长河观察：方向观点不变

　　【市场资讯】

　　1、【国内压榨】据天下粮仓，10月3日-10月9日，全国各地油厂大豆压榨总量1387550吨（出粕1096165吨，出油263635吨），较上周1873600减少486050吨，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为39.95%。随着节后油厂陆续恢复开机，未来两周压榨量将再度回升，下周压榨量预计在204万吨左右，下下周预计压榨量将在212万吨。

　　2、【大豆进口】据海关总署统计：9月份中国大豆进口量为978.98万吨，较8月进口量增加18.53万吨，环比增1.93%；较去年同期增159.46万吨，同比增19.46%；2020年1-9月共累计进口大豆7452.9万吨，同比增15.53%。

　　3、【月度供需】马来西亚MPOB报告：马来西亚9月毛棕油产量186.9万吨月比增0.32%（预期191-196，8月186，去年9月184），出口161.2万吨月比增1.88%（预期168-171，8月158，去年9月141），库存172.5万吨月比增1.24%（预期167-172，8月170，去年9月245），产量及出口均不及预期，但月末库存基本符合预估，报告整体中性。但考虑到当前处于产量增产期，而产量恢复偏慢，报告整体偏利好些。

　　4、【播种进度】信息咨询机构AgRural周表示，截至10月8日，巴西2020/21年度大豆种植完成预估面积的3.4%，这是近十年来最慢速度，因产区降雨稀少且气温偏高。一周前，播种仅完成1.6%。去年同期播种进度达到11. 1%。

　　5、【南美天气】南美未来两周天气预报：降雨稀少

　　【收盘评述】

　　国庆节后受美豆拉升影响，周五油粕双高开，周一上冲略显乏力，今日则遇到较大回调。基本面看，豆粕需求前景良好，美豆产不足需，南美天气干燥播种延迟，总体呈利多形势；短线上看，内盘需要一定时间消化外盘在节假日期间的波动，有回调与反复属于正常，但总体方向看多未变。M15方面，由于南美有炒作天气的可能，M15波动复杂，暂时缺乏操作的逻辑。

　　受美豆以及国内收储支撑，豆油我们也持看多观点。周一发布的MPOB报告对棕榈油稍有利多，但驱动力不足，棕榈油目前看不到驱动力，油脂的领头还是豆油，我们亦看扩豆棕价差。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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