晨先财经：9月16日期货操作建议

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2010合约周五缩量回落阴线报收52160，形态维持高位震荡，短期氛围偏弱，观望或日内试空。

　　2.基本面：上海电解铜现货报价52480-52570，跌115，升水60元/吨~升水110元/吨，进口铜矿周度指数48.28美元，跌0.57。全球过往逆周期政策进程持续，尤其是主要需求大国中国的前瞻性金融数据连续走平（M2）以及美联储的“观望”动作，容易使得市场情绪出现波折；另一方面看，全球铜库存依然处在下滑路径上，但从结构角度来看，SHFE和LME互相接力主导后，国内在淡季背景下已经持续增加超过5周，而LME也已经逐渐接近周期性库存底部，全球库存总量趋势存在扭转边际信号可能；与此同时，干扰全球废铜、铜矿生产和运输的美洲疫情开始分化，美国、巴西延续扩散而智利开始出现边际拐头的热证，铜价第二波错配行情在中国疫情控制并经济恢复运行几个月后，需求端集中性冲击可能恢复正常，建议投资者需留意不同阶段进程中的主要矛盾，以及国内外的走势差异，并留意供需边际变化的线索。

　　3.操作建议：观望一天，短线可视盘中冲涨发力短线试空。

　　二、螺纹

　　1.技术面：螺纹2101合约周五震荡小阳线报收3592，当前在60均结束五连阴回调，能否破位还有待观察。

　　2.基本面：上海螺纹3760，钢坯3480，钢厂开工率70.72%，社会库存891万吨，钢厂库存366万吨。钢材开工水平持稳偏高，利润回落偏低亏损，但中上游库存仍堆积，去库存压力持续增大，受疫情好转加旺季提振反弹，10月合约贴水修复倒挂。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期也将季节性转淡。资产氛围带动和铁矿成本支撑下，螺纹持续上涨，关注现货跟幅。

　　3.操作建议：前期高位空单设保护减持，新仓空单重点参与。

　　三、铁矿

　　1.技术面：铁矿2101合约周五反向高开高走阳线报收827.5，日线顶部信号不坏。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数129，现货青岛港PB粉945，港口库存11374万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25天。受国内疫情好转影响，钢厂开工需求维持高位，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿一季度供给受限，后期复产常态化，供给2020大幅转暖，港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复空间有限。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运进口成本延续低位。

　　3.操作建议：本周三提示在850之上的价位参与的空单设保护减持，新仓逢高重点做空，如需盘中提示可联系微信：13671260157。

　　四、塑料

　　1.技术面：塑料2101合约周五先抑后扬小阴线报收7360，短线调整或还有力度，周线属于V型反转，大方向看涨，建议等回调下来逢低做多。

　　2.基本面：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在7460-7650元/吨， 华东地区价格在7800元/吨，华南地区价格在8050-8100元/吨。海外疫情继续发酵，美国夏季出行高峰结束，市场对需求的忧虑重燃，国际油价暴跌，布伦特自6月15日以来首次跌破40美元关口。9月8日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价775美元/吨；外盘LLDPE美金价格上涨，收929美元/吨。目前石化库存及港口库存维持低位，需求环比持续好转，但下游对高价抵触，刚需为主。前期检修装置基本复产，新产能即将投放，供应压力渐增。

　　3.操作建议：依托300继续低接多单，目标8000。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2101合约周五放量反弹大阳线报收3116，验证了近期提出的“周线转为震荡偏强节奏，适合短多操作”这一思路，下一步维持做多。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2920-3070元/吨，涨10-20元/吨。豆粕类库中，短期或维持中高位，需求方面，性价比优势较为明显，饲料配方中添加比率较高，类库增速放缓，现货相对高位成交不多，远月低位基差成交尚可。

　　3.操作建议：盘中回调乏力还可低多，短线思路滚动操作。