幅走低的作用下，美元兑日元汇率回落至106.0日元一线，给东京黄金价格带来了一定的阻力，远月合约在NY金价的带动下一度上涨至6670日元整数位一线以上后回落，最后还是维持在6600日元一线的支撑后收盘。技术方面来看在东京黄金价格维持区间震荡，远月合约昨天虽然有向上尝试，但市场上马上出现了获利了结，显示投资者短期内对于做多黄金显得信心不足。后市能否向上突破6800日元一线的区间上限依旧是市场关键。交易操作上建议可以择机轻仓做多尝试。

　　9月11日东京黄金市场收盘时2108月合约和上海2012月合约的价差（东京-上海）为1.37美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2102合约开盘在176.5日元，较上一交易日下跌0.2日元。RSS2103合约开盘在150日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在106.142附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在缺少关键性材料的背景下，远月合约在180日元一线受到较强技术阻力，结合晚盘交易时间回落至177日元一线收盘。上海市场方面虽然此前公布的中国各经济指标均好于市场预期，但是考虑到最近中美关系对立日益严峻，金融市场上始终是阴云密布。上海橡胶主力合约在12200元一线保持很盘整理的态势，未能给橡胶市场带来有力的支撑。由于时间点上临近周末，市场上交投较为冷清，近月合约在现货价格在远月合约走势不见起色的背景下，伴随现货价格调整回落的走势下跌至200日元一线以下，但是由于原料供应不足期货市场的价差结构上近远月贴水的结构还将持续一段时间。大版证券交易所公布的8月底橡胶库存较上一期减少143吨来到7291吨。

　　现货方面，9月11日3号烟片9月期FOB价格在59.61泰铢附近，较上一交易日下跌0.67泰铢。20号标胶9月期FOB价格在44.41泰铢附近，较上一交易日上涨1.01泰铢。USS现货价格在50.57泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在经过了大起大落后，接下来可能进入一段横盘整理的态势。由于现货价格高涨导致近月合约价格坚挺，短期来看东京橡胶市场上的近远期贴水的价差结构还不会改变。从持仓变化上来看整体持仓继续减小至15000手以下，显示近期市场人气不旺。一目均衡表上来看，价格实体在大幅回调后短期转换线和中期基准线出现死亡交叉的可能性较大，短期价格走势可能还将在弱势中保持低位震荡的行情走势。交易操作上建议远月合约可以在178日元一线以下轻仓做多尝试。

　　9月11日东京橡胶市场收盘时2102月合约和上海2101月合约的价差（东京-上海）为-120.9美元/吨。