云数据：郑煤持续吸金 黑色节前抗跌

　　今日盘面解读

　　文华商品指数减仓21万手，上涨0.06%报147.68点，减仓两连阳。商品指数增仓回踩之后企稳，早盘冲高回落，尾盘震荡飘红，施压力量存在，但持续性压制在节前降低，连续5个交易减仓的情况下，预计后两天延续，节前市场多空均有离场意愿。日内工业品和农产品(000061,股吧)表现旗鼓相当，均有抗跌意愿，但相对跌幅较深的工业品还是处在下行压力中，农产品整体震荡放缓之后，机会犹存，板块间存在分化。贵金属继续杀跌超1.0%，上周五的回升持续性不佳，在经历前期的大跌之后，下行力度有所降低，预计在需求和风险情绪博弈下，震荡运行概率较高。

　　从强弱来看，日内原油板块下行0.42%，INE原油压力犹存的情况下，拖累整个板块，同时化工板块也是下行0.47%，冲高回落之后，震荡阴跌行情预计延续，在大环境承压的情况下，难有明显上行空间。其次是软商品下跌0.29%，5连阴之后，指数持续考验长周期均线支撑，棉花糖走势略显分化，国内榨季能否出现明显压力，当前还是未在未知，技术性压力升温控制好节奏。油脂高位抗跌，节前拉涨也是乏力，宽幅震荡之后收阴，阶段性压力预计犹存。饲料板块整体表现强势，主要还是玉米系强势带来的提振，豆菜粕走势存在差异。黑色与有色均有一定程度上行，煤炭板块强势，动力煤一枝独秀，双焦还是上冲乏力；有色板块新低附近强势拉升，不过在均线压力犹存的情况下，目前的下跌趋势尚未扭转，节前减仓离场，等待节后机会。

　　股指方面，今日三大股指表现不一，IC回落0.84%，IF和IH分别飘红0.30%，和0.65%。上证指数也是微跌，节前市场表现趋于平淡，尤其是上证指数在前低平台附近没有下破之前，买方资金存在抵抗，但节前资金继续介入的力量薄弱，市场还是处在下行调整压力中。债市反弹全面回升，在止跌之后，预计债市震荡走升行情延续。

　　商品指数沉淀资金1606.27（-18.82）亿元，贵金属流出6.54亿元，原油化工板块流出4.43亿元，有色流出5.32亿元，钢铁流出6.15亿元，煤炭流入4.04亿元。甲醇增仓7.5万手震荡至2000元之下，PTA增仓2.3万手再创3446元新低；玻璃减仓3.9万手震荡飘红，铁矿减仓3.2万手震荡飘红。领涨品种沪铅（+2.04%）、玉米淀粉（+1.66%）、焦煤（+1.65%），领跌品种沪银（-2.25%）、苹果（-1.97%）、PTA（-1.87%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月28日,上海 HRB400 20mm报价：3680收平

　　2、热卷：09月27日,上海 4.75mm报价：3840收平

　　3、铁矿：09月28日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：882收平,普氏指数：116.05涨0.15

　　4、玻璃：09月25日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月28日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2020收平

　　6、焦煤：09月28日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月28日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:604.5收平

　　8、钢坯：09月28日,唐山方坯Q235报价:3320收平,天津方坯Q235报价:3410收平

　　9、硅铁：09月28日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月28日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6000收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹减仓0.42万手，上涨18元或0.51%，报3540元/吨；热卷减仓0.39万手，上涨9元或0.25%，报3669元/吨。

　　螺纹钢1月增仓下探3505元之后快速拉涨，减仓震荡 下冲高3551元之后增仓略有压力，午后震荡运行在35115上方之后企稳，短线波动有所加大，节前减仓思路下多空争夺还是不小的，多头在下行之后对旺季的需求还是心存期待，关注在3500一线争夺，未能继续下破前卖出谨慎参与了，尤其是节前市场现货成交不错的情况下，压力参考3600-3620这个位置，短线关注3560-3570阻力。热卷在增仓回落至3645元企稳，早盘冲高3689元之后回落，尾盘减仓回升至3670元附近，全天震荡运行也是未能打开盘整僵局，抗跌之后，卖出操作同样在节前是谨慎介入，压力参考3730-3740元附近，短线关注3690-3700阻力，下方关注3580-3600争夺破位跟空。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日减仓3.20万手，上涨5.5元或0.72%，报770元/吨。

　　铁矿石1月在增仓企稳之后，早盘减仓冲高779.5元之后回落，减仓震荡回调至761.5元，尾盘企稳至日内附近位置。在底部抗跌性凸显之后，减仓走升的动力还是欠佳，在上方阻力780-790一线有效的情况下，还是维持偏空思路看待，同时关注在750一线争夺，未能下破则沽空压力在节前也是降低，反弹寻求新的震荡区间概率较高，在钢材没有解决库存矛盾前，整体下行压力犹存。套利方面，1-5正套支撑参考50附近，5-9正套关注30元支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭增仓0.65万手，下跌5元或0.26%，报1902.5元/吨；焦煤增仓0.59万手，上涨20.5元或1.65%，报1264.5元/吨。

　　焦炭1月减仓震荡运行，早盘冲高1933元之后连续回落，增仓回踩1892.5元之后走升，收盘还是处在日内均线下方。在1900附近争夺延续，在上冲乏力的情况下，叠加钢矿还是未能摆脱颓势，预计还是存在下破机会，现货市场的强势恐难以形成上行驱动，短线压力参考1940-1950附近，高位压力2000、2050附近。焦煤在1243元守住之后震荡运行，早盘冲高之后，全天增仓表现强势，最高升至1264.5元位置，在相对抗跌的情况下，1230上方平台迟迟没有回踩，维持高位震荡，不过在没有突破驱动的情况下，还是关注低吸机会，做区间交易，动力煤持续创新高形成刺激带动。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓3.89万手，上涨5元或0.30%，报1675元/吨；纯碱减仓0.62万手，下跌16元或0.93%，报1708元/吨。

　　玻璃1月增仓震荡企稳1664元之后，早盘减仓冲高1704元之后回落，减仓再度下挫之后回落至夜盘震荡区间之后企稳，但上方还是受制于日内均线压制，没有有效企稳1700附近的平台压力，不过，整体在重心抬升之后，空头也是不建议在持有了，或继续突破则选择离场，重心小幅上行之后，关注企稳之后的试多操作。高位累计下跌280元之后，现货市场的坚挺，盘面压力缓解之后，资金在节后预计寻求方向走出。纯碱冲高1754元之后回落，增仓压力较大的情况下，尾盘跌至1702的低位，反弹再度凸显终结的情况下，短线走势偏弱，对玻璃的抑制作用还是关注。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月28日,华东市场中间价：1935收平

　　2、橡胶：09月28日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：12025涨75

　　3、橡胶：09月25日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1450涨20

　　4、PTA：09月28日,华东市场高端价：3340收平

　　5、塑料:09月28日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7850收平

　　6、PP：09月28日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8100收平

　　7、PVC：09月27日,PVC(电石法)全国市场中间价：6680涨40

　　8、沥青：09月28日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3080收平

　　9、燃料油：09月28日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：395收平

　　10、乙二醇：09月27日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3630跌30

　　11、尿素：09月28日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1650跌20

　　原油（SC2011）:

　　今日减仓0.15万手，下跌4.4元或1.65%，报262.3元/桶。

　　INE原油今日增仓情况下保持底部弱势震荡的走势，夜盘盘中出现了较大的波动，1分钟惊现40个点的反复，报收长下影。日线来看期价依旧在弱势盘整，考虑到国庆假期临近，没有高位空单的投资者不建议持仓过节，暂时观望。在世界最大石油消费国美国，中西部的新增病例数正在上升，而春季疫情最严重的纽约市正在考虑重新实施停摆措施。与此同时，更多的原油正进入全球市场，可能会增加供应，压低油价。能源服务公司贝克休斯表示，截至9月25日的一周内，美国活跃石油和天然气钻机数增加六座，达到261座，为近三个月新高。俄罗斯经济部上周六称，在目前的OPEC+减产协议于2022年4月到期后，俄罗斯石油产量将增加。

　　燃油（2101）：

　　今日减仓1.20万手，下跌6元或0.33%，报1819元/吨。

　　燃油今日增仓的情况下底部弱势盘整为主，国际原油也出现横盘调整的迹象，没有继续下行。那么燃油短期横盘筑底的概率比较大，也是在等国际原油结束震荡行情之后的方向选择。由于燃油与原油的联动性较强，建议投资者耐心等待，特别是想抄底的客户需要谨慎，日线本身就偏弱的形态，一旦国际原油再次下行的话，随时有加速寻底的行情发生。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓2.34万手，上涨8元或0.35%，报2324元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下延续弱势阴跌的行情，整个化工板块目前开始分化，那么沥青处于弱势品种之一，所谓弱者恒弱，熊市寻底的行情还在延续，建议客户前期持有的空单续持，浮盈可观。顺势操作真的非常重要，当趋势没有改变之前不要去逆势抄底，当然追空也要谨慎，错过合适的进场点要耐心等待下个进场机会。目前期价顺着5日均线下行，下跌节奏放缓，注意节前调整仓位。

　　橡胶（2101）：

　　今日减仓0.26万手，上涨40元或0.32%，报12675元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下保持反弹的行情，期价报收3连阳，站上日均线之后建议投资者保持偏多的思路，积极参与反弹行情。接下来关注反弹的持续性，临近国庆假期资金的流入流出会行情的影响会比较明显，偏强的形态不变之前，空单建议回避。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增仓7.48万手，下跌26元或1.29%，报1991元/吨。

　　郑醇今日增仓的情况下出现了弱势调整的走势，期价目前回到了震荡区间，建议投资者日内参与为主，期价跌破5日均线之后日内走势趋弱，接下来有可能会试探40日均线的支撑。建议投资者日内采取短空的策略，如果没有可观的浮盈不考虑隔夜持有。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓2.27万手，下跌66元或1.87%，报3460元/吨；MEG减仓1.31万手，下跌18元或0.48%，报3744元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价周一再创近期新低，那么在多周期共振的情况下建议投资者保持偏空的死扛，我们建议客户在日内背靠5日均线布局空单，不过EG日内的波动还是比较大的，建议投资者空仓好仓位也要考虑到过节是否持仓的问题。PTA今日增仓的情况下出现了大幅下跌的行情，期价结束了2个交易日的横盘，再创近3个月以来的新低，建议投资者保持偏空的思路，我们客户的空单浮盈可观，耐心持有。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增仓0.13万手，下跌35元或0.48%，报7260元/吨；聚丙烯减仓0.26万手，下跌4元或0.05%，报7768元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下出现了冲高回落的行情，那么国际原油并没有大幅波动，期价触及趋势线的压力位没有形成有效突破，回落的迹象比较明显，建议投资者背靠压力位日内积极参与空单，期价如果不能下破60日均线的重要支撑逢低止盈离场。跌破支撑考虑隔夜。PP今日出现冲高回落的行情，日内波动比较大，但还是突破失败了，盘中虚破7828附近的平台压力位之后没有持续上行，在没有资金推动的情况下期价又跌回了震荡区间，保持震荡思路。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月28日,中国黄金投资金条报价：398.99涨0.59

　　2、白银：09月28日,1#银99.99%报价：4890涨20

　　3、沪铜：09月28日,上海物贸(600822,股吧)平均价：50985涨205

　　4、沪锌：09月28日,上海物贸平均价：19285跌50

　　5、沪铝：09月28日,上海物贸平均价：14540涨260

　　沪铜&沪铝：（2011）：

　　沪铜减仓0.39万手，上涨180元或0.35%，报51220元/吨。；沪铝减仓0.00万手，上涨155元或1.11%，报14100元/吨。

　　沪铜今日减仓的情况下出现了小幅反弹的行情，期价下跌的持续性较差，虽然跌破了60日均线在上周创出近期新低，但是受到节前资金离场的影响，并没有走出向下杀跌的行情，期价反弹之后关注均线的压力位，如果突破失败开始转弱考虑接回空单。沪铝今日同样是延续反弹的行情，期价基本上收复了上周大幅下跌的阴线，回到了震荡区间内运行，建议投资者空单暂时回避。

　　市场消息

　　证监会新闻发言人常德鹏通报，证监会批准开展短纤期货交易，正式交易时间为2020年10月12日。

　　据财联社消息，已有参与融资“三条红线”试点的房地产企业，按监管部门要求提交了降负债方案，亦有知名房企仍在修改相关方案，目前尚未提交。据悉，央行住建部8月20日召开的座谈会上，要求与会房企在指定日期内上交降负债方案。财联社此前独家报道，融资新规9月起已在12家房企试点实施，监管部门要求试点房企在2023年6月30日前完成降负债目标。

　　据新京报，中国证监会市场监管二部副主任刘建钧在2020湖北高质量发展资本大会上表示，将推进有关部门放宽保险资金所投资创业投资基金的投资范围。刘建钧称，中国证监会将推动完善创业投资资金相关监管制度，进一步优化股权和创业投资政策环境。

　　据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的最新数据显示，2020年1-8月，汽车制造业实现利润同比结束下降，呈小幅增长。1-8月，汽车制造业累计实现利润3084.8亿元，同比增长1.5%，占规模以上工业企业实现利润总额的8.3%。

　　据钢银统计，截9月28日，本周钢铁总库存量：1102.08万吨，较上周环比减少2.37万吨（-0.21%）。包含40个城市，共计144个仓库。

　　建筑钢材：库存总量737.42万吨，较上周环比减少2.46万吨（-0.33%）。包含31个城市，共计85个仓库。

　　热卷：库存总量213.47万吨，较上周环比增加0.61万吨（+0.29%）。包含18个城市，共计51个仓库。

　　中厚板：库存总量57.99万吨，较上周环比减少1.12万吨（-1.89%）。包含9个城市，共计17个仓库。

　　冷轧涂镀：库存总量93.2万吨，较上周环比增加0.6万吨（+0.65%）。包含6个城市，共计15个仓库。

　　截止9月26日当周，上海保税区铜库存约37万吨，较前一周增加2.9万吨；同时铜保税库存创年内新高。

　　内蒙古自治区鄂尔多斯(600295,股吧)市能源局9月27日对外消息；该市4年共计退出煤矿16座，共计淘汰落后产能1365万吨/年，已经提前完成“十三五”去产能任务。鄂尔多斯市含煤区面积约6.1万平方公里，预测煤炭总储量近万亿吨，其中探明储量2017亿吨，约占中国的六分之一。

　　近期，受产地供应偏紧、港口库存持续下降等因素影响，煤价大幅上涨，北方港口5500大卡动力煤市场成交价已超600元/吨，再度突破煤炭绿色价格区间。煤炭行业人士透露，供应偏紧的情况或将加剧，尤其是东北地区冬储形势严峻。有关方面正积极商讨对策，煤炭进口形势或将发生变化。

　　风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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